马云的客厅战略与孙正义的连环局

2013-08-16 20:30:07来源: 互联网
 

  昨日,有关PPTV的出售消息再次传开。消息指出,阿里巴巴集团与湖南卫视将斥资4亿美元联手收购PPTV。

  不过,PPTV企业发展部副总裁张坤在个人微信上表示,上述消息并不靠谱。

  PPTV CEO陶闯也于前日在互联网大会期间表示,他对视频行业的并购模式并不看好。“如果并购后,母公司和子公司战略不一致,反而会影响子公司的决策,失去市场机会。”这是他的看法。

  但某个再三表示要求匿名的VC却私下透露,阿里巴巴联手湖南卫视入股PPTV的事儿已经敲定了,只是软银并没有全部套现。

  值得注意的是,陶闯也在互联网大会期间私下透露,PPTV已拿到了有分量的投资意向。而他此前发布的个人反对并购的言论,可能指的是同类视频网站之间的并购,意在指搜狐视频与PPTV的并购是没谱的。这里存在较大的模糊。

  在阿里、湖南卫视投资PPTV前,搜狐、苏宁也的确与PPTV有过洽谈,但从近日张朝阳的口风以及苏宁副总裁任俊的此前表态中,已经可以清晰的得出,搜狐、苏宁已经退出竞购的信息。

  而半个月前,腾讯视频CEO刘春宁离职加盟阿里巴巴,也增强了业界对阿里投资PPTV的猜想。

  事实上,股价已有所反应。截止昨日收盘,有湖南广电概念的A股上市公司电广传媒(000917)股价上涨4.19%,成交量达56.8万手,较本周前几日的平均成交量增长一倍。

  那么,阿里、湖南卫视投资PPTV的逻辑在哪里呢?

  一、马云的客厅战略

  阿里资本董事总经理张鸿平曾在某个私下聚会中透露,阿里目前的投资一是看重与阿里生态的整合性、互补性;二是在移动领域的优势,而阿里也并不强调一定要控股。

  为占据移动入口,阿里已在无线端展开较为密集的投资。从移动产业链纵轴来看,已被阿里投资的高德地图、友盟、UC、新浪微博(以及陌陌)、美团(以及丁丁网),分别对应移动产业链的地图、开发者数据、平台入口、移动社交和O2O。(这个逻辑是笔者自己梳理的,非张鸿平所说)

  那PPTV呢?艾瑞的数据:2013年6月,PPTV当月在移动智能终端的覆盖人数为740.1万人,位列优酷、奇艺之后居国内视频第三位,而PPS影音以608.4万人的覆盖数紧随其后。对于PPTV来说,电商类广告也占据整体广告收入的较大份额,与阿里双方的资源较为契合。

  上述说的是移动端。但如果说收购PPTV主要考虑的是移动端入口,那还真是太小看阿里了。

  我的观点是:阿里要打通的是:“湖南卫视 PPTV 华数阿里云OS 电视终端厂商支付宝”的互联网电视产业链,要从移动领域瞄准到以家庭为单元的整个客厅战略。

  阿里又是怎样一步一步盘罗资源的呢?

  2010年,淘宝与湖南卫视共出资1亿元人民币成立合资公司“快乐淘宝”,并推出电商网站嗨淘网。其中,湖南卫视持股51%,淘宝持有49%。而湖南卫视栏目“越淘越开心”也成为嗨淘网面向电视的推广渠道之一。2012年,淘宝方面又增持股份,成为控股方。

  同年6月,阿里巴巴与华数传媒成立合资公司华数淘宝,注册资金达1亿元人民币,并上线华数淘宝电视商城和淘花网两大平台,输出视频内容。而后,阿里又将华数淘宝收购。

  2013年7月,阿里云与华数、海信等合作,打造装载有阿里云OS的互联网电视。如果说,阿里2010年干的两件事,主要是为了拿到有牌照,有版权的内容源,那么与华数、海信等合作,则是要推出终端来打开渠道。

  而一旦收购PPTV,PPTV的视频内容是否也将在阿里云OS的视频应用中呈现,通过阿里云电视进行渠道推广?这想必也是PPTV极为渴望的。此外,牵手湖南卫视,也将丰富PPTV的内容源。

  二、孙正义的连环局

  如果说,入股PPTV,是阿里在为自身移动、客厅战略谋局的话,那么对于阿里与PPTV共同的股东软银来说,则是资本的嵌套筹谋。

  明眼人都看得明白,在优酷、土豆,百度、PPS并购整合后,留给PPTV的市场机会已经不多,如果PPTV不借“势”赶紧采取动作,一年后可能无法卖出再高的价格。

  这里的“势”包括两个,一个来自于视频行业,另一个则是阿里巴巴;一个是百度已对PPS定价的“势”,另一个是阿里巴巴要上市的“势”,以及阿里上市前可能有求于软银的“势”。

  百度对PPS的定价为3.7亿美元,此外还未计算其游戏业务收入。而PPTV的营收为PPS的145%(陶闯曾表示,PPTV自2012年第四季度已实现盈亏平衡,去年全年营收达8亿元人民币),如果按照相同的市销比,PPTV的估值应在5-6亿美元左右。

  而在此前一轮融资中,软银以2.5亿美元收购PPTV 35%股权,对PPTV的估值为7.14亿美元。

  但也有声音说,软银到账的钱很有可能并没有2.5亿美元。此外,PPTV还有些债务没有还清。

  资料查证,PPTV去年向多家银行寻求贷款,总金额近2亿元人民币,其中包括向招商银行借贷的3000万元、交通银行的2000万元等,贷款利率在6.76%-11%不等。

  考虑到此前一轮较高的估值,如果按照百度对PPS的定价去卖,相当于折价了,被马云形容“蚊子腿上找肉吃”的孙正义会不爽;但如果按照此前一轮估值的类似价值去卖,再考虑到债务问题,一般的买家就会不爽。而价格问题也是搜狐、苏宁打退堂鼓的主要原因。

  那可怎么办才好呢?孙正义想到了阿里与马云。

  一是,阿里巴巴即将启动上市,按照阿里巴巴与雅虎、软银的三方条约,上市前阿里巴巴的估值不会少于735亿美元,而注入PPTV的阿里巴巴体量将更为庞大,软银有望从阿里上市中获得更多收益。

  二是,阿里巴巴在上市前,有望先解决阿里小微金融服务的产权问题。除支付宝已私有化外,阿里小贷、“三马公司”均由阿里巴巴集团控股。而来自阿里内部的消息是,马云渴望在阿里巴巴集团整体上市前将阿里金融业务彻底私有化。

  而一旦阿里要解决阿里小贷和“三马公司”的“私有化”,那么马云必将有求于雅虎、软银,马云要想得到孙正义的支持,必会作出一定的妥协,而这也为孙正义增加了谈判筹码。

  孙正义可以将左口袋的东西放到右口袋时,找马云多要些钱,给PPTV开个“好价”。如此一来,孙正义的棋就活了。

关键字:马云  战略

编辑:鲁迪 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/szds/2013/0816/article_6237.html
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