中兴通讯:五大通信设备商中期业绩点评

2012-09-05 09:33:38来源: 湘财证券 关键字:中兴通讯  五大通信设备商  中期  业绩点评

      中兴通讯(000063)以及华为,爱立信,诺西,阿朗5大通信设备商近日均发布了中报或中期业绩快报,除爱立信利润有所上升外,其余各家营收与利润均不同程度下滑。

  扣除投资收益和汇兑收益,中兴利润其实有所好转,但利润微薄是事实。中兴在业绩快报中表示,其业绩下滑的主要原因在于投资收益下降,汇兑损失,国内招标推迟以及毛利率下降。如果剔除去年同期的投资收益11.65亿和汇兑收益2.8亿,中兴2011年上半年息税前利润为-1.72亿。考虑到1.4亿元左右的汇兑损失,中兴今年的主营情况其实比去年有所好转,横向比较也好于诺西和阿朗。但整体利润率仍然相当微薄是不争事实,扣除营业外收入(主要是增值税退税和政府补助)还有一定亏损。

  行业景气度低迷,美国拯救阿朗。欧洲等地区整体经济的低迷导致其电信运营商处于兼并整合期,由此导致整体资本开支低于年初预期,预计今年全球的资本开支很难达到原先5-7%增长的普遍预期。这也使得中兴的海外拓展策略在今年将受到挫折。阿朗在美国市场由于政治性的庇护,获得了接近一半的4G移动通信LTE网络的市场份额,从而在去年获得了首次盈利。

  诺西裁员断臂求生,中兴控制费用和人力成本是关键。今年下半年将是诺西最为关键的半年,如果最终盈利(IFRS)无法转正,其将有可能是5大设备商中第一个考虑退出市场的玩家。被出售或兼并都将是较好的选择。长期看,通讯主设备商只留3家是比较合理的,而中兴目前最需要解决的是严格控制费用的情况,中兴按人工成本每年增加10%计算,如果其他情况不改变,净利润将下降60%。

  结论:给予2012-2014年盈利预测eps0.73,1.12,1.27元,对应PE15.7,10.2,9.0倍,并且考虑到近期中兴高管对公司股票进行了增持,给予“增持”评级。

关键字:中兴通讯  五大通信设备商  中期  业绩点评

编辑:马悦 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/wltx/2012/0905/article_9623.html
本网站转载的所有的文章、图片、音频视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一联系确认版权者。如果本网所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜公开自由传播,或不应无偿使用,请及时通过电子邮件或电话通知我们,以迅速采取适当措施,避免给双方造成不必要的经济损失。

上一篇:联通发布智慧城市战略整合九大基地
下一篇:Molex推出Brad Micro-Change® M12 Cat6A连接器系统

关注eeworld公众号 快捷获取更多信息
关注eeworld公众号
快捷获取更多信息
关注eeworld服务号 享受更多官方福利
关注eeworld服务号
享受更多官方福利
推荐阅读
全部
中兴通讯
五大通信设备商
中期
业绩点评

小广播

独家专题更多

TI车载信息娱乐系统的音视频解决方案
TI车载信息娱乐系统的音视频解决方案
汇总了TI汽车信息娱乐系统方案、优质音频解决方案、汽车娱乐系统和仪表盘参考设计相关的文档、视频等资源
迎接创新的黄金时代 无创想,不奇迹
迎接创新的黄金时代 无创想,不奇迹
​TE工程师帮助将不可能变成可能,通过技术突破,使世界更加清洁、安全和美好。
TTI携TE传感器样片与你相见,一起传感未来
TTI携TE传感器样片与你相见,一起传感未来
TTI携TE传感器样片与你相见,一起传感未来
电子工程世界版权所有 京ICP证060456号 京ICP备10001474号 电信业务审批[2006]字第258号函 京公海网安备110108001534 Copyright © 2005-2017 EEWORLD.com.cn, Inc. All rights reserved