宏达电赢了面子输了里子?

2012-11-15 12:46:05来源: 今周刊
    上个周末,全球科技业最大的消息,无疑是苹果、宏达电的诉讼案和解,不仅所有诉讼案全部撤销,未来十年苹果、宏达电的专利还将相互授权,让宏达电周一股价直接跳空涨停锁死,隔日却跌停。外资也已经开始敲算盘,「别高兴得太早,专利授权费的冲击,才正要来。」


看着宏达电股价直冲涨停,但外资分析师却怎么也笑不出来,尽管宏达电执行长周永明与苹果执行长库克(Tim Cook)发表的声明,都宣称双方和解将让彼此可以更专心在产品研发,却对和解细节只字未提。

苏格兰皇家证券亚太区下游硬体首席分析师王万里指出,「假设每支宏达电手机要付给苹果的专利授权费用是五至十美元,对宏达电毛利率将是一大冲击。」

■ 问题不在苹果  消费者不买单才是关键

去年开始,宏达电与苹果的专利诉讼战争打得难分难解,先是宏达电砸近百亿元买威盛子公司,就为布局专利诉讼,接着七月,美国国际贸易委员会(ITC)初步裁决宏达电侵权,只是宏达电不服判决,又再继续上诉。

战火延烧到今年五月,美国海关直接扣留了宏达电三款手机,冲击宏达电当年度的旗舰机One系列上市时间,种种因素影响下,原本订出一○五○亿元的单季销售目标,硬是跳票,最后仅达九一○亿元。

后续就像骨牌效应,宏达电的单季业绩从九一○亿元、七○二亿元,到今年第四季,营收可能只剩六百亿元,一名外资分析师解读这些数字:「宏达电今天会变这样,其实不是苹果专利诉讼影响,重点是它做出的手机,消费者的购买意愿不够强。」

他直言,宏达电市值在短短一年内大幅蒸发超过八成,根本问题在于宏达电的手机无法打动消费者。

若真要计算苹果专利诉讼的冲击,大概只有第二季被海关扣留,影响销量,「但那不过短短两周时间,我们也紧急修改了设计。」宏达电内部人士说,那一季,宏达电销售量仍有九三○万支之谱。

纵使苹果撤销对宏达电的所有专利诉讼,但看在王万里眼中,这根本算不了什么大利多,「那不过是消除了宏达电提列诉讼费用的不确定因素而已。」换言之,这顶多意味宏达电第四季不用再提列诉讼费用,或者之前曾提列过的费用,有机会回冲。

■ 每支手机多付五美元  宏达电平均单价就少20%

另一方面,真正让外资分析师冒冷汗的,主要在苹果、宏达电双方专利授权的那张十年合约。熟悉专利诉讼的律师解读,「双方和解固然是好事,可是藏在背后的专利授权金,才是重头戏。」


其实,早在苹果之前,宏达电就已支付专利授权金给微软,每支手机费用高达五美元,「Android平台看似是免费给所有人使用,可是踩到微软的专利,宏达电同样得乖乖付钱给微软,苹果也是一样。」王万里分析,目前外资估算宏达电每卖出一支Android手机,就要付给苹果五至十美元的专利授权金。

五美元听起来不多,但反映在宏达电的利润上,却是一大冲击。以宏达电第三季营业利益四十九.一四亿元、全球销售量七三○万支计算,宏达电每卖一支手机的营业利益约为六七三.一五元(约二十三美元),倘若宏达电又要从中扣除五美元给苹果,每支手机能赚的钱就剩十八美元,一口气缩水两成。

「更严重的是,宏达电的ASP(平均销售单价)一直往下掉,现在成本又多递增五美元,毛利率一定不会好看。」一名外资分析师表示,一年前,宏达电每支手机的营业利益还有四十美元,现今却只剩二十三美元。

计算机敲到这,王万里摇了摇头,「一支微软手机要支付作业系统软体费用差不多是十至十五美元,可是宏达电做一支Android手机,光专利授权要付给微软五美元,再付给苹果五美元,Android平台免费的优势几乎都没了。」

更何况,短期内宏达电的产品策略将往中、低价手机靠拢,可预见的是每支手机售价只会往下走,不会往上增,「目前我看不到(宏达电)好的理由啊!」这项专利诉讼和解案,看似对宏达电是利多,但在王万里的解读里,却是令人冒汗的开端。

对此,宏达电不愿对和解细节多做说明,但强调将不会对财务产生重大影响。

一名专利律师指出,「苹果选择与宏达电和解,势必成为日后苹果、三星专利诉讼案的参考指标,倘若三星仍坚持不与苹果和解,出现惩罚性重罚的机率,也是有可能的。」

不论如何,苹果、宏达电专利诉讼和解只是第一步,最重要的是宏达电要如何挽回消费者信心,说到底还是要宏达电明年新机能缴出好成绩,成功赢回市占率,那才是开香槟庆祝之时。

关键字:宏达电  面子

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2012/1115/article_17019.html
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