黎伟成:三网融入使内地电信企业可纳高成长期

2012-03-26 12:24:49来源: 经济通
 在香港上市的三大中资电信企业经2010年的业务重大重组、整合和转型,因增值服务投资和发展出现较大的差异,业绩表现亦开始出现优与劣的个别发展趋势,唯是情况并未出现巨大的落差,故各企业只要更为积极和加大投资于(i)3G升格为4G和(ii)各种各样的移动通信增值服务,当可受惠于国家力足之「三网融合」信息化重大发展新时代,争取更佳的业务发展空间和更丰厚的回报,此举亦可支持商业、科技等实体经济之持续性成长,任重道远,而前景值得乐观以观之。

    移动通信增值服务发展决定回报之优与劣表现

    三大在港上市的中资电信企业之2011年的业绩表现,特点有(一)中国电信(00728)和中国移动(00941)的全年的营业额分达2449亿元(人民币.下同)和5280亿元,同比增长分别达到11﹒7%与8﹒8%,皆高于2010年的5%与7﹒3%,股东应占溢利增长由9﹒3%转8﹒1%和自3﹒9%提升至5﹒2%,显示经营情况和回报有温和改善;而中国联通(00762)的营业额2091亿元与股东应占溢利42﹒27亿元,同比分别增加22﹒2%与14﹒2%(均表一),相对于2010年之分别减少11﹒3%及59﹒7%表面看来有改善,问题是该集团于1-3季度赚42﹒63亿元,即四季度出现轻微的亏损,可见企业的投资经营所得的回报呈个别发展。

    内地电信企业的业绩之呈现较为明显好与坏的差别,很主要在于移动通信的投资及回报,特别是(二)增值服务之进取与保守,成业绩优或劣的基本因素:(1)中国电信移动语音业务的收入682﹒48亿元的同比增长高达43%,且于整体收入所占比重上升至27﹒9%,较2010年的13﹒1%大增14﹒8个百分点,其中(i)移动增值服务收入296﹒2亿元的57﹒4%升幅更相当可观,和(ii)移动用户净增加3595万户或39﹒7%和使总数达1﹒26亿户,而3G则净增2400万户或1﹒953倍,达3629万户,净增加客户总数比重高达66﹒75%。

    (2)中国移动的情况亦与中国电信大致相若:数据业务处于良好的发展轨道,不仅收入同比增加15﹒4%,且于整体营运收入的占比提升至26﹒4%,故只要3G转4G的过渡过程和TD-LTE的发展顺利,中移动便不再提供仅止于打出、打入的电话,而是可收取可观的增值收入。特别是该集团的移动应用商场MoblieMarket的累计注用客户于2011年底时为1﹒58亿户,下载累亦超过6﹒3亿次,而二者于2011年分别为3500万户和1﹒1亿次。

    此亦为中国移动的语音业务保持稳定良好发展势头:(1)客户规模于2011年底时接近6﹒5亿户,同比增加11﹒2%,与2010年的11﹒87%涨幅大致相若,其中3G达到5100万户,较2010年的2070万户增加3030万户或146%,所占市场份额逾40%和TD手机补贴亦同比下降近30%;而(2)每户每月收入(ARPU)所达之70元,无疑较2010年的73元减少2元,但高于上半年的70元有1元,似意味ARPU开始止跌回稳;(3)每户每月通话分钟(MOU)为525元,低于上半年528元3元而又高于2010年约4元,由是使客户总通话分钟数达致38,872,和同比1长12﹒7%。

    三网互联互通资源共享提供话音数据广播电视等多种服务

    较有问题者,为中国联通,为了力拓以iPhone为主导的3G业务,要作出57﹒9亿元(人民币.下同)的补贴,所产生的负面效应,包括有(A)开支过大(i)使销售通信产品的开支达296﹒3亿元和同比增加1﹒823倍,涨幅看来不及2010年的2﹒19倍之普,惟额度则较上年的232﹒8亿元为多,遂出现损失64﹒6亿元,并于(ii)移动通信服务收入占比由11﹒7%提升至23﹒4%。(B)每月每月收入(ARPU)于2011年仅为110元,相对于2010年的124元减少14元或11﹒2%,显然与其移动通信的增值服务未能好好跟进有密切关系。

由是联通的3G业务即使因获苹困电脑授权销售iPhone,于2011年吸引2596万新增用户净数,同比增长84﹒63%和使总客户累计达4001﹒9万户,亦未能为该集团带来良好的回报:股东应占溢利于2011年全年纯利达42﹒27亿元,同比虽增加14﹒2%,但于1-3季度已赚42﹒63亿元,即四季度出现轻微的亏损。

    中国电信之2011年资本支出495﹒51亿元和同比增长15﹒1%,主要用于继续加大宽带网设投入,不断提升光纤接入普及率和宽带接入速率等,但相关资金显然未有提及会有较大地投入移动特别是3G以至4G基础建设,而这都是有待提升之其中重点。

    国务院总理温家的2012年《政府工作报告》强调发展新一代信息技术,更为中国在转变经济发展方式中的一个相当重大的革新和取向。中国过去在信息方面的控制,是甚为严格的,而现时要加强网络基础设施建设,确实是绝对不可忽视的政策性突破。尤其是重提三网融合,并要推动这方面的发展取得实质性进展,而《报告》亦于附注中简明扼要地阐述三网融合是指电信网、广播电视网和互联网融合发展,并要实现三网互联互通、资源共享,为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务,可见国家的开放政策和相关尺度逐步有序的放宽,亦力图透过此一新的发展释放与扩大消费需求,故三大内地电信企业该从此途发展。

    (三)固网业务亦如预期出现萎缩倾向。但中国电信的固网语音收入497﹒64亿元,出现同比减少20﹒4%,却支持有线宽接入收入608﹒01亿元,同比增长12﹒3%,无疑不及2010年的24﹒1%涨幅,唯是其用户数目净增加1333万户或21%,使总数增至7681万户,而这是在固定电话服务持续收缩的情况底下仍保增长之势,故表现亦算不错。

关键字:三网融入  电信企业  高成长期

编辑:eric 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/wltx/2012/0326/article_7985.html
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