联发科展望 明年两好两坏

2015-11-23 08:28:38来源: 工商时报
    联发科在近期参加由美商高盛、摩根士丹利、摩根大通证券等三大外资券商所举行的投资论坛中,针对明年营运提出“营收微幅成长”、“ASP回温”、“毛利率走跌”、“营业费用持平”等4项展望,高盛证券则是将合理股价预估值调降至278元。

联发科在高盛证券“中国论坛”中表示,与今年相比,明年营收将微幅成长、毛利率将走跌、营业费用则是持平;至于今年第四季与明年ASP,则因8核心产品比重与4G市占率拉高,可望逐步回温。

联发科表示,接下来新兴市场SOC需求主要成长来源是印度,目前约1.2亿套规模、4G市占率仅有15%;此外,需求逐渐攀升的可穿戴式与车用产品仅占目前营收比重的1%,显然仍有颇大成长空间。

联发科在摩根士丹利证券“新加坡亚太峰会”中则是指出,第四季财测目标并未改变、且智慧型手机出货状况仍在预期中,至于明年,高阶晶片出货将会呈现正成长、且主要动力来源是新兴市场,并看好明年LTE晶片毛利率可望追上整体平均水准。

联发科在摩根大通证券于香港举行的“亚太区科技、媒体、电信(TMT)论坛”中则是表示,高阶Helio X10晶片目前所得到的客户评价都不错,接下来Helio家族升级版,包括Helio X20/X30/X40的初期量产时间点将分别为明年第二季、明年第三季、后年第一季,整体而言对这块市场颇有信心。

不过,摩根大通证券半导体分析师哈戈谷(Gokul Hariharan)认为,尽管新兴市场出货状况已止稳,但对明年营运展望并不算乐观,加上毛利率压力还是存在、短期基本面尚未触底,因此,仍给予联发科“中立”投资评等与250元合理股价预估值不变。

高盛证券大中华区科技产业分析师吕东风也认为,目前看来,来自展讯与高通的竞争压力依旧存在,只要毛利率持续走跌,投资价值下修(de-rating)情况就很难扭转,因此,将合理股价预估值由295元下修至278元,投资评等依旧维持“中立”不变。

关键字:联发科

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2015/1123/article_45894.html
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