顺络电子:增发扩产巩固行业龙头地位

2013-10-12 15:50:19来源: 信息早报
    近年来,由于智能手机及平板电脑的普及,与之相关的企业明显受益,业绩也是水涨船高。随着智能移动终端的持续强劲需求,国内相关的上市公司如欧菲光(002456,股吧)、长信科技(300088,股吧)、胜利精密(002426,股吧)等纷纷定增以扩大优势抢占市场。9月27日,国内电感器龙头顺络电子(002138,股吧)(002138)也提出了定向增发方案,拟用于片式电感器扩产项目和电子变压器新建项目。

    
  根据增发方案,顺络电子此次拟募集资金不超过6.57亿元,其中6.077亿元用于片式电感器扩产项目,建设期15个月,项目全面实施后,顺络电子片式电感年产能将增加172亿只。全面达产后可实现年平均销售收入6.72亿元,税后利润9166万元,项目内部收益率22.88%。另外2923万元将用于电子变压器新建项目,建设期13个月,项目实施完成后,将形成初具规模的电子变压器产品生产线,电子变压器年产能将达到4000万只。

  虽然都是受益于智能移动终端市场的持续增长,顺络电子相较于其他公司有着更为巨大的优势。公司是片式电感的龙头企业,与国内触控方案厂商竞争日渐竞激烈相比,公司的片式电感器仍处于绝对的龙头地位。

  据了解,顺络电子目前垄断了国内片式电感领域70%的市场份额,其余部分主要是依靠进口。片式电感器领域公司在国内还没有竞争对手,目前的竞争对手都是日本企业。

  公司董秘徐佳先生介绍,公司目前在片式电感领域全球排名前三。公司的目标是成为在全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先和核心竞争优势的国际化企业。

  公司认为,随着电子整机向“轻、薄、短、小”的方向发展,对电子元器件的小型化要求越来越高,标准化、小型化、适合新技术发展方向的片式元器件已经成为电子元器件市场发展方向。而智能手机和平板电脑等下游市场的快速成长,有效带动了片式电感需求的不断提升。

  公司同时表示,经过近十年的发展,顺络电子已成为许多国内外知名企业的战略供应商,是全球少数几家能够进入高端应用领域的片式电感制造商,并在市场竞争过程中已形成了一定的品牌知名度。

  据了解,目前公司的优质客户群非常广,其中包括:英特尔、微软、欧司朗、GE、飞利浦、松下、夏普、华为、中兴、联想等国内外大厂商。同时公司已经进入三星部分产品供应链,苹果也仍在拓展中。

  半年报披露,2013年上半年顺络电子实现了营业收入4.59亿元,同比增长46.11%;这其中片式电子元件收入4.52亿元,占营业收入的98.51%,同比增长45.57%。

  由此可见,公司的业绩增长主要依赖片式电感器业务。这也不免使人担心如果智能手机等移动终端普及后增速大不如前,会否影响到公司业绩的稳步增长。

  对此,公司董秘徐佳还是坚定看好片式电感的未来。他认为,片式电感是一个持续发展的行业或产品,随着整机无线信号的处理和电源管理需求提升,片式电感的应用越来越广泛,这是一种趋势,智能手机只是电感应用增长较快的其中一个领域。

  对于智能手机领域,他认为国内智能手机快速增长,顺络电子是电感领域的国内最大受益企业,随着国内手机占有率持续提升、公司市场份额持续增长以及未来海外市场的持续拓展,公司在智能手机领域还有很大的发展空间;

  徐佳同时表示,顺络电子近年来也积极布局其他领域,已经在一些新的市场应用领域准备了很多年。例如,公司在LED领域布局多年,随着LED家庭照明产品发展,公司将会其中受益,目前是GE、飞利普、欧司朗等照明巨头的合格供应商.;公司有蓝牙天线、NFC天线等产品,同时投资了专业天线厂家上海德门,与芯片厂家深度合作,这些为公司在智能终端天线领域的发展打下坚实基础。NFC也有可能成为未来手机的标准配置;公司还是国内少数掌握LTCC(低温共烧陶瓷)技术的厂商之一,该技术已经成为无源集成的主流技术,应用领域广泛。此外,他表示未来可穿戴电子产品对于公司来说也可以直接受益。

  此次定增中的电子变压器新建项目,也是顺络电子在其他应用领域的一个尝试。公司希望借助多年的技术和客户积累,丰富公司的产品线、提高配套供货能力,提升公司一站式服务能力。长江证券(000783,股吧)的分析师指出,此项目投资额不大,主要意向在于利用公司电感器件的客户平台,实现电感与电子变压器的配套销售。这样的产品思路与公司其他业务如NFC天线及无线充电陶瓷电感材料相类似:以电感器件为平台,实现业务的外延扩张。

  此外,也有市场人士对公司此次扩产后的产能消化有所担忧。对此公司回应称,扩产基于两点考虑:一是全新类别新产品产能扩张,比如变压器;二是新的产品系列扩产,比如公制0603、0402、大电流的功率电感等。为企业长期发展奠定技术和规模优势。

关键字:行业龙头  顺络电子

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/1012/article_26604.html
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