汇丰:联发科首季EPS 恐剩2.25元

2012-04-25 13:08:09来源: 自由时报
    外资认为,联发科(2454)今年将呈现营收增、毛利减的趋势,主要是智慧手机晶片面临高通的削价竞争,传统手机晶片又因新兴市场通膨上扬而冲击需求,必须等到第三季获利力道才会增强。

外资:Q3获利增强

    联发科本周五将公布第一季财报,汇丰证券认为第一季EPS可能低于市场预期的2.25元,原因是低毛利的2G智慧手机晶片MT6513出货增加,此款晶片毛利约40%,低于联发科去年Q4平均毛利44%。较高毛利的新款MT6575晶片,占出货比重虽有改善,却也面对竞争对手高通的积极降价竞争,恐再压缩联发科整体毛利。汇丰指出,过去一个月,联发科股价表现落后大盘5%,过去半年落后17%,短期内还是保守来看待。

出货虽增 价格却有压力

    摩根大通也持相同看法,认为联发科的智慧手机晶片出货增加,但价格却有压力。今年1到3月,联发科每月出货从1百多万片增加到5百万片,主要是大客户联想推出许多新款。预估全年出货将比联发科自估的高出4到5成,达7200万片,但全年EPS下修15%至15.60元。

主要原因是联发科在价格上的优势逐渐消失。

   摩根大通也指出,传统手机市场较大的印度和印尼,过去一个月币值下挫,带动进口商品价格走高,可能冲击手机需求。在这类市场,竞争对手展讯(Spreadtrum)市占率有扩大的趋势,威胁联发科的领导地位。

    摩根士丹利证券较为乐观,认为未来60天联发科股价可望上涨,不过即将发表的第二季财测可能会让市场失望,主要是智慧手机出货力道尚未来临,而传统手机又有价格压力。

关键字:联发科  EPS

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2012/0425/article_11382.html
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