周永明:Q3业绩差肇因营收规模低、库存问题

2013-08-01 11:48:40来源: 精实新闻
    宏达电(2498)今(30)日法说会释出单季营益率可能出现负数的财测预估,外资分析师与大部份参与线上法说的产业研究员,都对宏达电的第三季财测不满意,而且对毛利率下滑、突然升高的库存有些疑虑。宏达电执行长周永明今日亲自出席法说并表示,毛利率受到高成本结构、经济规模、与处理库存的影响,第三季营运展望不佳。
宏达电在法说里提出第三季展望,单季营收目标500~600亿元,以预估营收中值550亿元计算,季减约22%。第三季毛利率目标18%~21%,低于第二季财报毛利率实绩的23.2%。最令投资人关注的是,第三季营业利益率目标0%至负8%,即单季本业约损平或亏损。
而法人则认为,宏达电第三季出现亏损机率相当高,不排除会是宏达电上市以来首度单季亏损。外资券商虽日前已对第三季营运不乐观,但是仍认为,今日所提出的第三季财测,低于原先的预期,特别是在产品与零组件的库存上,劣于之前的预期。而国内法人指出,第二季单季毛利率上升至23.2%,季增近3个百分点,显示新HTC One的确带动了整体毛利率的成长。但是第三季要打销库存、出乎意外,清库存对于第三季营运真的太伤。
周永明指出,第三季营运预测不佳,但是有机会是今年的谷底,第四季可望走出营运谷底。针对法人提问,何时能转为获利?周永明说,应该快了,第四季会有改善的空间。
法人以宏达电提出的第三季营收规模500~600亿元、营益率0%至负8%预估来推测,第三季的每股税后净损约2.5~2.8元。累计前三季每股获利也会亏1~1.2元。第四季营收至少需回到800、900亿元,并且不再出现库存的问题,才容易让全年转盈。
在新产品上,周永明指出,宏达电过去在中阶手机的产品线不足。除了近月的HTC One mini之外,周永明认为,第三季底到第四季初,将会发表多款的中阶价位机种。据悉,因为上市的密集期出现在本季季底,因此这些还未上市的中阶机种的贡献,应该落在第四季。
由于提出的第三季财测毛利率、营益率皆低于第二季。周永明也认为,宏达电在降低成本上,还有改善的空间,而且这也是宏达电今年的一大挑战。周永明指出,第三季将可望是今年谷底,第四季获利可望改善。

▲宏达电线上法说摘要:


关键字:周永明  宏达电

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0801/article_24219.html
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