神秘人士曝大摩通过Facebook下跌获利过亿

2012-06-01 11:26:59来源: 每日经济新闻

Facebook上市破发,也许是很多海外基金经理今年最大的噩梦。但如果看完下面这条消息,估计他们还会郁闷一阵:据某神秘人报料,Facebook的主承销商摩根士丹利(以下简称大摩),正利用Facebook股价的不断下跌来赚钱。

  报料人叫StephenGandel,他的简历上赫然写着,“毕业于华盛顿大学,曾先后在MoneyMagazine、《时代杂志》(TimeMagazine)等担任撰稿人,目前是 《财富》杂志(FortuneMagazine)的资深编辑,擅长调查华尔街内幕。”

  就是这位内幕人,告诉了我们一个将游戏规则掌握在金字塔尖的华尔街。而这一次,故事主角是老牌银行摩根士丹利。

  诡异的绿鞋

  据Gandel介绍,尽管Facebook股价下跌给普通投资者带来了损失,但这并不妨碍大摩通过其赚钱。由于Facebook在上市后破发且股价大幅走低,大摩可以在二级市场以更低的价格买入。买入股票价格越低,盈利也就越多。

  在理解大摩如何赚钱之前,首先要知道“绿鞋”机制。

  绿鞋是指发行人在与主承销商订立的承销协议中,给予主承销商一项期权,使其有权在股票发行后30天内,以发行价从发行人处购买额外发行不超过原发行数量15%的股票。

  而为了确保对自己有利,主承销商一般采取两种方法:当股票十分抢手,主承销商即以发行价行使绿鞋期权,从发行人处购得超额15%的股票以对冲其超额发售的空头头寸,并收取超额发售的费用,此时实际发行数量超过原定发行规模15%;当股价下跌,主承销商不行使该权利,而是从二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头头寸,此时实际发行数量与原定数量相等。

  按照Gandel的说法,大摩在Facebook上的超额配售是6300万股。当Facebook上市破发后,大摩可能未行使绿鞋期权,反而在二级市场上以越来越低的价格买入。这样一来,大摩便赚取了发行价和市价之间的差额。

  Gandel特别举例称,上周二,Facebook曾跌至31美元,若大摩和其他承销商在这个价格买入,相较于发行价,将赚取4.5亿美元。另据一位知情人士透露,大摩此次交易利润为1亿美元。

  《每日经济新闻》记者留意到,截至本周三,Facebook收报28.19美元,较发行价已跌去近26%。

  不公平的游戏?

  曾在美国证交会(SEC)任职7年负责IPO监管的WalterVanDorn表示,超额配售众所周知,SEC并不认为绿鞋机制中会存在承销商和股东的利益冲突。

  但在本次IPO中,有分析人士指出,大摩可能在让自己获利丰厚的同时,使得其他股东损失惨重。据报道,KnightCapital在向SEC的文件中披露称,其交易损失在3000万~3500万美元之间,未来将诉诸法律。

  尽管有IPO专家表示,大摩的交易本身看起来并不违反任何规定,这一做法早在Facebook的招股说明书中就进行了披露。但对于高价买进的投资者来说,依然难以接受。

  尤其令部分投资者愤怒的是,就在IPO前夕,大摩和另外几家承销商还被曝提前向某些机构投资者,如大型投资公司客户做出警示,透露关于Facebook未来收入前景堪忧的分析报告,使得这些提前得到消息的投资公司及时抽身,避免了之后的损失。

  对此,《财富》杂志高级编辑AllanSloan在一篇讨论究竟谁才是Facebook上市乱局中赢家的文章里就指出,那些有消息和关系玩家的退出,再加上发行股数的增加,使得个人投资者可以购买到更多的股票。他们以38美元的全额零售价买入,之后却只能眼睁睁地看着股价大幅下跌。但现在,那些之前取消了订单的大玩家们却有机会以低于30美元的价格买入Facebook股票。

关键字:大摩  Facebook  下跌  获利

编辑:马悦 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/wltx/2012/0601/article_8809.html
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