大摩预言中国智能手机成长明年触顶 下调零件商评级

2016-10-24 19:37:45来源: 集微网
    集微网消息,据海外媒体报道,中国智能手机飙速扩张,华为、Oppo、Vivo等新秀都有惊人成长,但是摩根士丹利(大摩)预言,2017年中国智能手机市场恐会触顶,宣布下修相关零件商评等。
 
巴伦(Barronˋs)23日报导,大摩分析师Jasmine Lu等人报告称,中国智能手机前四大业者:小米、华为、Oppo、Vivo销售将急冻。当前这四家厂商市占攀升、成长快速,不过未来智能手机产业的营收成长可能只剩2~3%,难以继续拉高市占。他们预估中国智能手机大厂2017年将面临成长天花板。
 
今年上半,中国智能手机需求表现优于大摩预期,但是年增幅逊于供应链的两位数增速,代表力道来自客户补货和销售补助。如今需求多来自Oppo/Vivo主导的低阶城市,Oppo/Vivo花了20年时间经营这些城市,刺激上半年销售。今年第四季季初的销售将极为重要,能判断出货力道能否持续、以及零件定价。
 
Q4业者为了大节日预作准备,如11月11日光棍节、和明年1月底的农历春节前,应会继续补货;但是倘若实际销售(sell-through)不如预期,会提高农历春节后的库存调整风险。
 
大摩调降了触控反馈零件商瑞声科技(AAC Technology)、镜头供应商舜宇光学(Sunny Optical)、触控模组商欧菲光(O-film)评等,降至中立(equal weight)。如果中国智能手机市场真的触顶,预料对台湾相关供应链也有不利影响。
 
在此之前,也有外资对中国智能手机市场提出警告。
 
许多人为了提前知道三星电子(Samsung Electronics Co.)、苹果(Apple Inc.)智慧型手机的出货表现,经常会追踪零组件供应商的财报表现,想从中寻找线索。然而,分析师警告,中国大陆有部份OEM厂商重复下单,投资人可能会因此被误导。
 
barron`s.com 13日报导,美系外资发表研究报告指出,虽然手机成品的需求疲弱,但智能手机零组件业者却对前景大感乐观,两者有明显差距。
 
该证券认为,“重复下单”似乎是造成上述现象的主因。报告称,iPhone 7即将于今(2016)年第4季扩产,许多智能手机品牌(尤其是大陆业者)担忧,届时零组件供应恐陷入短缺,不少人因此重复下单。不仅如此,由于需求疲弱、再加上零组件报价上扬(例如晶片组、NAND、DRAM、OLED及面板),智能手机业者的毛利率势必会遭到压缩。

关键字:智能手机

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/article_2016102457876.html
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