清华紫光收购展讯 利益与动荡相伴而行

2013-07-17 18:20:42来源: IT商业新闻网
    一场突然宣布的收购,让清华紫光展讯这两个业务并无交集的公司走到了一起,也让人再次领教了资本游戏的变幻莫测。对于展讯来说,迎接它的不光是利益,可能还有相伴而行的动荡。
【IT商业新闻网讯】(记者 齐腾)业界里的“八卦新闻”总能出人意料。去年10月时,还传出展讯通信可能会被英特尔、博通等国外芯片厂商收购的消息,不到一年,证实已与展讯正式“交往”的,竟是清华紫光。
上周五,清华紫光与展讯联合宣布,双方已达成最终合并协议,前者将以现金方式收购后者全部流通股份,收购价为每股美国存托股31美元,高于此前提出的每股28.50美元,收购总价约17.8亿美元。
这是一桩让不少人看不懂的交易。一大原因在于,两家公司性质完全不同,一个是国内高校产业的代表之一,一个是国内芯片设计行业的代表之一,二者并无任何业务上的交集。那么,为何紫光和展讯能够走到一起?他们的结合是两情相悦还是貌合神离?IT商业新闻网记者为此与业界人士进行了联系采访。

对于收购,紫光集团总裁兼CEO赵伟国说,“我们非常看好展讯在中国和全球的业务与市场地位,同时我们认为展讯的发展战略能很好地切合紫光的总体商业目标”。
从这番非常官方的话语中,得不到任何有价值的信息。公开资料显示,清华紫光在科技领域中的布局,集中在仿真、IT分销等业务上,展讯如何切合其商业目标?记者试图与紫光方面联系采访,但未获成功。
展讯市场推广总监周伟芳在与IT商业新闻网联线时则表示,公司是在6月21日收到的紫光方面的收购邀约,对于为何是紫光收购,周伟芳表示目前并不知晓,称正与紫光方面签署协议,处于静默期,随着收购的尘埃落定,会与媒体进一步沟通。
Gartner(中国)研究部总监盛凌海在接受采访时表示,展讯来自市场的压力很大,此交易有助于其购买相关技术,弥补此前的种种不足之处。
对于收购方,手机中国联盟秘书长王艳辉认为,其实是谁并不关键,因为背后出资的肯定不是紫光,紫光应当只是出面收购的壳公司,据传真正出资的也是清华系基金,也就是说这次运作收购展讯的团队基本出自清华系,运作团队之所以要约收购展讯原因也很简单:看准运作展讯回A股上市的巨大利益。
有媒体也援引消息人士的话说,紫光收购的目的在于实现财务收益,对展讯来说,则希望借此次收购回归国内资本市场,以便获得更大发展。因为美国资本市场给出的市盈率只有10倍左右,这对展讯的融资是个限制。
iSuppli高级分析师顾文军在接受采访时认为,此交易还是从财务角度考虑的。由于牵扯到客户问题,如果收购方与展讯有业务上的交集反而并不好。展讯的业务营收主要来自国内市场,相比美国,从纳斯达克退市、回归A股后的展讯更能获得国内投资者的认可。
顾文军对记者说,目前A股市场对于高科技公司一般都会给出30-40倍的市盈率,“展讯50倍都有可能”,交易还需经过股东大会、相关部门和反垄断等环节审批,这些不会对收购构成阻碍。
摩根大通在上月发布的一份投资报告中认为,作为一家私有公司,相较短期内的盈利能力,展讯通信可以更专注于长期目标,在价格与人才聘用方面变得更加激进。另外,一旦展讯通信成为清华紫光旗下的一家私有公司,它可能会得到更多的政府补贴。当展讯通信重回A股市场时,它可以获取廉价的股权收购。
王艳辉对IT商业新闻网记者分析说,紫光只是个“壳”,展讯不会成为其实际意义上的子公司。有未经证实的消息称,此次出资的不仅有国有资本,也有其他资本参与,真的私有化成功,国资应当只是股东之一,展讯变身国企的概率很低。当然被紫光收购外,未来除了会在芯片产品价格上变得更加激进以外,也会获得更多的政府补贴。
王艳辉并认为,目前展讯股份比较分散,一旦收购成功,展讯将变身非上市公司,如果展讯不能很好的解决管理层的利益及权利,真的导致核心员工流失,很可能导致展讯的就此沉沦甚至消失,一个公司特别是中国公司,领导人作用非常明显,无论任正非之于华为、柳传志之于联想、马云之于阿里巴巴,如果领导人发生动荡都会引起公司的巨幅动荡,对于正处于爬坡阶段的展讯性命攸关。
盛凌海也告诉IT商业新闻网,未来也不排除展讯管理层会出现变动、战略方向产生变化的可能。

关键字:清华紫光  展讯

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0717/article_23743.html
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