投资者担心智能机主要厂商表现:影响非长期

2013-07-09 22:22:03来源: 新浪科技
    近期智能手机市场一片黯淡,投资者为苹果公司、三星和HTC等主要厂商的欠佳表现感到担忧。究其原因主要有两方面,一是高端市场趋于饱和,二是市场竞争加剧。但这些问题不会对智能手机市场带来长期影响,因此没有必要忧心忡忡。以下为文章内容摘要:

如果你所持股票主要来自大型移动科技公司,则近期可能会为投资回报而感到担忧。在过去的几个月中,许多大型智能手机厂商的财报和股票表现都令人大跌眼镜。
以下是行业内几家大型竞争对手年初至今的股票表现:



行业内几家大型竞争对手年初至今的股票表现

有趣的是,在这7家主要厂商中,只有中兴的股价较年初有所上扬,苹果、HTC和三星虽然控制着全球智能手机市场的大多数份额,但股价均跌至今年的谷底。

即使不是投资者,也应该知道:股价是市场如何看待企业表现的指示剂,股价下挫通常意味着企业的某些方面出现了问题。但对于上述这些市值高达数十亿美元的大型科技公司,他们在哪里出了问题呢?

高端市场饱和

一 个简单的解释是:高端智能手机市场区域饱和,这直接影响了Galaxy S4、HTC One和iPhone等旗舰机型的销量。近期,许多分析师担忧这些高端产品的销量,并给出了低迷的销量预期,尤其是Galaxy S4。这直接影响到了对三星的估值。如果我们将Galaxy S4的销量预测与以往Galaxy系列机型相比,就会发现一个新趋势:



Galaxy系列手机季度销量对比

这张图表说明了什么呢?早期的智能手机使用者还是是和以往一样充满热情,Galaxy S4开售后第一个季度的销量十分火爆。但同时,普通消费者的兴趣明显不足。

与前几代Galaxy系列手机相比,分析师对Galaxy S4销量预期的下滑幅度明显加快。第三季度和第四季度的销量预期较前两个季度相比几乎下滑50%。相比之下,前几代Galaxy系列产品,如Galaxy S2和Galaxy S3的后劲反而十足。

原因可能很简单:人们对当前使用的智能手机已经很满意。例如,三星2011年推出的Galaxy S2已经能满足绝大多数人的所有需求,因此没有必要再更换新产品。

市场竞争加剧

另 外一个解释是:最近几年,智能手机市场的竞争更加激烈。在同一价格区间内,更多的厂商提供了更多的选择。而Galaxy S2和Galaxy S3年代则不同,当时这两款产品的主要竞争对手只有苹果公司的iPhone。但此后,HTC、索尼、LG、泛泰和中兴等均推出了高端产品参与竞争。



全球主要智能手机厂商份额情况

在美国,三星的市场份额涨幅高于竞争对手,激烈的市场竞争似乎并未影响到三星。当然,这是以牺牲其他厂商市场份额为代价的。此外,激烈的竞争还增加了厂商的成本,如营销、补贴,甚至是潜在的法律纠纷。

很明显,市场竞争对消费者是有利的,但会削减厂商的利润率,而利润率又是决定企业估值的一个重要原因。

中低端市场强劲

如果说高端市场竞争激烈,且趋于饱和,则厂商应该考虑中低端市场,以此来刺激营收增长。从下图可以看出,尽管高端市场趋于饱和,但低端市场机会多多。



自2008年以来,高端智能手机市场份额下滑了8%,而低端智能手机份额则上涨了18%。中端市场被两头压缩,整体趋势也略微下滑。

随着技术成本的降低,智能手机的价格有继续下滑的空间,Firefox OS手机就是一个很好的证明。这些手机将有较大的需求增长空间,而大型厂商目前尚未充分利用该市场。

也许高端智能手机市场正趋于饱和,但低端手机和新兴市场可能决定谁将成为该行业的下一个巨无霸。

预期调整

上述观点都是非常初步的,且在很大程度上会受到整个行业某些不可预测因素的影响。

以 HTC的营收为例,很难准确预测消费者对产品的反应。HTC One虽然获得了分析师的好评和消费者的支持,但销量为未能达到业内的预期。需要指出的是,HTC在该过程中甚至没有犯任何错误,只是因为分析师们误判了 数据。即便如此,分析师的预期也构成了企业估值的一部分,没有达到该预期,企业的估值就会被重新评估。

同样,Galaxy S4销量也没有达到许多投资者的预期,但谁敢说:这些销售目标在一开始就是可以实现的吗?

许多分析师预计,新款高端产品的发布都将刺激手机市场的新增长。但是在全球经济低迷的今天,这些销量预期是没有经过深思熟虑的,这在一定程度上导致了我们现在所看到的整个行业低迷。

真的需要担忧吗?

坦率地讲,上面所提到的所有因素共同导致了整个行业的股价下滑。但这些问题会给智能手机行业带来长期的负面影响吗?

我认为不会。很明显,市场正在转变中,但每个产业都有这样的经历。高端智能手机市场的利润的确没有以前丰厚,但并不表示无利可图,也不代表不再有创新。

在当前一系列新款旗舰智能手机没有达到市场预期后,智能手机市场出现了略微震荡。但毫无疑问,该市场还有许多新的契机。

LTE和高速数据网络的发展,更快的处理器和更好的屏幕,这些都将给消费者带来极大的兴趣。不要忘记,智能手机业务在全球范围仍处于增长之势,当前明显不是听警报的时间。

关键字:投资者  智能机

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0709/article_23500.html
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