美股评论:半导体投资线索难寻觅

2008-12-23 11:34:43来源: MarketWatch

      导语:真正的科技类股投资者都明白,科技公司的股票,尤其是半导体公司的股票,都有非常巨大的潜力,完全可能在几个月的时间当中获得极为惊人的涨幅——这一奇迹的原因其实非常简单,只要有新产品的强力推动就可以。

  比如,一家企业开发出来价值10美元的芯片,这新产品可以满足一部移动电话的全部需要,而后者在之前却要使用四个芯片,每一个都价值5美元,那么,谁都可以看出,这样的新产品可以在一两个季度之间就让企业的资产负债表发生戏剧性的变化。

  当然,假如这种新产品使得市场上的那些5美元的芯片变得从此无人问津,它也就成为了致竞争对手于万劫不复境地的杀人利器。

  了解了这一切,我们就会明白,对于那些所谓黏合芯片(glue chip)——旨在帮助其他芯片更好工作的芯片,又称支持芯片(support chip)——的生产者而言,半导体市场的这种强烈震荡特性还会体现得尤其明显。在实际运作当中,Broadcom Corp.(BRCM)和高通(QCOM)这两家公司就将这一行业特质体现得淋漓尽致。

  像这样的企业,其股票的贝他系数通常都千奇百怪,甚至可以说毫无意义,因为情况随时都可能迅速发生巨大的变化。在这一点上,它们和AMD之类的商品芯片制造商之间是存在本质差别的。

  对于AMD而言,他们当前的贝他系数是在1.9左右,这较高的系数是有其意义的,这是因为,当经济开始走向繁荣的时候,英特尔(INTC)这样的基础供应商都会首先受到冲击,而AMD这样的次级供应商,其销售额则将出现戏剧性的增长。相反,当情况恶化的时候,AMD则会成为第一块倒下的骨牌。

  不过,通常情况下,半导体行业都没有什么特别严格的规律,惟一的例外是那些产品可以排挤掉一系列其他芯片的企业,他们是将改变整个游戏的玩家。

  这是一个经常会出现戏剧性场面的行业,我对于这个行业的观察及研究方法也总是会随着条件的变化而变化。现在我所钟意的方法,是采取类似一种研究娱乐行业的手段,就像预测哪些影片将受到市场的热烈欢迎一样。

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关键字:半导体  投资

编辑:王程光 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/news/market/200812/article_23183.html
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