苹果熟了 “果农”肥了还是瘦了

2011-03-04 13:53:43来源: 21世纪经济报道

    才入阳春三月,世界另一端的苹果却熟了。

    3月3日,苹果公司(AAPL)为iPad 2召开特别发布会,美国的这棵苹果树上又多了一个新品种。

    3月11日新发布的iPad 2将在美国开售,售价499至829美元。3月26日开始全球多个国家开售。

    巧的是,3月2日晚,新晋身为第三大销售渠道的天音控股(000829.SZ)发布公告,称拟商讨与境外企业重大合作事项,3日至4日停牌两天。

    虽然,iPad2相对ipad只做了一些小修改,并没有带来太大的惊喜,但发布会期间苹果股价应声上涨4.63美元,达353.94美元,截至收盘,涨0.80%,报352.12美元。

    但为苹果打工的中国A股公司二级市场却反应平平,即便是被市场冀望能拿到新款ipad2销售权的天音控股,3月1日和2日,也分别下跌1.47%和2.42%。

    按计划iPad2将于今年4月发货,当月发货量可能达到200万台。按以往速度,新机型进入中国市场大概需要等待半年。估计届时又会出现“苹果迷”彻夜排队购买的壮大场面,苹果公司的幸福时光由此得以继续。

    发布会结束不久,淘宝网便有不少商家打出预定广告,价格从5800到9999元。

    实际上,今年1月,苹果已结硕果。2011年第一季度财报显示,其营业收入267.4亿美元,同比增长71%,创历史最高记录;净利润60亿美元,同比增长78%。苹果CFO Peter Oppenheimer预计,下季度将达220亿美元营业收入,每股收益4.9美元。

    栖身繁茂果树下,那些为其打工的中国上市公司,是否分得一杯羹呢?

    三缄其口

    Mac、iPhone、iPod、iPad,苹果树上的许多果子对很多人来说都不陌生,但果树上的中国公司又有多少人知道?

    资料显示,目前苹果的核心零件直接供应商无一来自中国,中国企业主要是从事后期的组装工作。

    目前,中国企业主要参与苹果的APP软件供应、服务营运、终端渠道、电源管理触摸屏、自恢复熔断器和机壳材料等产业链环节。

    据统计,共有12家A股公司参与生产:博瑞传播(600880.SH)和乐视网(300104.SZ)主要是从事APP软件供应;中国联通(600050.SH)是服务运营商、天音控股(000829.SZ)、爱施德(002416.SZ)和苏宁电器(002024.SZ)是终端销售;德赛电池(000049.SZ)旗下的蓝微电子主要是做电源管理;而莱宝高科(002106.SZ)和南玻A(000012.SZ)主要做TONCH ESNSOR;长园集团(600525.SH)供应自恢复熔断器;利源铝业(002501.SZ)和云海金属(002182.Sz)则是做机壳材料。

    “我们并不和苹果公司直接对接,实际上,中间的产业链有三个阶段,我们处于第一阶段主要是做材料,有自己的中间客户,第二阶段是做模组,最后才是整机。”3月1日,莱宝高科董秘杜小平对记者表示。

    这也是目前大部分中国企业的模式,多处于生产链的最底层,只是单纯做材料。另外的就是终端销售和运营商。

    “不过,我们的客户并非外界所传的TPK,具体是谁不便透露,因为我们和苹果签了保密协议。”杜小平表示。

    记者采访发现,“和苹果签了保密协议”这句话在多家公司采访中被多次重复使用。

    与莱宝高科做材料不同,天音控股走的是终端销售途径。今年2月17日,天音控股发布公告,称控股子公司天音通信签订协议,成为苹果在中国的指定授权分销商,并且将在近期开始销售苹果iPhone3GS。

    这意味天音控股成为苹果通信电子产品的第三大正规渠道,大批分析师开始看好天音控股的前景。可是,天音控股并没有在公告里给出任何前景预测,除了iPhone3GS,天音控股是否拿到iPhone4、ipad等产品的销售权,能拿到多少货量销售也不得而知。

    记者致电公司,公司董秘何小林对于跟苹果合作的问题表现相当谨慎,“能不能拿到iPhone4、ipad等产品的销售权我们都不能披露,量也不能披露,因为和苹果签了保密协议,与苹果合作的任何事情都不能披露。”

    记者发现,每家公司听到和苹果有关的问题后都变得小心翼翼,唯恐多说一句话,甚至中国联通证券办还要求记者就关于苹果的问题直接找新闻处。

    穷打工,富打工?

    苹果财报显示,2011年第一季度,Mac 电脑售出413万台,同比增长23%;iPhone售出1624万台,同比增长86%;iPod销量1945万台,同比下降7%;iPad售出733万台;Mac、iPhone 和iPad的单季销量都创历史记录。

    对于能在苹果树上吸收多少养分,虽然各家公司的董秘和相关人员再三缄口,但记者调查发现,为苹果打工的果农,有的做材料,有的是终端销售,有的是运营商,有的是软件开发商。贡献不一,所领的“工资”也有差异。

    同为苹果做触摸屏材料的南玻A和莱宝高科,都已发布业绩预增公告。

    1月11日,南玻A预告净利润同比增长75%,主要是平板玻璃和精细玻璃业绩大幅增长。2月26日,莱宝高科业绩快报显示,2010年净利增长155%,主要是公司产品需求呈现良好提升态势,投资建设的触摸屏项目和技改项目顺利投产并达产。

    3月1日,南玻A股证事务部经理周红表示,“平板玻璃只占公司业务的一小部分,去年我们虽然开足马力,但一直供不应求。今年苹果虽有新产品发布,但订单是否增加我们不方便透露,不过公司会增加平板玻璃产能,同时也会提高良产率。”

    不难理解,如果平板玻璃的收益不佳,南玻A也不会扩大再生产。

    莱宝高科杜小华坦言,“我们的供货商不止苹果。不过苹果的要求相对高,毛利率也相应较高。”

    如果说从事与触摸屏相关的中国企业收入还算乐观,那么销售终端的情况又如何呢?

尽管上市公司不愿意透露,但有分析师对记者表示,“苹果分销的毛利应该在8%左右,如果是零售,比如苏宁电器则会相对高一点,但相差不会很多。”

    据申万预测,假设天音控股能拿到iphone和ipad产品分销,按其以往的分销能力,预计2011年能销售100万台,那么新增分销额大约50亿元。

    按8%分销毛利计算,苹果产品的分销毛利额将达4亿元,净利润达2亿。考虑到天音控股持有天音通信70%股权,这笔收入将增厚公司每股收益约0.14元。

    “这笔收入对苹果整个产业链来说比较微薄,但对天音控股还是不错。公司进入这个渠道后也会对联通和苏宁造成一定打击。”上述分析师表示。

    对天音控股取得分销权是否会打击到中国联通的销售,联通证券事务代表杨九英不予回答。她强调,联通现在的当务之急是累积3G用户。

    1月31日,中国联通公告称,预计2010年净利润下降50%以上。其指出,3G业务仍处于运营初期,折旧及摊销、网络运营及支撑成本和销售费用,特别是3G终端补贴费用增长较快,给公司盈利带来较大压力。

    “现在主要是运营成本高和3G终端补贴费用高,不过我们现在的网络已经建好,能做的就是慢慢地累积用户,建立强大的用户网,即使净利润下降还是要继续。”杨九英表示。

    和走销售这条路不同,博瑞传播则从苹果iOS终端和购买应用数量高速增长看到机遇,并且希望分一杯羹。

    博瑞传播在2010年底收购晨炎信息100%股权,晨炎信息通过开发软件在苹果应用商店——APP Store 供用户付费下载,软件销售收入和苹果按一定比例分成。

    虽然晨炎信息预计2010年净利润仅700万元,但经过此番收购,博瑞传播已打算要有一番作为,还签下对赌协议,提出晨炎信息2011至2013年的最高业绩指标分别为400万美元、580万美元和812万美元。基于终端的销售和该协议,多家机构唱多博瑞传播。

 

关键字:苹果  ipad2

编辑:什么鱼 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/xfdz/2011/0304/article_4538.html
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