电子元器件行业有望在今年四季度回暖

2007-09-25 09:00:17来源: 中国证券报

行业研究人员认为,在行业景气已经调整了3个季度后,电子元器件行业有望在今年四季度回暖,但由于主要生产企业利润增速回升较慢,上市公司业绩分化将更加明显。

上半年收入增速放缓

电子元器件行业上市公司半年报显示,营业收入同比平均增长18%,毛利率同比平均下降2%,净利润同比平均增长10%。

上市公司业绩表现与行业整体水平基本一致。

相关数据显示,2007年1-5月我国电子元件和器件行业分别实现销售收入2484亿元和1615亿元,同比分别增长20.21%和13.23%,与2006年底31%和25%的增速相比,明显偏低。

分子行业看,前5个月表现较好的行业是电子元件及组件制造业、半导体分立器件制造业以及光电子器件制造业,同比分别增长了21.57%、20.17%、21.05%;表现一般的行业是电子真空器件制造业和集成电路制造业。

民族证券研究员彭怡萍认为,上半年电子元器件整体行业景气处于温和下调的状况,一方面是延续了自2006年三季度的景气调整;另外,上半年也历来是电子产业的消费淡季。

自2005年三季度开始,电子元器件景气度开始上升,但随着下游旺盛需求的减缓以及产业内库存的增加,从2006年三季度行业景气开始出现调整,今年上半年的调整即是延续了这一趋势。

彭怡萍认为,上半年行业面临的主要问题是,半导体产品价格低迷,库存消化缓慢。但随着主要产品价格低迷状况的改善、行业供需进入平衡状况,以及消费旺季的到来,下半年行业景气将优于上半年。

可以关注三类公司

业内人士认为,下游电子市场快速增长的需求,使得过剩库存加快消化,行业供需即将进入平衡阶段。

得益于笔记本电脑市场需求的增长,第二季度全球PC市场保持了强劲的增长势头。前两个季度全球PC销量同比分别增长了10.9%和12.5%,增速高于2006年度。而全球手机销量前两个季度同比增长了14.5%和17.4%。基于上半年PC和手机市场的表现,研究机构纷纷调高了2007年PC和手机市场增长预期。

行业研究员认为,下半年行业内大部分企业的销售收入将呈现逐季提升的情况,但企业的利润水平却上升得比较缓慢。主要原因是需求的增速不够快,下半年行业供需基本处于平衡阶段,很难出现2006年上半年那种需求十分旺盛的局面。

同时,由于上游原材料价格高企,进一步吞噬了厂商盈利能力,最终影响企业利润水平的恢复。虽然大多数企业利润情况不太乐观,但在行业景气逐步提升的情况下,龙头企业通过改善产品结构、转嫁成本压力,将保持业绩的稳定增长。

彭怡萍认为,受我国产业政策扶持力度的加强、元器件产业链配套的完善以及行业运行环境的优化,优质企业积累的实力已经具备了实现产品结构升级的可能,改变了低利润率的盈利模式,这些企业将进入到一个质的飞跃阶段。

主要包括这样几类公司,一类是具备了长期积累的大规模制造工艺水平,例如生益科技;另一类企业是在细分行业或专有领域中,具备了能够参与国际市场竞争的领先技术,例如长电科技、法拉电子、康强电子、顺络电子等;还有一类公司,则通过代工业务,进入全球供应链体系,并跟随客户技术提升而升级,例如华微电子、苏州固锝、通富微电等。

关键字:生产  组件  制造  价格

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