中兴通讯继续发出喜忧参半的信号

2013-10-26 14:26:54来源: 道琼斯
   当一个之前亏损的公司发布业绩预期称其全年有望扭亏为盈后,投资者通常会为之欢呼。但中兴通讯(ZTE Corp., 0763.HK)的情况却并非如此,由于该公司发出的信号喜忧参半,导致其香港上市的股票周三下跌了近7%。

按销售额计算,中兴通讯是中国第二大通信设备生产商,去年该公司有三个季度的盈利都未能达到预期目标。中兴通讯刚刚公布的报告显示,截至9月份的第三季度实现净利润人民币2.42亿元(合4,000万美元),同时表示2013年全年有望扭亏为盈。2012年该公司亏损人民币28亿元。

但该公司在利润数据之外所披露的其他信息似乎让投资者感到担忧。

在今年的大多数时间里,中兴通讯宣称,中国即将推出的4G网络将提振其销售额及利润,因构建电信基站等将带来利润可观的合同。

但该公司现在却称,4G网络部署尚未确定,这为公司2013年的收入和利润带来一些不确定因素。该公司第三季度收入较上年同期下降了5.6%,第四季度收入有可能继续下滑。

中兴通讯因此不得不通过削减成本来保持盈利。虽然削减成本的部分举措值得称赞,但该公司却转而大幅削减研发项目开支,截至9月份的第三季度研发项目支出较上年同期下降了42%。这可能削弱公司推出新产品的能力,以及与像华为技术有限公司(Huawei Technologies Co., 002502.SZ)这样更大的对手竞争的能力,最终将损害公司收入。

渣打银行(Standard Chartered)称,如果不是大幅削减研发开支,中兴通讯第三季度将出现亏损。该公司当季利润位于之前给出的预期区间的低端。

现在中兴通讯已选择牺牲增长来保利润,但是未就如何确保利润的长期增长给出明确的信号。FactSet数据显示,中兴通讯的市销率仍为0.6倍,而大型竞争对手阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent , ALU)的市销率仅为0.4倍。有鉴于此,如果中兴通讯股价再度大幅下挫,投资者也不应感到惊讶。

关键字:中兴通讯  喜忧参半

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/1026/article_27094.html
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