中方收购飞利浦旗下公司被美国否决 业内惊讶

2016-01-31 07:28:19来源: 观察者网
     美国否决中资财团28亿美元收购飞利浦Lumileds 因担忧国家安全

  据路透社29日报道,美国外资审议委员会(CFIUS)以国家安全为由,否决中资财团Go Scale Capital 28亿美元收购飞利浦旗下LED汽车照明组件生产商Lumileds多数股权,针对此次中资海外收购的巨型融资交易也因此泡汤。这让参与各方颇为意外。

  Go Scale Capital是一家新成立的投资基金,由金沙江创投(GSR Ventures)与橡树投资伙伴(Oak Investment Partners)联合组成,目前在北京、香港和硅谷均设有办事处。在此次收购中,该基金击败了由美国KKR和欧洲私募股权基金CVC Capital组成的财团。去年3月31日,荷兰皇家飞利浦宣布交易达成,只等监管机构批准。

  美国外资审议委员会近两年收紧了对中国买家的跨国技术交易审查。Lumileds在美国有多个制造和研发基地。

  意外落空

  这笔引起高度关注的收购交易在1月22日意外落空,参与19.3亿美元相关融资的银行将分文无获,也反映出了中资海外并购面临的监管层面不确定性。

  至于美国外资审议委员会基于何种想法,反对中资收购飞利浦Lumileds约80.1%股权,这样贷款参与行百思不得其解。

  贷款专业人士对此决定感到很惊讶,因为照明业通常被视为相对温和的领域,与国家安全几乎沾不上边。

  “我认为,这一结果不论对贷款行还是相关企业来说都很意外,毕竟Lumileds仅仅是一家LED芯片生产商,”中国一位熟悉交易流程的贷款专员称,“我们还遇到另一项并购交易,即便是与军事有关,也都得到了美国方面的放行。”

  该银行人士称,由于提供贷款的期限延长,银行获得了一笔费用。不过,由于贷款取消,银行没有获得前端费用。

  融资协议于去年7月签署,包括13.3亿美元七年期定期贷款的A部分,2.5亿美元七年期定期贷款的B部分和3.5亿美元五年期循环信贷。只有定期贷款是银团信贷。定期贷款部分的收益为较Libor加码330个基点,以及最高90个基点的前端费用。这次融资失败之际,正值中资公司在海外掀起并购潮,为银行放贷创造了机会。比如,引人瞩目的中国化工集团公司的并购,预计将创造很多贷款机会,虽然中资银行预计占据主导。

  Lumileds的贷款案就是一个很好的例子。唯一簿记行和承销行--中国银行(3.220, 0.06, 1.90%)在总共19.3亿美元的贷款中占据了16.1亿美元,约为83%。其他参与的银行包括中国进出口银行,提供1.2亿美元;交通银行(5.350, 0.13, 2.49%)和荷兰合作银行各提供7,500万美元,美银美林提供5,000万美元。

  原因不明

  美国外资审议委员会(CFIUS)究竟以什么理由,决定以国家安全考量,阻挡荷兰公司将照明部门出售给亚洲投资者,并不清楚。中国私募股权基金Go Scale Capital,去年5月打败贝恩资本(Bain Capital)、CVC以及KKR等全球巨头,以28亿美元买下Lumileds的80.1%股权。Go Scale的金主包括金沙江创业投资与橡树投资。

  有中国企业参与投资团队,加上发光二极体(LED)属于半导体的事实,可能是部份原因;美国将半导体产业视为重大的基础设施。以往中国的收购行动也曾遭到美国监管机构的封杀,比较明显的例子就是中国海油(CNOOC)在2005年欲以185亿美元收购优尼科(Unocal)但铩羽而归,但美国监管机关阻止两家外国公司进行所有权转移,倒是比较罕见。飞利浦表示,该公司未获允许透露CFIUS的疑虑内容。

  中企收购因看重Lumileds专利 希望打败国外专利垄断

  Lumileds是传统的5大LED专利厂商之一,加上飞利浦集团移转了600多项专利至Lumileds的该交易案当中,因此Lumileds拥有为数不少的LED专利。

  Lumileds公司。飞利浦将保留在该企业19.9%的股份。

  有专利联盟的人士表示,这次飞利浦转移的600项专利,目前虽然还不确定具体是哪方面的技术,但是对中国企业如此“大方”,绝对不是因为他们的“得体”,而只是由于彼此之间的实力悬殊,给点甜头,让个茅坑,对他们尚不构成威胁。

  飞利浦毫不忌惮转移的专利技术,当然在他们看来也许只是“鸡肋”一块,然而,放到中国境况就大不相同,因为当下的中国现处于并将长期处于市场跟随者的阶段,现在的应用技术,如无意外在未来几年仍然会是主流技术,所以收购回来还将是物有所用。


  那么,这宗收购,究竟会不会推进Lumileds和中国企业的专利共享?据悉,目前,LED上游核心专利技术长期被五大国际巨头所掌握。五家大厂商通过交叉授权形成垄断,对国内LED厂商形成专利重压,如能成功收购飞利浦,或能开辟了一条中国LED企业打破国外专利垄断的新路,有望释放和整合国内LED的产能,走出国门对接国际市场。而与lumileds签署了专利交叉许可协议的国际寡头,如欧司朗、科锐、日亚化学等,对中国的专利威胁或会极大削弱,甚至消失。

  “但是,根据行业惯例,由于专利权利转移包括各种的交接,需时很久,不是今天收购明天就能用。加上lumileds转手过的次数比较多,如果真到使用的时候,麻烦不会少。说不定这也是这一次科锐新近发动337调查的原因之一。”

  该专利联盟人士介绍,“在LED领域,类似中村修二那种划时代的发明其实很少,都是在进行局部创新。按照产业今年的情况,有全新前沿技术产生的可能性,但是具体产生作用应该是几年以后的事情。”同时她也提醒道,“需要注意的是新的技术,如果能够取代现有LED技术的新技术开发出来,而我们没有准备,就会面临另一轮不同技术的专利问题。”

关键字:飞利浦

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/article_51030.html
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