商业周刊:苹果概念out “中国造”in

2012-12-25 22:46:21来源: 商业周刊
    2013年投资市场最热门的题材是什么?是已经火红3年的苹果(Apple),还是三星(Samsung)手机概念股?都不是!是2013年仍持续高成长的中国智能型手机。 

 两项改变撑起业绩 中国市场最大、外销也大增 

       两个理由将台撑中国智能型手机概念股的业绩,一个是中国将成为全球最大的单一市场;大和资本市场亚太科技产业执行董事陈慧明估计,中国手机出货量将从2012年的2.4亿台成长到2013年的4.3亿台,年增率近8成。

       另一个看好的理由,则是“中国造(Made in China)”智能型手机在蛰伏多年后,2013年起外销数量将大增。里昂证券估计,外销数量将由2012年约3千万台,增为2013年的约1亿台;中国制手机外销比重也将从2012年的两成,在2013年增至32%。

       花旗环球证券亚太区下游硬件制造业首席分析师张凯伟更认为,新兴市场2百美元(约合新台币6千元)以下的智能型手机市场,因为利润空间压缩、消费者对价格过于敏感,品牌厂大举退出,将由重起炉灶的中国白牌手机业者囊括。

       中国手机取代苹果概念股题材的味道,越来越浓。陈慧明不讳言,“Apple的Food chain(指供应链)恐怕已走向尾声。”由于对手诺基亚(Nokia)与中国最大电信运营商中国移动合作、iPad市占率下降等原因,苹果在过去3个月里,股价下跌约18%,其中仅12月5日在纽约股市就暴跌6.4%,单日市值蒸发349亿美元,是1988年来首次。

       中国手机市场的高成长,估计2013年将吸引超过50个品牌厂竞逐,由此往外辐射的零组件供应链厂商有成千上百家。然而,中国市场跌价幅度快、竞争激烈,想在这个市场赚到钱并不容易。里昂证券亚太科技产业研究部主管贝瑞特(Nicolas Baratte)指出,投资布局最好挑选三种独特性的个股:一是产品或制程技术领先,如大立光或台积电;二是直接受惠于经济规模者,如IC通路商大联大;三是具成本优势的公司,如F—臻鼎。

       外资分析师也指出,11月中国手机调整库存,因此产业链个股(如联发科)的业绩跟着短暂修正,但12月起订单回温,估计将一路畅旺到2013年春节前,建议投资人等股价拉回修正再进入。

       其实,不少个股下半年的业绩已经开始反映此题材。面板驱动芯片就是明显的受惠族群,尽管2012年电视、笔记型计算机用的大尺寸驱动芯片需求停滞,但奇景光电、联咏、奕力、旭曜等供应给手机和平板计算机用的中小尺寸产品,却业绩畅旺,带动公司自2012年下半年营收好转。奕力、旭曜与中国白牌市场斑度连动,更是观察指标;一位驱动芯片公司主管表示,靠着中国手机相关的订单,2013年确定将持续成长,一扫先前的营运阴霾。

       另一类可望走强的是光学族群,包括电容式触控模块业者、主打低价市场的洋华与牧东等,以及相机镜头业者如玉晶光等。这些个股虽然部分前三季仍处于亏损状态,但智能型手机低价趋势对其有利,如果接单持续放大,转亏为盈,股价就能再添利多题材。

库存与跌价风险高 不只看营收,更要盯紧获利

       值得注意的是,2013年虽然此大趋势成立,但是投资人选鄙须特别注意获利能力,因为2013年中国智能型手机的跌价幅度极大。

       手机开发商认为,目前“千元智能机(售价人民币1千元,约合新台币4700元)”规格的产品,2013年将降到人民币6百元(约合新台币 2800元)以下;售价在人民币1千元至2千元间的机种将是最大主流,规格将追平目前售价约人民币3900元(约合新台币1.8万元)的机种,显示跌价幅度相当大。

       这代表,供应链厂商承担库存与跌价的风险极高。手机组装业者表示,中国手机白牌客户下单时的商业模式并不成熟,会导致“责任”厘清过于模糊,加上短期需求震荡幅度相当大,让代工厂商必须再三确认、紧盯订单变化,免得侵蚀原本就很有限的获利空间。

       另一方面,外资也认为,联发科的崛起,代表的是“中国手机产业链的崛起”,以及全球智能型手机M型化的极致;这样的市场情势,对代表中阶品牌的宏达电更为不利,将进一步压缩其发展空间,并让联发科、宏达电过去长达8年的股价翘翘板效应(指两家公司股价一家在高档时,另一家就在低档)重现。

       投资人选择中国中低价智能型手机概念股时,追踪营收之余,更要紧盯获利能力的波动,才能享受到其高度成长的红利。(撰文:王毓雯,《商业周刊》) 

       【小资料】15档台股,搭上中国中低价智能型手机供应链

       类别:半导体
       个股:联发科
       2012年前3季EPS(元):9.20
       12/7股价(元):323.50
       个股:奕力
       2012年前3季EPS(元):7.20
       12/7股价(元):90.10
       个股:联咏
       2012年前3季EPS(元):5.16
       12/7股价(元):123.00
       个股:台积电
       2012年前3季EPS(元):4.81
       12/7股价(元):98.10
       个股:旭曜
       2012年前3季EPS(元):0.44
       12/7股价(元):39.65
       类别:面板
       个股:友达
       2012年前3季EPS(元):-4.78
       12/7股价(元):13.30
       类别:印刷电路板
       个股:F-臻鼎
       2012年前3季EPS(元):3.90
       12/7股价(元):84.00
       类别:光学镜头
       个股:大立光
       2012年前3季EPS(元):20.19
       12/7股价(元):860.00
       个股:玉晶光
       2012年前3季EPS(元):5.76
       12/7股价(元):225.50
       类别:IC通路商
       个股:大联大
       2012年前3季EPS(元):2.15
       12/7股价(元):39.00
       类别:触控模块
       个股:牧东
       2012年前3季EPS(元):-0.92
       12/7股价(元):26.00
       个股:洋华
       2012年前3季EPS(元):-3.50
       12/7股价(元):65.80
       类别:手机组装
       个股:鸿海(富士康)
       2012年前3季EPS(元):4.90
       12/7股价(元):95.50
       个股:华宝
       2012年前3季EPS(元):1.65
       12/7股价(元):32.10
       个股:华冠
       2012年前3季EPS(元):-0.83
       12/7股价(元):16.00

关键字:苹果概念  中国造

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2012/1225/article_18140.html
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