台积电Q2~Q3营运都将出奇的强劲

2014-01-15 08:54:12来源: 精实新闻

    台积电(2330)法说将于本周四(16日)登场,而外资也纷纷出具最新报告,对台积电提出正向看法。外资小摩(JP Morgan)出具的最新报告,指出尽管台积电近期股价面临逆风,不过仍看好其股价将在今年上半年有强势表现。尤其小摩点名,长线来看,除外界对来自英特尔的竞争过虑了以外,短线而言,随着今年Q1半导体产业库存调节结束,加上中国智慧型手机订单重启拉货动能,以及20奈米苹果单开始产生营收贡献等利多发酵,即使台积Q1营收将因季节性因素影响而下滑,惟Q2、Q3连两季营运都将“出奇的强劲”(exceptionally strong)。

    小摩观察,持续好一段时间的中国智慧型手机库存调整总算告终,包括展讯(Spreadtrum)、海思(HiSilicon)等客户都将回复拉货动能。此外,联发科(2454)的八核晶片,今年Q1的需求也相当强劲,而高通(Qualcomm)也开始针对一些28奈米制程的新单进行拉货,均可望为台积Q1的淡季提供部分支撑。

    至于20奈米制程的进度,小摩指出,台积虽在Q1展开量产,不过较明显的营收贡献则会发生在Q2。小摩估,台积20奈米制程现阶段的良率算是不错(约在45~50%之间),这个数字已较28奈米量产初期来得好上许多。小摩也乐观看好,20奈米制程放量的速度将相当快,并推升台积今年Q2、Q3连两季,营收都可望挑战13~17%(mid-teen)的季增率。

    小摩也点名,除了苹果外,包括高通、赛灵思(Xilinx)、Altera、nVidia等客户,都可望成为台积20奈米制程第一波的采用者。

    至于前一世代的28奈米制程,小摩则观察,28奈米HKMG(高介电常数金属闸极)制程目前需求仍相当强劲,主要是联发科八核晶片的转进,以及游戏机相关晶片的拉货力道持稳。不过,反观28奈米Poly-SiON制程的需求就不太理想,台积于高通的部分订单也流向格罗方德(GlobalFoundries)。惟小摩重申,台积于HKMG制程仍占有绝对的领导地位,并在良率上远远甩开对手。

    小摩并指出,台积的16奈米FinFET制程可望于本季就开始初步的设计定案(early tape-outs),至于10奈米的时程则将接在16奈米约两季之后。

    小摩仍对台积维持正向看法,重申其优于大盘(Overweight)评等,并维持130元的目标价。


 

关键字:台积电

编辑:刘燚 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2014/0115/article_29710.html
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