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分析日本软银愿景基金对自动驾驶的投资逻辑

2019-07-13来源: eefocus关键字:软银  自动驾驶  日本

关于滴滴要把自动驾驶部门拆分的消息,已经满天飞了。

 

这背后有一个很简单的逻辑——Copy From USA。

 

背后的操盘手,可能就是软银愿景基金,千亿美元规模的巨无霸,在中国已经部署了团队,并且不同于软银中国。会在中国自动驾驶

 

作为共享出行平台的中国市场霸主,最大股东可能就是日本软银愿景基金,这点和Uber的情况的类似的。

 

美国当地时间5月10日,Uber以45美元每股正式上市。

 

但是,在上市前的4月19日,Uber自动驾驶部门——Uber ATG,宣布获得软银愿景基金、丰田以及日本汽车零部件企业Denso(电装),共计10亿美元的融资,估值达到72.5亿美元。

 

 

Uber ATG获得投资的一个前提,或者说是一个结果,就是要完全独立出来。

 

对于滴滴来说,完全可以执行类似的操作,将滴滴自动驾驶部门独立后,软银愿景基金拉着一个日本车企,丰田也好、本田也罢,注资独立后的滴滴自动驾驶部门。

 

无论是对于Uber还是滴滴,将自动驾驶部门剥离,都是在剥离目前的“不良资产”,因为现阶段的自动驾驶,还是处于重投入的阶段,虽然讲的故事都是的RoboTaxi等。

 

在Uber和滴滴现有的业务中,司机成本是其中占比最高的成本支持,一旦实现了无人驾驶,可以完全砍掉这块的成本,当然了,随之而来的可能是车队维护成本的上升。

 

最重要的,还是自动驾驶实现后,车内空间的商业价值,这块的想象空间,可能也是自动驾驶领域,志在RoboTaxi,或者是个人拥有自动驾驶汽车方向各参与者最抱希望的部分。

 

软银愿景基金的美国投资

除了滴滴自动驾驶部门,这个投资逻辑与软银愿景基金有着天然的联系外,在其他领域,软银愿景基金会如何出手呢?

 

可以从下面两个角度来判断软银愿景基金,可能会出手的方向:

1、中国市场的自动驾驶领域玩家,有何合适的标的;

2、参考软银愿景基金在美国的投资标的;

 

首先,参考软银愿景基金在美国的投资标的。在美国市场,除了投资Uber ATG外,根据公开的信息,软银愿景基金还投了通用Cruise和Nuro,前者志在RoboTaxi以及自动驾驶车辆量产,后者则志在类似最后一公里的无人配送物流。

 

在7月6日,美国外国投资委员会(CFIUS),正式批准了软银愿景基金投资Cruise22.5亿美元的案子,这距离双方达成投资协议过去了超过一年的时间,双方在2018年5月达成协议。

 

 

软银愿景基金投资Cruise的案子,是迄今为止自动驾驶领域最大的单笔投资,背后的原因在于Cruise是通用汽车旗下的全资子公司,在2016年,通用汽车花了10亿美元并购的初创公司,但保持了其独立的运营。

 

再看软银愿景基金在美国自动驾驶的另一个投资已投项目,Nuro,在2019年2月,Nuro宣布获得软银愿景基金高达9.4亿美元的投资,刷新了Aurora刚刚创下独立自动驾驶公司单轮融资5.3亿美元的记录。

 

Nuro志在物流配送领域,并且是类似最后一公里配送。例如,将超市的货物、食品店的食品等,配送到已购买的用户手里。值得一提的是,Nuro的合伙人Ferguson表示,Nuro并不会自己去量产用于配送的物流小车,这对于其他玩家是有机会的。

 

中国市场的机会

在互联网时代,中国很多公司都是可以对标美国公司的,或者就是复制美国公司的商业模式,即便是在自动驾驶时代,这种情况依然存在。

 

但是,不可忽视的是,中国市场有着自己的特点,这也是对包括软银愿景基金在内的投资人,提供了不同的机会。

 

在美国,软银愿景基金投资了Cruise、Nuro和Uber ATG。在中国市场,滴滴自动驾驶部门是对标Uber ATG的;可以对标Nuro的公司,行深智能算一家,还有一些潜在水底的玩家;对标Cruise的玩家,中国市场是没有的。

 

对标这个情况,首先要看中国市场的需求是不是成立,显然中国市场也是需要类似Nuro的最后一公里物流配送的自动驾驶公司,现阶段中国的标的还没有成长到可以让软银愿景基金投资的阶段。

 

 

Cruise的模式,其实更适合自动驾驶的玩法。一个优秀的自动驾驶初创公司,被一个强大的整车企业看中,并且在全资并购后仍旧保留了公司的独立发展,在资源上予以更多的支持,将Cruise培育成为目前高达190亿美元的估值。

 

在中国市场,是完全没有类似的标的。这对于目前所有志在L4级别自动驾驶乘用车的玩家,都是巨大的机会。前提当然是自身的技术水平,同样可以对标Cruise,至少可以对标Cruise被通用汽车并购时候的技术水平。

 

再看看志在RoboTaxi的几家头部企业,或者是估值超过10亿美元的几家自动驾驶初创公司,小马智行、图森未来、Momenta、智加科技、文远知行等,这几家公司都可能是被软银愿景基金扫过了,甚至可能包括百度的Apollo,一直有着拆分的传闻。

 

至于软银愿景基金会怎么下注,除了滴滴自动驾驶部门最有可能外,上述的数家公司,或者别的细分领域的公司,软银愿景基金会不会下手呢?细分领域可能很难,一方面是还太小,另外就是可能会考虑市场是赢家通吃的可能性。

 

自动驾驶商业化的难度,RoboTaxi无疑是排在最前面的,对于细分领域的玩家,就是要在RoboTaxi的玩家完成部署前,完成自身的商业化落地,并且建立足够的壁垒,包括技术壁垒、应用壁垒和商务壁垒等。

 

软银愿景会拉上小伙伴吗?

在美国的自动驾驶领域,软银愿景基金,相继和来自日本的企业,本田、丰田和电装有合作,其中,就是在投资Cruise后,本田也对Cruise进行了投资,并且与通用在自动驾驶领域达成了合作,掀起了车企之间自动驾驶领域合作的大潮。

 

在Uber ATG,软银愿景基金和丰田以及电装进行了合作,共同往Uber ATG注资10亿美元。这个合作是有着千丝万缕的关系,丰田本来就是Uber的股东,此前也在自动驾驶领域进行了合作,电装则是丰田一手培养起来的一级供应商,电装代表的也是丰田的意志和利益。

 

 

在中国市场,无论是丰田还是本田,或者是电装,都有着巨大的市场。丰田此前还在百度Apollo进行了合作,这或许是开启了日系企业在中国自动驾驶领域的布局。

 

对于中国的自动驾驶公司而言,这或许可以是融资的一个渠道,软银愿景基金在中国市场,也进行了大量的深入调研,究竟会下注哪家企业,接下来会进行哪些布局,我们拭目以待。

 

至于这些外资在中国市场的投资,会不会遭遇到类似美国外国投资委员会(CFIUS)的审核,因为自动驾驶产业,会涉及到安全问题,例如甲级地图测绘资质,就是不允许有外资背景。

 

还有一个问题,就是对于同时下注中美市场的行为,双方的监管部门,又会怎么看待这种行为。自动驾驶这个新行业,除了技术面临着新突破、商业落地面临新挑战,在监管层面同样面临新措施。


关键字:软银  自动驾驶  日本

编辑:什么鱼 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/qrs/ic467702.html
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