三星拐点将至:2014将面临增长停滞难题

2014-01-07 04:36:54来源: 新浪科技
    经过2年多的快速增长,三星正在迎来拐点

  过去一周,三星电子(005930.KS)的股价累计跌幅达到10%,创下4个月以来的新低,市值一周内蒸发近160亿美元,总市值跌至1607亿美元。受三星连累,韩国综合股价指数(KOSPI)上周下跌近2%。

  过往的两年中,三星由于抓住Android手机在全球流行的契机,利润和股价双双大幅上涨,其中仅在2012年股价就累计上涨了50%。

  与此同时,三星手机的主要竞争对手诺基亚(8.03, 0.09, 1.13%)、HTC和摩托罗拉,有的坚决不做Android手机,有的因经营问题陷入困境,逐渐退出了竞争。三星和苹果(540.98, -12.15, -2.20%)在智能手机领域逐渐形成双寡头格局。

  三星手机遭遇中国国产品牌围剿

  但是,增长的背后正在发生悄然变化。随着Android智能手机在全球范围内平均售价不断下降,三星手机的营收和利润增长正持续放缓,而市场份额的增长更是停滞不前。

  根据Garnter数据,2013年第三季度三星手机(按销售额)市场份额为32.1%,仅与去年同期持平,结束了过去两年持续上涨的势头。

  在占据全球出货量四分之一的中国市场,三星面临的挑战更加严峻。中国市场出货量前十位的Android手机厂商中,三星是唯一的一家外资品牌,其余9个位置均被中国国产厂商占据。

  研究机构捷孚凯GFK预计,随着OPPO、步步高、小米、魅族、华为、金立等国内品牌在高端市场旗舰产品的推出,国内手机品牌在中高端的市场份额将不断增长。截至2013年10月,在2000-3000元价格段,国内品牌份额已达42%,而2012年同期仅为29%,同比提升13个百分点。

  “中国品牌已经从原有的ODM模式向品牌化发展,从运营商渠道向开放市场竞争转型。”GFK预计,中国国产品牌份额将在发展中国家尤其是亚太新兴市场不断攀升,预计 2014 年中国手机品牌在国际舞台上将扮演更重要的角色。

  多家投行下调三星目标价

  除了手机业务,三星另外三条产品线显示面板、家电和半导体受近期韩元汇率走强影响,利润率正受到挤压。其中电视业务受到的影响最大,过去一年中,中国电视企业陷入空前的价格战,电视价格快速下降,三星也不得不跟随降价。

  上周,美银美林、大宇证券、未来资产等韩国市场主要研究机构纷纷下调三星目标价或评级。


  美银美林将三星目标价由210万韩元下调至190万韩元。美银美林分析师禹东济表示,下调的主要原因是三个方面,一是韩元汇率逐渐走强;二是高端智能手机销售趋缓;三是OLED、LCD和半导体产品利润率下滑。他预计三星第四季度业绩将不及预期。

  大宇证券也将三星第四季度的盈利预期由10.2万亿韩元下调至9.3万亿韩元(约合88亿美元)。大宇证券认为,三星业绩不佳主要是由于Galaxy S5发布之前市场需求萎缩,另外中国最大的运营商中国移动将开售iPhone,中国市场的竞争更加激烈。此外,与苹果诉讼官司费用继续增长也将令三星的利润率雪上加霜。

  另外,大宇证券更是悲观的将三星2014年全年利润预期调降6.4%,这意味着三星利润的年度增幅将只有5.8%,结束了为期2年的快速增长,从开始进入增长停滞状态。

  三星董事长李健熙似乎已经预料到拐点将至。上周,他在新年致辞中强调,三星需要再次改变,必须加大创新力度,包括在企业架构方面。他表示,三星应当改变思维方式,而不是仅仅专注于硬件,应当整合来自不同行业的技术,打造新业务。

关键字:三星  拐点

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2014/0107/article_29381.html
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