高通进逼 联发科毛利遭压缩

2013-02-08 16:21:43来源: 自由时报
    IC设计大厂联发科(2454)法说会结束后,各大外资对联发科后市看法多空分歧,主要争论焦点在于联发科四核心新产品对获利改善帮助有多大;值得注意的是,麦格理证券提出,目前大多数智慧型手机厂商获利不佳,对价格更为敏感,劲敌高通8225Q晶片价格已砍到比联发科MT6589便宜3美元以上,联发科四核心产品将面临极大的杀价压力,恐进一步压缩未来毛利空间。

麦格理证券表示,联发科预估四核心产品今年占比为25-35%,双核心占40-50%、单核心占10-20%,代表双核心和单核心仍占有相当的比重。根据麦格理的调查,双核心晶片在首季价格将跌破10美元,对于毛利将造成不小的压力;高通宣示今年将把力气花在中国市场,并积极抢得市占率,高通首季预估营益率(OPM)下滑,可能暗示着公司将以更为犀利的价格切入新兴市场,尽速攻占市场。

瑞银证券则认为,虽然市场多预估联发科将在首季触底,营收及毛利率在第二季强劲反弹,但瑞银证券研究团队对四核心晶片竞争的不确定性,以及中期的产品发展,抱持相对保守的看法,联发科获利改善仍有很高的难度。

野村证券预估,联发科从3月起营收将有明显增温,3月手机晶片出货甚至可能因回补库存,较2月倍增,预估第二季营收季增率为20-30%;此外,联发科将在下半年发表新款四核心平板电脑AP,第二季也有新款TD-SCDMA手机晶片,以上新品对于联发科下半年毛利率及产品单价(ASP)的提升,将有所帮助。

虽然外资看淡联发科首季表现,但多预估3月后出货将增温反转,外资已连续9个交易日买超联发科,共1万4069张;至于投信法人连四卖后,昨日反手小买201张。

关键字:高通  联发科

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2013/0208/article_19154.html
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