光网络设备商有望在宽带中国战略中率先获益

2013-08-25 01:03:55来源: ofweek
    随着本月17日“宽带中国”战略及实施方案的正式发布,概念板块及上市公司闻风而动。由于政策落实尚需时日,相关企业虽能分羹,但究竟能提升多大的利润空间目前难以预估。

  中投顾问高级研究员贺在华对记者说,“宽带中国”战略实施的第一个步骤就是加强光纤网络和3G网络的建设,这将会直接利好设备、配件行业。从线缆的铺设(包括广电网、宽带网)、基站的建设到终端接入设备,第一阶段带来的市场规模可能就达到数千亿,如果扩张到配套的零部件产业,市场规模将会更大。

  多家市场机构此前估算,“宽带中国”战略实施后,到2015年宽带网络基础设施累计投资1.6万亿元,其中宽带接入网投资5700亿元。另外,每一元宽带基础设施的直接投资,将会拉动3到4元的相关行业投入。

  “宽带中国”战略及实施方案显示,2013年底之前为全面提速阶段,重点加强光纤网络和3G网络建设,提高宽带网络接入速率,改善和提升用户上网体验。这无疑会刺激光模块、光无源器件等领域的订单上涨,相关企业现有产能的利用率将会提高,并且还可能会做出新增产能的决策。

  中金公司研究部认为,烽火通信、光迅科技、亨通光电、中天科技、日海通讯等都是“宽带中国”战略实施前期的受益标的。

  以国内最大的光器件厂商光迅科技为例,目前在无源器件的市场份额已经达到全球第四的位置。一旦在“宽带中国”战略的刺激下,运营商端出采购清单,此类设备商就有望获益。

  不过,从此前的财务表现来看,光迅科技只能算是“业绩平平”。

  由于电信、联通一季度没有进行接入设备招标,而中移动传输设备招标二季度才开始。因此,光迅科技一季度收入增长较少,无源光器件业务收入甚至仍然在下滑。但由于该公司在一季度集中确认了财政部创新资金补贴款,使得营业外收入同比2012年一季度增长了2743.42%,净利也同比增长127.35%,但扣除补贴影响,净利润是小幅度下滑的。

  贺在华称,从一季度的情况看,光迅科技存货水平依然处于高位,投放新生产线的概率较低,利润空间将会维持现有水平,甚至随着行业投产积极性提高,还可能会有一定下降。

  另一位机构人士对记者称,国内器件行业整体尚未摆脱杀价业务模式。由于在高端器件领域迟迟未能突破,目前国内器件厂商仍以传统产品为主,主要依靠价格竞争。对光迅科技来说,“宽带中国”战略短期或许只能对其股价有一定助推,要涉及到公司基本面的改善,还得取决于并购WTD(武汉电信器件有限公司)所带来的协同效应。[page]

 

    此外,对于运营商网络和终端产品制造领域的龙头企业中兴通讯来说,更有可能直接受益于三大运营商的设备招标。

  华泰证券研报显示,中国电信超过40亿元的CDMA网络扩容以及中国联通近70亿元的WCDMA集采项目如期在上半年结项,中国移动超过200亿元的TD-LTE主设备招标结果预计本月落定。

  “对中兴通讯来说,上马新的产能是必然结果。”贺在华说,不过,也正是因为庞大的规模,利润空间不会有很大的变动,主要影响在于营收规模。

  今年上半年,因国内电讯设备销售下滑,且国内外手机、数据卡收入下降,中兴通讯业绩快报显示,营收为人民币377亿元,较上年同期下降11.6%。不过,该公司表示,随着主要电信运营商加大4G网络投资,预计今年晚些时候商业环境将有所改善。

  就在前不久,中兴通讯瞄准400G平台产品路由器的重要时间窗,推出1Tbit/s lot平台路由器系列产品,助力建设骨干和城域网大带宽高速公路。

  招商证券研报中表示,下半年随LTE建设展开投资将加速,如PON、PTN等产品毛利率明显提升,景气度提升和内控改善,中兴通讯未来实际经营情况将高于预期。

  与此同时,国内另一家设备龙头华为也在此领域磨刀霍霍。截至2013年7月,华为已助力全球运营商建设100个100G商用波分网络,总长逾16万公里,相当于4倍于地球周长。

  不过,一位运营商人士对记者说,宽带的改造和铺设投入非常高,每年运营维护成本也相当大,加上投资收回周期长。这可能导致运营商在设备招标过程中,压低竞价,将压力转嫁给设备商,因此,设备商究竟能有多少利润回报目前尚难预估。

  尽管如此,相关概念股在二级市场上已开始遭爆炒。8月19日,Wind数据显示,特发信息、武汉凡谷、初灵信息、三元达、通鼎光电、星网锐捷、中兴通讯、奥维通信等8只宽带提速概念股纷纷涨停,由于机构和游资的强力介入,中兴通讯、特发信息、星网锐捷、初灵信息当日还登上龙虎榜。白海通讯、网宿科技、中天科技、烽火科技四股涨幅超8%。

  贺在华对记者说,从短期来看,方案的发布势必会引发投资者高度热情,从而极大地推高相应企业的股价。但是战略的实施需要较长时间才能对公司业绩形成实质性利好,并且随着市场热情的释放,很可能会加剧行业竞争;另外,二级市场波动幅度较大,往往会在短时间内做出过激的反应。要真正对相关上市公司业绩形成助力尚需时日。

关键字:光网络  宽带中国  光纤  光模块  PON

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0825/article_25049.html
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