小心毒苹果!花旗喊卖和硕 可能重演CDMA iPhone亏损

2011-07-13 20:20:26来源: 钜亨网 关键字:CDMA  iPhone  亏损

      在外传和硕(4938-TW)拿下1500万支iPhone 5订单后,由于鸿海(2317-TW)成都厂爆炸案,苹果将尽速启动第二供应商计划,外界看好和硕可望再抢下iPad 3代工订单。但花旗环球证券表示,苹果订单可激励短期股价表现,但在商业模式没有改变下,和硕可能还是重蹈CDMA  iPhone 4覆辙,因此重申卖出评等,以及目标价30元。

      市场盛传和硕接下1500万支iPhone 5订单,让和硕股价近一周以来上涨达17%。花旗环球证券指出,由于和硕方面一直有向苹果提案iPhone 5业务(或4GS),才让市场有如此联想。虽然最后分配订单还未确定,但预期和硕应可接下iPhone 5订单。然而与苹果的合作关系不是短暂临时性,未了避免重蹈CDMA  iPhone 4覆辙,和硕方面势必要思考这样的合作模式是否有利可图。

      花旗环球证券进一步指出,去年6至12月市场预期和硕接下1500-2000万台CDMA  iPhone 4订单,成为苹果iPhone业务第2供货来源,股价上演庆祝行情,涨幅高达40%。但今年1到6月,股价已急速修正,和硕第1季财报中甚至出现净亏损,种种迹象皆显示iPhone业务就是今年第1季财报的罪魁祸首。

      花旗环球证券分析,由于和硕商业模式不比鸿海(2317-TW)集团具有的垂直整合效力,鸿海是唯一在iPhone组装业务上营业利益率较高的厂商,其营业利益率约达3-4%,和硕与其相比,虽然良率与鸿海相当,但在iPhone业务上能达到损益两平可能就是最好的结果了。

      花旗环球证券认为,和硕拿下苹果大单的确能激励近期股价表现,但重点是商业模式上如果还是不提供组装零件,对和硕要在iPhone获利就有其困难度。因此重申卖出评等,以及目标价30元。


关键字:CDMA  iPhone  亏损

编辑:北极风 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2011/0713/article_7152.html
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