通讯世界:诺基亚西门子合并真相彻底调查

2006-06-24 14:17:33来源: 通讯世界

  2006年6月19日,诺基亚西门子联合宣布,合并诺基亚网络事业部和西门子与运营商相关的业务部门,组建新公司,新公司的名称为Nokia Siemens Networks,双方各占50%股份。以2005年的收入为参考,新公司年收入高达158亿欧元(诺基亚66亿欧元,西门子92亿欧元)。由此,继爱立信收购马可尼、阿尔卡特收购朗讯之后的又一个电信设备制造商并购大案正式诞生。

  为什么合并?

  诺基亚和西门子的联姻与今年4月阿尔卡特和朗讯的合并具有很大的共性。首先,美国和欧洲运营商的整合是主要原因。随着运营市场竞争越来越激烈,运营商纷纷进行整合以成为集固定、无线等为一体的综合业务提供商。美国SBC/AT&T/BellSouth、Sprint/Nextel等的并购,欧洲Telefonica/O2等并购都属此例。运营商数量的减少自然降低了网络投资规模,这就迫使设备商通过并购来进行应对。

  其次,四重播放(话音、数据、视频和移动)和固定移动融合等成为行业发展趋势也是促使设备商纷纷整合的原因所在。以诺基亚和西门子合并为例,诺基亚将借此增强了自己梦寐以求的固网业务,这无疑有助于其在未来固定移动热潮中攫取更大收入。

  当然,华为、中兴等中国新兴电信设备商的崛起也是诺基亚与西门子合并的重要原因。由于华为、中兴等厂商推出了更具性价比的电信解决方案,在很多竞标中已经对传统设备商造成了强大的压力。这时候,通过联合来实现规模效益进而节省成本便非常必要。据悉,通过去除重叠的职能部门、整合和更好地利用销售与市场营销机构、减少企业一般管理开支、提高采购利益和研发效率,诺基亚西门子网络公司到2010年预计将实现每年15亿欧元的成本节省。

  事实上,就在阿尔卡特和朗讯合并后的今年4月,诺基亚和西门子就开始了谈判。之前,西门子通过更换通信集团CEO以及大量裁员来吸引并购合作伙伴。在合并后,诺基亚西门子网络公司在GSM/WCDMA市场的全球市场份额将为32%,仅次于爱立信的38%市场份额,这无疑将使诺基亚西门子在未来3G争夺战中受益。

  合并将使双方受益

  虽然新公司里面双方母公司各占50%股份,但种种迹象表明其将更多的以诺基亚为主导。新公司将在位于芬兰大都市区的赫尔辛基设立运营总部,同时将重要的地区性总部设在德国慕尼黑,新公司未来5大业务部门中的3个也将位于慕尼黑。

   占总收入百分比按照2005年收入统计值

  无线基础设施 56€88.5亿

  无线服务 22€34.8亿

  固网基础设施 16€25.3亿

  固网服务 6€9.48亿

  总计 100€158亿

  Source: Nokia, Siemens

  表1: 诺基亚西门子新公司业务收入构成

  在管理层构成中,目前任职诺基亚网络事业部执行副总裁与总经理的白伟贤(Simon Beresford-Wylie)将在合并完成后随即出任新公司的首席执行官。目前担任西门子奥地利(Siemens AG Austria)公司执行董事会成员的Peter Schnhofer则将出任首席财务官。

  正如诺基亚和西门子联合发布的新闻稿中所称,合并将使双方受益。“新的合资公司将通过其规模和全球资源,开发和应用有利于带来收入、节约成本的产品与服务。诺基亚西门子网络公司将拥有世界最优秀的研发团队之一,他们有能力承担下一代固定和移动产品平台和业务的研发任务。新公司具备世界一流的固定与移动网融合能力,充分互补的全球客户资源,在成熟和新兴市场的强劲表现,并且还是世界上规模最大、经验最丰富的服务机构之一。”

  对于西门子而言,其一直面临巨大压力的通信部门终于找到了出路,通过入股诺基亚西门子网络公司,西门子既转嫁了利润下跌的风险,又保持了从电信设备领域获利的机会,可谓一举两得。可以预计,在出售运营商业务部门之后,西门子的企业业务部门也将走相似的道路。

  对于诺基亚而言,通过合并将大大增强其在固网和专业电信服务方面的实力。白伟贤表示,“新公司将能为运营商客户提供综合固定和移动网络产品组合,以及整套专业服务。新公司的产品组合包括下一代网络融合产品,如IMS、2G GSM/EDGE接入、3G WCDMA/HSDPA接入、扩展移动核心、固定宽带、传输、IPTV、LTE、WiMAX以及为新兴市场运营商量身定制的低成本移动语音产品。”

  双方的合并也大大增强了其在专业服务和管理服务方面的实力,据Yankee Group预测,该领域市场在未来5年内的年复合增长率为5~10%。双方在全球市场分布上也具有互补性,重叠的客户也很小,合并后的新公司将在西欧、拉丁美洲和新兴市场加强实力。

  在中国,西门子虽然在3G时代表现平平,但由于历史原因,西门子在2G以及固网方面仍然有相当大的市场份额。例如在中国联通,据统计西门子占有中国联通各省GSM交换设备市场的40%份额,以及将近30%的联通各省GSM无线设备市场份额。在中国移动,西门子在有的省份也处于垄断地位。诺基亚和西门子联姻后无疑将在未来的中国3G市场中占有重要地位。

  风险依然存在

  虽然诺基亚和西门子的合并看起来是一桩美好的婚姻,但是也并不是一帆风顺。例如RBC Capital Markets公司就对这个合并不太看好,在合并公布一天后,该公司将诺基亚股票从“表现优异(outperform)”降低为“表现平平(sectorperform)”,理由是“合并将存在很大的延迟和整合风险”。

  对于目前的诺基亚和西门子员工来说,裁员是最现实的话题。根据双方公布的消息,未来4年中最初合并的60000名员工中的10%至15%(约为6000~9000人)将受到裁员影响。预计销售、研发等很多部门将受到波及。

  虽然固定移动融合是发展趋势,但据Yankee Group预测,在未来的2~3年内新公司的固网和移动部门仍将独立运营,运营商对固定移动融合的接受也需要一段时间。因此在目前固网业务发展不利的情况下,新公司如何实现固网业务的增长也很有挑战性。在无线部分,诺基亚和西门子的产品线重叠比较严重,如何整合对于新公司实现真正的成本下降非常重要。

  公司无线网络设备市场份额(包括服务)总价值:520亿欧元固定网络设备市场份额(包括服务)总价值:490亿欧元运营商业务市场份额(包括固网与无线网)总价值:300亿欧元

  爱立信 26% 包括在其他里 14%诺基亚/西门子 23% 7% 13%阿尔卡特/朗讯 16% 17% 12%

  北电 8% 5% 4%

  思科 包括在其他里 10% 包括在其他里

  摩托罗拉 7% 包括在其他里 4%

  华为 包括在其他里 4% 包括在其他里

  其他 20% 57% 53%

  表2:诺基亚西门子合并后排名大幅上升

  通过合并,诺基亚西门子网络公司在欧洲、亚太、拉丁美洲等地区具备了比较强的竞争实力。然而,北美市场对于新公司来说依然是一个空白,对于3G尤其如此。Heavy Reading咨询公司分析师Patrick Donegan就指出,“不像朗讯与阿尔卡特的合并实现了北美和欧洲市场的互补,诺基亚和西门子的合并没能解决双方北美市场空白的问题。虽然西门子在美国有一些固网业务,但是诺基亚和西门子目前在北美都还没有3G合同。”

  通过合并,诺基亚也继承了西门子在TD-SCDMA方面的资产。OVUM分析师王学军认为,这将使诺基亚西门子网络公司在中国TD-SCDMA市场中占据有利地位。目前,西门子和华为成立了从事TD-SCDMA提供的鼎桥公司,而诺基亚也与普天成立了合资公司进行TD-SCDMA业务,可以预料这两家公司也将因为诺基亚和西门子的合并而进行重组。

  合并后的新公司虽然竞争力大大提高,但是仍然受到华为、中兴等新兴提供商的压力。而且,如何能够帮助运营商面对Google和Skype等互联网提供商的冲击仍然需要诺基亚西门子网络公司的仔细考虑。而且,随着基于标准的技术盛行,传统的电信硬件市场利润已经每况愈下,新公司还受到英特尔、IBM等来自IT平台提供商的冲击。

  合并后,诺基亚西门子网络公司将成为继爱立信之后的全球第二大移动基础设施提供商,成为全球第三大固网基础设施提供商以及全球第三大综合电信设备提供商。然而,同朗讯收购阿尔卡特相类似,诺基亚与西门子的合并目前尚不能看出真正的结果如何,正如OVUM分析师Michael Howard指出的那样,“真正的成功合并是要看五年后是不是依然盈利,是不是依然具备持续的业务发展。”

  最后,同任何并购相类似,中间必然要克服文化或者组织架构整合的风险。面对如此多的裁员,新公司如何能够加强员工忠诚度?西门子和诺基亚大相迥异的企业文化如何进行整合?这些都是摆在新公司面前的难题。

  下一个并购是谁?

  现在的电信设备领域可谓进入多事之秋,几乎每个电信设备商之间都有合并或者合作的接触。在已经完成的合并中,朗讯与阿尔卡特从2000年就开始断断续续的谈判,而摩托罗拉收购西门子的传言也一直在坊间流传。可以预料,诺基亚和西门子合并后,电信设备商的整合会进一步提速。那么,下一个并购又将发生在谁身上呢?

  昔日的无线市场老大爱立信将受到严重挑战。在诺基亚和西门子合并前,爱立信依靠2G的强大领先地位获得了3G的领先,其在WCDMA/GSM市场的份额比第二名诺基亚高出一倍。但随着诺基亚和西门子的联姻,诺基亚/西门子和爱立信的份额差距已经缩小到微乎其微的地步。爱立信已经感受到竞争压力。

  北电也是影响最大的对象。Prudential咨询公司的Singh认为,诺基亚和西门子合并对北电将产生很大的负面影响。在GSM/WCDMA领域,现在北电落在了爱立信、诺基亚/西门子、阿尔卡特/朗讯之后,这在竞争中不是什么好消息。而这三大移动设备提供商占到了总的无线市场的75%份额,留给北电的空间已经很窄。

  根据Dell’Oro对2006年1季度市场份额的统计,北电在全球无线基础设施市场中占有10%的份额,在GSM/WCDMA中的份额约为7%,在CDMA基础设施市场的份额为22%左右。北电曾经和华为宣布在宽带接入方面建立合资企业,但在近来两者又中止了这个计划。在诺基亚和西门子合并消息宣布后,北电的股票价格下跌了6%。

  摩托罗拉也是被认为将受到影响的公司。同其近来业绩提升的手机部门相比,摩托罗拉的系统设备部门一直表现平平,这使得其在3G竞争中处于劣势地位。尤其在占全球统治地位的WCDMA方面,摩托罗拉所占的份额少的可怜,远远落后在爱立信和诺基亚之后。

  摩托罗拉亚太区域总裁梁念坚在接受记者采访时表示,“摩托罗拉将继续推行自己的战略,因为我们已预测到市场调整。我们一直都认为,行业合并是一种趋势。”梁念坚还透露,摩托罗拉将继续寻求并购其他公司,但他没有指明可能的目标。

  王学军认为,诺基亚和西门子的合并使其与爱立信之间的差距大大缩小,同时拉开了与全球第三大无线设备提供商的距离。在被问道下一桩合并将如何进行时,王学军认为,摩托罗拉可能和北电合并而成为全球第三大电信设备提供商,爱立信也可能收购北电而巩固自己在无线领域的地位,同时也可以进一步加强自己的固网实力。

  Juniper也受到了诺基亚西门子的影响,由于Juniper的产品大多靠分销来进行,而西门子占到了其产品销售的10%。随着诺基亚和西门子的合并,以及诺基亚在新公司中的领导地位,目前与思科在数据通信产品合作的诺基亚可能不会采用Juniper的产品,这将使Juniper的收入受到很大影响。

  西门子和NEC在3G方面能否继续合作也令人怀疑。众所周知,西门子和NEC成立了合资公司以拓展WCDMA业务,但是在与诺基亚合并后,诺基亚西门子网络公司还会继续和NEC合作吗?按照西门子的说法,将继续与NEC商谈,仍然有合作机会;而按照诺基亚的说法,诺基亚希望提供统一的移动网络设备产品。看来,NEC再和新公司合作的可能性已经很小。

  华为和中兴的国际化难度也将因为一系列并购而加大。爱立信收购马可尼、阿尔卡特收购朗讯、诺基亚合并西门子之后,这些传统设备商将能依靠规模效益降低解决方案的成本,同时在提供下一代网络技术方面具备强大的竞争力,这些都将使华为和中兴在海外拓展时面临更大的压力。

  另外有专家指出,并购也将不局限在电信设备领域,随着IT与电信融合的提速,IT设备商收购电信设备商、电信设备商收购IT提供商等也将不是什么新鲜事。不管怎么说,更多的并购将拉开序幕。

关键字:西门子  合并  诺基亚

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