Lex专栏:紫光收购美光的逻辑

2015-07-19 01:28:43来源: 金融时报
    认为半导体行业的波动性已成为过去的人听好了:事实并非如此。这一假说已经流行了一段时间。但即使进行了多年的整合,这个行业依然容易受到盛衰周期的影响——就算因为全球范围内动态随机存取存储器(D-Ram)制造商已经减少到三家,这些周期变得温和了一些。

这可能创造有意思的并购机会。

据报道,得到中国政府支持的投资集团清华紫光(Tsinghua Unigroup)有意收购美国最大内存芯片制造商美光科技(Micron)。美光科技看起来物有所值:由于内存芯片销售情况令人失望,美光科技的股价今年已下跌50%。最近一个季度的营收同比下降3%,该公司预期营收还将进一步下降。个人电脑(PC)销售趋缓是部分原因——美光科技60%的销售额来自用于PC和服务器的D-Ram芯片。

不管清华紫光是否要收购美光科技,这些交易传言发出了一个强大信号:半导体行业或许已接近谷底。追踪D-Ram价格的咨询公司TrendForce表示,D-Ram的季节性需求将在今年下半年加强。而对服务器用D-Ram的需求将有助于弥补PC销售的疲弱。


美光科技和清华紫光结盟可能具有一定的战略逻辑。中国没有任何大型内存芯片制造商;国有控股的紫光一直在该领域进行投资,已收购了两家手机芯片设计公司展讯(Spreadtrum)和锐迪科微电子(RDA Microelectronics)。中国也是美光科技的最大市场,去年占其销售额的40%。此外,北京方面的政策制定者对外国科技公司的态度正日益强硬——这意味着在中资集团旗下可能带来有利机会。

美光科技自身也对于在周期低谷时收购半导体企业有所了解:2012年,美光科技以极低的价格收购了破产的日本芯片制造商尔必达(Elpida)。现在形势发生了逆转。周期还将继续。

关键字:Lex专栏  紫光

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2015/0719/article_43711.html
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