手机设计商龙旗科技IPO被否:高营收低净利困局待解

2018-01-21编辑:王磊 关键字:手机设计

    一年近百亿元的营收规模,净利润却仅为一亿多元。这不仅是上海龙旗科技股份有限公司(以下简称“龙旗科技”)近几年所面临的经营形势,也是国内ODM(原始设计制造商)厂商所表现出的行业特征。


  近日,龙旗科技由于在报告期内毛利较低,以及关联交易等诸多因素影响,其IPO申请并未通过证监会发审委的审核。《中国经营报》记者就其IPO相关事宜致电龙旗科技,但该公司表示近期不接受媒体采访。


  IPO闯关失败


  2018年1月3日,证监会发审委进行了新年首次IPO审核,当天共有三家企业上会,其中龙旗科技首发未获通过,成为了2018年第一家闯关失败的企业。


  作为移动终端设备设计制造服务商,龙旗科技主要提供移动终端设备设计方案和生产服务,产品包括智能及非智能移动终端设备,具体包括无线网卡、功能手机、智能手机和平板电脑等。


  龙旗科技此次拟通过公开发行7000万股募集4.26亿元,主要用于年产智能手机400 万台和平板电脑100 万台产业化项目及一系列研发中心、信息管理系统项目的建设。公司在招股书中表示,通过本次募集资金投资项目的实施,可进一步扩大公司产能、完善公司境外销售网络建设、提升公司的研发能力和技术水平、提高公司信息化水平,从而持续提升公司核心竞争力,盈利能力得到快速提高。


  证监会《第十七届发审委2018年第4次会议审核结果公告》显示,龙旗科技被否的原因主要有报告期内营业收入持续增加而净利润大幅下滑、小米公司成为关联方后关联交易逐年增长、公司主要客户各期业务收入变化较大且客户集中度较高等。


  但闯关失败似乎并未阻止龙旗科技相关项目的推进。本报记者在位于广东惠州的龙旗科技园附近了解到,紧挨着龙旗电子(龙旗科技全资子公司,主要从事手机及平板电脑的制造业务)原厂区的二期项目已经处于施工之中,其土建工程已经基本完成,目前正在进行厂房的建设工作。根据相关资料显示,该二期工程建设项目主要包含厂房、宿舍,面积为138000平方米,开工日期为2017年10月27日,项目预计在2018年9月12日完工,合同造价共1.77亿元。


  以此来看,尽管龙旗科技过会失败,但其新建产线的项目将依旧推进。记者曾致函龙旗科技了解其余募投项目的进展情况,但龙旗科技向记者回复称近期不接受媒体采访。


  背后隐现“小米”身影


  过去五年是国内智能手机行业发展的高峰期,然而对处在行业上游的龙旗科技来说,却并未享受到过多的行业发展红利。


  龙旗科技招股书披露,2014年至2017年6月,公司营收分别为68.9亿元、81.5亿元、83.4亿元和34.8亿元,归母净利润分别为1.69亿元、1.68亿元、1.4亿元和2221万元,期内毛利率分别为6.48%、6.53%、6.35%和7.57%。龙旗科技预测其2017年营收为87.8亿元,归母净利润为1.32亿元。营收增长的同时,龙旗科技毛利率虽出现小幅增长,但净利润却一直出现下滑,其毛利率水平与行业内平均值12.7%、11.55%、14.5%、13.19% 相比处于一个较低的水平。


  从其手机业务收入来看,2014至2016年,龙旗科技手机业务分别收入62.6亿元、71.6亿元和62.1亿元,对应的手机销量为1850万台、2019万台、1455万台。相比之下,龙旗科技主要竞争对手闻泰科技(600745.SH)手机收入却在这段时间内由37.9亿元增长至125.9亿元,手机销量也由2595万台增至6550万台。


  不难看出,即便是处在国内手机行业的高速增长期,龙旗科技也并未过多的享受到行业发展的红利,这与其主要客户在国内市场销量不佳有关。


  龙旗科技招股书显示,2014至2016年间,联想集团与HTC一直是公司最大的两家客户,期内所提供的营收占比之和分别为61.42%、62.57%和66.45%。然而2014至2016年间联想、HTC在国内的手机业务正处于衰退期,主要客户市场表现不佳,自然无法有效拉升公司的业绩水平。2017年1至6月,小米成为龙旗科技第二大客户,但龙旗科技部分股东与小米及其董事长雷军存在一定的关联性,因此相关情形也引起了证监会的关注。


  根据龙旗科技披露,天津金米投资合伙企业(下称“天津金米”)与苏州工业园区顺为科技创业投资合伙企业(下称“苏州顺为”)分别持有龙旗科技10%的股份。相关信息显示,天津金米的最大出资人天津金星投资有限公司为小米公司全资子公司;而苏州顺为背后的拉萨经济技术开发区顺为资本投资咨询有限公司主要出资人亦为雷军,且雷军的股权比例为75%。因此目前小米系间接持有龙旗科技20%股权,成为公司第二大股东,仅次于实际控制人杜军红。证监会反馈意见称:“报告期内小米公司成为发行人关联方后与发行人的关联交易逐年增长,其中技术服务收入中的提成和技术开发测试收入毛利率较高,请发行人说明前述交易的必要性,是否存在利益输送的情形。”


  低净利困局


  随着国内手机市场上品牌集中度的进一步提高,在面对同行带来巨大压力的同时,下游手机行业需求的快速变动也对上游ODM企业的发展提出了更高的要求,高投入的行业特征与过低的净利率也使ODM行业内普遍呈现出“高营收低净利”的现象。


  过去五年间,国内手机制作工艺要求步步提高,仅从手机机身来看,便经历了由塑料机身向全金属机身及双面贴合玻璃机身的演变,而更窄的边框、更大的屏占比又对ODM企业的生产工艺提出了更高的要求;由于手机市场竞争激烈,工艺革新后相应价位的手机售价提升幅度较低,因此ODM企业在花费大量资金购置生产设备的同时,新产品线带来的净利润提升却并不明显,而行业内普遍长达半年的账期也加重了ODM厂商的财务压力。


  以此次龙旗科技募投项目为例,公司计划引进包括SMT 贴片机在内的一系列国内外先进设备来适应客户的生产需求,其中仅设备购置费用便需要1.2亿元,几乎等同于龙旗科技一年的净利润,加上厂房建设等一系列费用,公司的财务压力可想而知。也正因此,大型ODM企业均希望通过上市来获取一定的融资渠道,在获得更大发展机遇的同时缓解公司的财务压力。


  此外,在2012年,天珑移动曾申请在深交所上市,拟公开发行3000万股,但被证监会主板发审委以涉及过度依靠税收返还、关联交易、可能涉嫌虚假披露等原因否决。


  2015年,闻泰科技借壳中茵股份,通过一系列资产置换与资产购买,最终以曲线方式成功上市。闻泰科技也是国内首家上市成功的ODM企业。若此次龙旗科技成功过会,将成为国内第二家上市的ODM企业。


  不过,过低的净利率是ODM行业面临的一大难题。目前国内手机市场上,OPPO、vivo与华为的高端系列均采取了自建生产线的方式,ODM企业代工的多为低价走量的中低端手机,这类产品市场溢价较低,因此无法给ODM企业带来更多的利润。另外,2017年国内手机市场已经呈现出品牌集中、出货总量下滑的态势,在一批中小型手机企业退出市场后,ODM厂商行业内的竞争压力也更为巨大,低净利的行业态势恐将进一步加深。


  闻泰科技一名高管在接受本报记者采访时表示,ODM行业内高营收低净利的现状难以改变。虽然目前相当一部分国内龙头手机企业采取自行生产的策略,但从全球范围来看,未来3至5年安卓手机总量依旧会大幅增长,以ODM企业代工生产的中低端机型仍旧是市场的主力,市场空间可观;而且除手机外,ODM企业还将进入平板电脑、笔记本电脑、VR/AR、汽车电子、智能硬件等其他领域,因此规模效应对ODM企业尤为重要,未来没有规模优势的中小ODM企业将会日趋艰难。

关键字:手机设计

来源: 中国经营报 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/article_2018012179993.html
本网站转载的所有的文章、图片、音频视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一联系确认版权者。如果本网所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜公开自由传播,或不应无偿使用,请及时通过电子邮件或电话通知我们,以迅速采取适当措施,避免给双方造成不必要的经济损失。

上一篇:三星中端新机曝光:Exynos 7870处理器+1300万前置镜头
下一篇:抢得iPhone天线软板转单机遇,又一台厂获投新台币180亿元

关注eeworld公众号 快捷获取更多信息
关注eeworld公众号
快捷获取更多信息
关注eeworld服务号 享受更多官方福利
关注eeworld服务号
享受更多官方福利

推荐阅读

疑似小米MIX 3手机设计图曝光:升降式摄像头

全面屏起源自小米MIX,而小米MIX是目前唯一保留特色的小米旗舰手机,大家经历了小米8手机之后,期待小米MIX 3能够带来不一样的设计。特别是vivo NEX、OPPO Find X的发布,让小米MIX 3备受压力。  现在网络上曝光了疑似小米MIX 3的轮廓设计图,可以看到采用了升降式的摄像头,并且配上了“谜之曙光”的标语,英文是“The Light of Mi”,预计2018年9月份发布。  据悉,早在2015年,小米就已经申请过类似的专利,将摄像头+闪光灯等器件集成在一个独立的功能模组上,功能模组能够在机身内进行升降操控。
发表于 2018-07-05
疑似小米MIX 3手机设计图曝光:升降式摄像头

芯片为基软硬结合:AI引领未来智能手机设计

的市场宣传也能够起到相当的助力。因此,AI已然成为各大手机厂商最重要的一颗砝码,无论是对己还是对他。加码AI 芯片奠基虽然如今手机市场上的竞争已经逐渐告别了“野蛮”的硬件堆砌,从而转向科技创新和服务提升。但是,硬件作为智能手机的基础,其主导地位着实难以撼动,而处理器更是核心的存在。AI技术落地到手机上,也是最先以AI芯片作为标志的。以时间为轴,2017年9月,华为和苹果先后推出了搭载AI技术的CPU芯片麒麟970和A11 Bionic。其中,麒麟970是全球首款内置独立NPU(神经网络单元)的智能手机AI计算平台,通过专NPU来处理海量的AI数据;A11 Bionic则是重新设计了两个杀手锏:神经引擎(Neural Engine
发表于 2018-04-19
芯片为基软硬结合:AI引领未来智能手机设计

中兴“冰山”手机设计图曝光:双刘海玻璃覆盖颜值高

    中兴新款手机产品将命名为“冰山”,这也是首款采用双刘海的手机产品,目前这款产品的设计图已经出现在了德国iF国际设计网站上。  与其“冰山”的命名相符的是,这款产品在四角采用了透明材料设计,在手机的上方与下方出现了双刘海,前置摄像头,距离和亮度传感器以及耳机孔位于顶部,下方的刘海只安装第二个扬声器。  中兴“冰山”采用了前后玻璃材质,中兴表示,通过无缝玻璃连接技术将两片玻璃组合为一体,这会让手机看起来像冰块。  这也是中兴近年来颜值最高的产品设计之一,不过遗憾的是最早在明年才会出现。
发表于 2018-04-12
中兴“冰山”手机设计图曝光:双刘海玻璃覆盖颜值高

中兴“冰山”手机设计图曝光:屏幕双刘海

    中兴新款手机产品将命名为“冰山”,这也是首款采用双刘海的手机产品,目前这款产品的设计图已经出现在了德国iF国际设计网站上。  与其“冰山”的命名相符的是,这款产品在四角采用了透明材料设计,在手机的上方与下方出现了双刘海,前置摄像头,距离和亮度传感器以及耳机孔位于顶部,下方的刘海只安装第二个扬声器。  中兴“冰山”采用了前后玻璃材质,中兴表示,通过无缝玻璃连接技术将两片玻璃组合为一体,这会让手机看起来像冰块。  这也是中兴近年来颜值最高的产品设计之一,不过遗憾的是最早在明年才会出现。
发表于 2018-04-10
中兴“冰山”手机设计图曝光:屏幕双刘海

中兴“冰山”手机设计图曝光:双刘海玻璃覆盖颜值高

中兴新款手机产品将命名为“冰山”,这也是首款采用双刘海的手机产品,目前这款产品的设计图已经出现在了德国iF国际设计网站上。与其“冰山”的命名相符的是,这款产品在四角采用了透明材料设计,在手机的上方与下方出现了双刘海,前置摄像头,距离和亮度传感器以及耳机孔位于顶部,下方的刘海只安装第二个扬声器。中兴“冰山”采用了前后玻璃材质,中兴表示,通过无缝玻璃连接技术将两片玻璃组合为一体,这会让手机看起来像冰块。这也是中兴近年来颜值最高的产品设计之一,不过遗憾的是最早在明年才会出现。
发表于 2018-04-10
中兴“冰山”手机设计图曝光:双刘海玻璃覆盖颜值高

从“学习”到“引领”,源自中国的“渐变”会掀起新手机设计潮吗?

,同时也会为全球智能手机市场带来新的竞争活力。    以上是关于手机便携中-从“学习”到“引领”,源自中国的“渐变”会掀起新手机设计潮吗?的相关介绍,如果想要了解更多相关信息,请多多关注eeworld,eeworld电子工程将给大家提供更全、更详细、更新的资讯信息。
发表于 2018-04-03

小广播

电子工程世界版权所有 京ICP证060456号 京ICP备10001474号 电信业务审批[2006]字第258号函 京公海网安备110108001534 Copyright © 2005-2018 EEWORLD.com.cn, Inc. All rights reserved