TCL全产业链有投资机会

2013-06-20 18:21:29来源: 新闻晨报
    TCL(000100)以多媒体、通讯、家电和面板为核心产业,进行全产业链布局,去年下半年迎来业绩复苏期。公司股价从2012年9月的1.81元起步,一路上扬,近日高见3.05元,股价最高涨幅达70%。昨日公告控股子公司获51亿元的委托贷款豁免收益,在大盘下探寻底的低迷市道走出恢复上攻的独立行情。

  全产业链布局表现抢眼

  TCL是目前中国大陆唯一被许可使用非中文名称注册的公司和品牌名称,有鲜明的国际化战略色彩。2007年启动的新品牌战略将“TCL”解释为“创意感动生活”(TheCreativeLife)。TCL是全球少数同时拥有多媒体、移动通讯业务的企业,同时也是国内唯一具备“面板-模组-整机”液晶产业链垂直整合优势的企业。尤其是多媒体业务向产业链上游面板业务的延伸,构筑了业绩的双重稳定机制。公司的多媒体业务在需求旺盛时有面板供应保障,在行业景气度低时可支撑面板生产线的产能利用率,产业链延伸带来的成本优势也在逐渐显现。TCL今年5月29日携手中国电子商会、国家广播电视产品质量监督检验中心发布拥有超高清分辨率的4K电视首个行业统一标准《4K超高清电视选购标准》。

  2013年第一季度,随着产业链垂直整合效应逐步体现,并受益于国家节能惠民政策和公司国际化战略的推进,TCL王牌业务彩电的营收和销量均进入全球前三,实现净利润同比增长691.65%。近期披露的5月份销售数据显示,LCD电视内销增长67.42%,智能电视及3D电视销量分别增长172.52%及72.12%;智能手机销量增长118.78%;空调、冰箱及洗衣机销量分别增长 30.70%、36.57%及124.87%。而今年面板行业的开工率、单价、成本和良品率等景气度指标持续改善,华星光电的产能仍有提升空间,使得单位产品的折旧等固定成本持续摊薄,再加上较高毛利的大尺寸面板占比提升,其业绩贡献度有望大幅提升。

  获地方政府及股东力挺

  为了鼓励企业参与投资和建设高世代液晶面板生产线,深圳市政府出台了配套的优惠和支持政策,其中委托贷款豁免是最重要的支持承诺之一。深超公司代表深圳市政府,作为扶持集成电路及新型平板显示器件产业发展的运作载体,同意豁免截止6月14日华星光电累计收到的委托贷款51亿元。委托贷款豁免作为与资产相关的政府补助,将自6月14日起在华星光电相关资产使用寿命内平均分配计入各期损益,预计增加华星光电2013年收益约3.8亿元。此前,按照深圳市政府支持面板产业发展而非投资获利的原则,TCL成为深超公司所持华星光电30%股权的竞购受让方,竞购完成后共持有华星光电85%股权。

  此外,TCL董事长李东生去年5月4日至12月20日13次增持公司股份,2013年1月1日至今又5次增持,一年多的时间内以均价2.21元增持多达18次,耗资额高达1亿元以上,表明其对公司前景持续看好。但目前李东生持股6.01%仍低于惠州市投资控股有限公司的9.8%位居第二,由于公司股权比较分散而股价较低,控股权不确定性较大,未来包括李东生在内的股东方为稳固或获取控股权,有望继续增持。

关键字:TCL  全产业链

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0620/article_22937.html
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