国腾电子:卫星定位导航第一股

2010-07-22 09:49:51来源: 中财网

  北斗导航产业元器件及终端研制的领军企业

  国腾电子主要从事北斗卫星导航应用关键元器件、特种行业高性能集成电路、北斗卫星导航终端的设计、开发、生产和销售,以及北斗卫星导航定位应用系统的开发和建设。关键元器件领域主要产品包括基带处理芯片、射频收发芯片、功率放大器、北斗天线、低噪放等;特种行业高性能集成电路主要涵盖视频/图像处理芯片、频率合成器以及通信和计算机接口等领域;导航终端产品包括手持型、车载型、船载型、指挥型、授时型、海上救生型、数据传输型以及各种授时定位模块等;应用系统包括指挥自动化信息系统、巡逻指挥监控系统、海上搜救系统、海上浮标系统、移动目标追踪系统、北斗集群定位系统、北斗水情监控系统、北斗能源管道监控系统、北斗煤矿矿井监控系统、北斗电力授时系统等。

  公司在北斗卫星导航领域已构建了"元器件-终端-系统"完整产业链,是国内唯一能够提供全系列基带、射频、天线、功率放大器、低噪放等北斗终端关键元器件的厂商和国内最大的北斗终端供应商,也是西部唯一获得北斗运营服务资质的企业。公司五年以来均为北斗终端最大供应商,且被列为国家重点支持的北斗系列终端产业化基地;公司为国家特种元器件重点骨干企业,是国家高新技术工程和"核高基"(核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品)重大专项的研制单位,在多个技术领域处于国内领先地位,核心产品在卫星应用终端及飞机、导弹、舰船、雷达等国家重点型号工程中替代进口器件。作为首批承担"核高基"核心电子器件项目企业中唯一的一家民营企业,公司承担了特种行业大量的国家重点科研项目,是目前国内唯一一家获得两项"核高基"研制任务的民营企业。

  公司于2003年8月28日被评为高新技术企业,控股子公司成都国星通信有限公司(以下简称国星通信)2000年2月1日即被评为高新技术企业。公司及国星通信均为四川省2008年认定的第一批国家级高新技术企业。公司获得成都高新区2003年度"优秀创业企业"称号以及2007年度、2009年度"优秀高新技术企业"称号。

  卫星导航系统产业市场空间巨大

  卫星导航定位系统是一种以卫星为基础,利用全球卫星导航定位系统(GNSS)所提供的位置、速度及时间信息对各种目标进行定位、导航及监管的一项新兴技术。卫星导航系统可连续实时地发送高精度、全时空、全天候的导航、定位和授时信息,是一种可供海陆空领域的军民用户共享的信息资源。

  目前,全球卫星导航定位系统使用的主要是美国的GPS全球定位系统。我国的北斗导航卫星系统是从2000年成功发射第一颗北斗导航卫星开始的,现已独立建成由4颗静止轨道卫星组成的第一代区域性北斗卫星导航定位系统"北斗一号"。

  根据中国全球定位系统技术应用协会的预测,我国卫星导航定位市场产值2010年将增长到500亿元,过往5年复合增长率33%。卫星导航系统在国内的高速发展,使得其在国防、电力、交通运输、公共安全、通信、水利、气象、海洋渔业、森林防火、抢险救灾等行业和领域都将有广泛的应用,尤其是汽车导航、个人手持终端导航等大众应用领域正在飞速发展。与发达国家相比,卫星定位系统在我国专业应用市场的应用仍处于初步阶段,无论广度还是深度都还有广大的发展空间;在大众应用市场,我国车载导航终端的比例还不到2%,仍远远低于发达国家水平,而其它新应用领域则处于尚未起步或初步发展阶段。市场的巨大空间和快速的发展给国内的卫星导航系统行业带来了良好的发展前景。

  由于卫星导航系统对军事、国防等战略领域的重要作用,我国政府高度重视促进和推进该领域技术及产业发展的国有化。北斗卫星导航系统的知识产权完全为我国所有,系统运行维护不受国际环境变化的影响。且北斗系统在军事、民用等各领域均有良好的发展潜力,能成为国内现在所使用的国外卫星导航系统在各领域的强力竞争者和替代者。所以,我国政府高度重视北斗系统的生存和发展,并采取了一系列措施推进北斗卫星导航的产业化,促进北斗系统更好地为我国的国防和国民经济建设服务。

  国家明确规定涉及国家经济、公共安全的重要行业领域要逐步过渡到采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制,鼓励其他行业和领域采用北斗卫星导航兼容其它卫星导航系统的服务体制,同时从产业政策、财政投入、税收优惠、科技创新等多方面鼓励扶持北斗卫星导航应用产业的发展。从2002年3月的《国家计委关于组织实施卫星导航应用产业化专项公告》、2005年9月国家发展改革委办公厅、国防科工委办公厅发布的《关于加速推进北斗卫星导航系统应用有关工作的通知》、 2007年10月国防科工委的《航天发展"十一五"规划》中"卫星导航定位应用产业产值年均增长超过35%",到2008年1月国家发展改革委发布《高技术产业化"十一五"规划》将"卫星应用"与"软件和集成电路"列入十六个高技术产业化重大专项中,并将航空产业、航天产业和信息产业等十大产业领域列为"十一五"发展重点,这些都体现了国家对于国产的卫星导航系统技术及产业发展的战略规划及大力推动。

  现在我国大众应用领域占卫星导航定位市场的6成,并正随着整个卫星导航定位市场高速增长,但是目前几乎由GPS系统垄断。我国的第一代北斗卫星导航系统已基本形成了完整产业链;正在逐步建立的第二代北斗卫星导航系统将进一步促进我国北斗卫星导航定位产业的发展。由于"北斗二号"卫星导航技术在导航定位功能方面完全可以替代GPS,在我国政府大力推动国产卫星导航技术及产业发展的背景下,北斗卫星导航系统的整个产业链将会快速的发展。因此,一方面是卫星导航市场本身的高速发展,另一方面是可预见的北斗卫星系统在国家政策的鼓励和推动下未来市场份额的扩大,两者将成为国内北斗卫星导航系统产业快速发展的推动力。

  我国自2000年10月成功发射第一颗北斗导航卫星以来,现已独立建成由4颗静止轨道卫星组成的第一代区域性北斗卫星导航定位系统"北斗一号",具有快速定位、双向通信和精密授时三大基本功能,并已广泛应用于国防及国民经济各行业和领域。在"北斗一号"成功运营的基础上,我国正在抓紧建设第二代北斗卫星导航定位系统"北斗二号"。第一颗"北斗二号"非静止轨道卫星于2007年4月14日成功发射,标志着我国正式启动第二代卫星导航定位系统建设计划。2009年4月15日及2010年1月17日,我国再各发射一颗"北斗二号"系统地球同步轨道卫星,根据相关报道,2009年和2010年我国将发射10颗左右的导航卫星。按照组网进度,我国将首先于2012年建成覆盖亚太地区的"北斗二号"导航定位系统,满足我国及周边地区用户对卫星导航定位的需求,并在此基础上进一步建成覆盖全球的卫星导航定位系统。

  完整的北斗产业链布局优势

  特种行业高性能集成电路。主要包括两类细分业务:设计服务和元器件生产销售业务。特种行业用户对集成电路产品要求高,对生产厂家选择严,对产品需要进行长时间的测试,合格后一般进行长期购买。而目前能从事大规模集成电路研制且能形成批量供货的单位不到十家,针对特种行业从事大规模集成电路研制的每家厂商都有相对比较明确的技术方向和优势,在技术领域的重合不多,市场竞争比较有序。

  据军用电子元器件主管单位对立项项目的统计,公司每年在研项目数和投产产品数均居于前列,是混合集成电路研制的排头兵,据工信部电子第五研究所发布的《国产军用电子元器件产品手册》相关产品的技术指标比较,以及公司立项产品与军用电子元器件主管单位统计的其他相关立项产品的比较,公司是国内提供LVDS产品系列最全、品种最多的厂商,也是国内DDS研制水平最高的单位。目前本公司承担了两项"核高基"重大专项的研制任务。

  公司所设计和销售的高性能集成电路主要包括视频/图像处理芯片、频率合成器以及通信和计算机接口等,并主要应用于特种行业。视频/图像处理技术广泛应用于通信、安防、遥感遥测、国防工业、消费电子及医疗卫生等领域。目前,国内对视频/图像处理类芯片的需求量每年在数十亿片以上,金额达数百亿元,但国内使用的视频/图像处理芯片大部分均从国外进口,特别是特种行业所需要的高性能视频/图像处理芯片绝大部分依赖进口。据公司市场分析,国内特种行业对频率合成器芯片的需求每年达十多亿元。西方国家在高性能的频率合成器关键芯片系列产品方面对我国实行出口限制,国内很难采购到高端频率合成器关键芯片。

  北斗关键元器件。北斗终端专用的射频芯片和基带芯片国内厂商目前还没有成熟量产的产品,但是包括本公司在内的部分厂家已经生产出了样品,其集成度和性能比目前国内通过对国外进口离散器件二次开发和集成而生产出来的基带处理模块和射频收发模块有较大的改进,价格更低。北斗天线、功率放大器、低噪放等元器件只有少数厂商有量产产品,市场竞争压力较小,已得到较多应用,但仍有部分产品需要进口。我国北斗卫星导航应用的快速发展,以及国产的北斗专用芯片对现在市场上进口非北斗专用元器件的逐步替代,将促使对国产的北斗关键元器件需求快速增长。

  公司是国内综合实力最强、产品系列最全、技术水平领先的北斗关键元器件研发和生产企业之一,北斗天线、功率放大器以及低噪放等产品已率先在北斗终端中得到应用,基带和射频芯片也已研制完成并将开始大规模应用。公司最近两年各项北斗关键元器件包括北斗天线、功率放大器、低噪放、基带及射频芯片的产能利用率一直在100%上下。

  北斗终端。目前较多的用于国防领域,其它还包括电力、交通运输、公共安全、通信、水利等专业应用领域。北斗卫星导航系统起步比GPS晚,目前市场规模也还远小于GPS,但是由于国家对北斗系统的大力推动,各行业用户对北斗系统了解不断加深,随着北斗终端性能的不断提升、价格和体积不断下降,加上将于2012年初步建成的"北斗二号"系统其定位精度将优于目前的GPS系统,可以预见未来几年对北斗终端的需求将继续高速增长。

  北斗一号终端产品研发生产的厂商不到十家,每家北斗终端厂家在产品应用及销售地区上各有侧重,市场份额比较稳定,和客户的合作关系也比较持久;公司的子公司国星通信是最早开展北斗终端研制的厂商之一,北斗终端产品系列最全、品种最多、销量最大,据中国卫星导航定位应用管理中心对北斗终端累计入网数量的统计,国星通信生产的北斗终端占有率在40%左右。目前在北斗终端领域的主要竞争对手有北京星地恒通信息科技有限公司和航天恒星科技股份有限公司。

  国星通信北斗终端在2008年扩张产能后从4000台增加到6000台,但由于市场需求增长更快,产能利用率达到了113.33%;在2009年,虽然库存占了一部分销售,产能利用率仍达到88.70%;而产销率2007年、2008年、2009年则分别为68.23%、75.09%、115.95%,呈现不断上升且接近饱和的态势。因此,近两年北斗终端销量的不断增长,使得公司营业收入、净利润逐年增加。

  北斗卫星导航应用系统。目前已在国防信息化建设、水文测报、电力调度、海洋渔业、管道监测、气象监测等领域得到较多应用。发达国家卫星导航定位产业总产值中,大部分由卫星导航服务业所创造。而目前我国北斗卫星导航应用系统和运营服务仍处于起步阶段,发展空间巨大,一旦发展起来还将拉动中上游的北斗终端、北斗元器件等的需求。

  公司为西部地区唯一取得北斗运营服务资质的企业,也是国内集终端研制、系统应用、运营服务于一体,具备北斗卫星导航全产业链竞争优势的重要企业,是国内为数不多的提供北斗卫星导航应用系统开发和建设服务的企业,已主导参与了国防和民用多个试点项目的工作,包括"边防管控系统"、"石油管线智能巡检系统"、"消防通信指挥系统"、"移动目标监控系统"、"车辆监控跟踪指挥管理系统"等。

  在北斗应用系统和运营服务领域,公司主要竞争对手为北京神州天鸿科技有限公司和北京北斗星通导航技术股份有限公司。北京神州天鸿科技有限公司的应用系统和运营服务业务主要分布在水利、气象、电力、森林防火等领域;北京北斗星通导航技术股份有限公司则主要分布在海洋渔业、交通运输等领域。

  募投项目将促进公司快速成长

  公司本次募投项目均属于公司的主营业务,其中北斗关键元器件的技术水平直接影响公司主要产品北斗终端的性能和价格,其技改及产业化项目一方面可增强公司北斗终端在市场上的竞争力,另一方面也可为公司开拓新的北斗关键元器件市场;而特种行业高性能集成电路技术则可以支持北斗关键元器件的研发,"视频/图像处理芯片技改及产业化项目"和"高性能频率合成器技改及产业化应用项目"均属于公司的特种行业高性能集成电路业务;另外,"北斗卫星导航应用服务中心技改及产业化推广项目"及"北斗/惯导(BD/INS)组合导航技术改造及产业化项目"可以促进公司在北斗卫星导航应用领域的技术及业务发展。因此,本次募投项目符合公司战略发展方向,对增强公司未来核心竞争力,促进公司的快速成长,增强公司盈利能力,持续增加公司收入及利润均有很重要的意义。

  公司北斗关键元器件目标客户为北斗终端生产商,目前主要供应子公司国星通信,本项目相关产品量产后,公司将争取成为国内各北斗终端厂商的主要供应商,目标市场面向整个卫星导航定位用户终端行业。本项目计划建设期为1.5年,2010年底实现批量生产,2013年达到设计研发生产能力。公司预计本项目达产后可实现10万片(套)北斗关键元器件销售,年均销售额可达到7,286万元,税后净利润2,005万元,税后销售净利率27.51%。投产五年内可累计实现近4亿元销售收入,投产后五年内项目年均投资利润率27.82%,盈亏平衡点54.11%。计算期(2009-2015年)项目内部收益率15.99%,累计净现值737万元,投资回收期5年3个月。

  北斗卫星导航应用服务中心技改及产业化推广项目的目标客户为消防、交通运输、城市应急联动、管线巡检等行业客户以及所有北斗终端用户。据公司分析未来5-8年民用领域将产生大约100万台套的北斗用户终端需求,服务中心将产生数十万用户的需求。而公司预计未来5-8年内可在北斗运营领域占据20-30%的市场份额。本项目计划建设期约为1.5年,于2010年底建成北斗卫星导航应用服务中心投入试运行以及系统产品产业化推广。2013年达产后,每年可实现收入4,405万元,税后净利润1,245万元,税后净利率28.25%。投产后五年内项目年均投资利润率23.39%,盈亏平衡点57.39%。计算期(2009-2015年)项目内部收益率16.13%,累计净现值548万元,投资回收期5年3个月。

  据对市场的分析,未来3~5年,特种行业对视频/图像处理类芯片的市场需求每年能达到数亿元。结合公司在特种行业国产元器件市场的优势,预计公司产品销售收入年增长率将达到20%以上。本项目计划建设期为1.5年,2010年底达到该项目产品的批量生产,2013年达到设计生产能力。预计本项目建成达产后,每年可实现约5万片各类视频芯片销售,年销售收入可达4,793万元,税后净利润1,316万元,税后销售净利率27.47%。投产后五年内项目年均投资利润率27.24%,盈亏平衡点53.99%。计算期(2009-2015年)项目内部收益率15.57%,累计净现值439万元,投资回收期5年2个月。

  市场分析认为,特种行业对高性能频率合成器的需求每年达十多亿元,年增长率达20%以上。基于公司在频率合成器领域的技术领先优势,预计本项目达产后,产品销售收入年增长率将达到20%以上。本项目计划建设期为1.5年,2010年底达到该项目产品的批量生产,2013年达到设计生产能力。预计本项目建成达产后,每年可实现约3万片各类频率合成器销售,年销售收入可达4,995万元,税后净利润1,368万元,税后销售净利率27.39%。投产后五年内年均投资利润率27.67%,盈亏平衡点54.07%。计算期(2009-2015年)项目内部收益率16.05%,累计净现值937万元,投资回收期5年1个月。

  据公司对市场的分析,未来5~7年,国内对BD/INS组合导航模块的需求量每年在数万套,金额达数十亿元,年增长将达到20%以上。本项目计划建设期约为2年,2011年底实现该项目产品的批量生产,2014年达到设计生产能力。公司预计投产后五年内公司BD/INS组合导航模块及MEMS惯性器件将实现销售总收入近3亿元,年增长率将达到30%以上,占据飞机、舰船、车辆、精确制导、医疗设备、工业设备、汽车电子等领域的高端器件市场20%以上的份额,每年可实现销售4,000片全集成微加速度计、3,900片全集成微陀螺仪以及2,500套BD/INS组合导航模块,年销售收入可达6,375万元,税后净利润1,572万元,税后销售净利率24.66%。项目投产后五年内年均投资利润率27.22%,盈亏平衡点59.95%。计算期(2010-2016年)项目内部收益率20.05%,累计净现值1,732万元,投资回收期4年10个月。

关键字:国腾  卫星导航  GPS

编辑:冀凯 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/qcdz/2010/0722/article_2317.html
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