美银美林:今年展讯TD芯片出货将到8000万部

2013-05-22 22:04:41来源: 新浪科技
    北京时间5月21日晚间消息,美银美林今日发布投资报告,维持展讯通信股票(Nasdaq:SPRD)“买入”评级,同时维持33美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要:

展讯通信股价昨晚下挫3.7%,主要因为中国移动新增用户数量月环比下滑42%。我们认为,3G/TD智能手机销量将超出中国移动1.2亿部的目标,而展讯通信TD芯片出货量也将达到我们预期的8000万部。此外,此次股价下滑还受到了联发科MT6572双核芯片强劲表现的影响。但MT6572主要面向中端市场,而中国移动补贴主要集中在低端手机。

中国移动2013年第一季度新增2640万用户,而展讯通信TD芯片组出货量约为1500万部至1700万部。今年3月新增用户数量从去年12月的550万部增至980万部,主要因为:1)中国移动向商家提供大量佣金;2)中国移动自身销量强劲;3)智能手机的诸多功能吸引了用户。

我们预计展讯通信第二财季TD芯片出货量将达到2000万部至2500万部。四月份出货量出现了下滑,主要是因为:1)第一财季出货量相对较高(基数大);2)中国移动在某些地区下调了零售商佣金;3)严格的存货控制;4)季节性低迷。

估值:我们继续维持展讯通信股票“买入”评级,同时维持33美元的目标股价不变。(李明)

关键字:展讯TD

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0522/article_22061.html
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