李泽楷坚持套现电盈资产 网通管理层急商对策

2006-06-23 09:28:53来源: 第一财经日报

  电讯盈科(0008.HK)收购战表面上是麦格理与新桥资本的对垒,可能正日益成为李泽楷与中国网通(0906.HK)的分歧之争。《第一财经日报》从消息人士处了解到,李泽楷似乎铁了心要卖资产,而网通也丝毫没有退让的想法。

  “收购意向书当中有10天的期限规定,电讯盈科需要在期限内给收购方明确答复,这也是电讯盈科近一周来停牌3次的原因,相信这事很快会水落石出。”消息人士向《第一财经日报》表示,电讯盈科与网通之间存在较大的分歧,双方仍在沟通当中。

  麦格理银行和新桥资本希望收购的是电讯盈科的固定电话业务资产、子公司SUNDAY的移动电话业务、NOW宽频电视为主的媒体资产,几乎囊括了电讯盈科的大部分资产。如果交易完成,电讯盈科几乎成为空壳公司或纯现金公司。市场传言李泽楷有意在交易完成后,将电讯盈科私有化,并从港交所主板撤牌。

  上述人士告诉《第一财经日报》,李泽楷认为收购价符合期望,出售资产的态度较坚决,并有意提交股东大会表决。该人士还表示,李泽楷喜欢并购交易,倾向投资增长速度快的行业,入主电讯盈科6年来,公司业务已经走上正轨,而李泽楷也有退出转而投资新行业的想法。

  网通此前参股电讯盈科属于战略合作考虑,出于担心此次出售会影响今后相关合作业务的发展,网通在得知这一事件后随即明确表示了不支持的态度。“我们是不希望这样的,所以,管理层对这件事情有些恼火。”网通一内部人士告诉《第一财经日报》。

  《第一财经日报》了解到,昨天下午,网通集团董事长张春江及总会计师李福申等已奔赴国资委、国家发改委等有关部门,听取相关主管部门的意见。

  分析人士表示,这表明网通将很快有一个应对措施出来,因为听取主管部门意见是大型国有企业作决策的重要依据之一。鉴于网通十分看重与电讯盈科在电信及媒体方面的合作,不排除网通参与到这一资产竞购之中的可能性。

  根据美林证券、摩根士丹利的评估,电讯盈科包括SUNDAY在内的核心电讯资产总值约348亿港元,如果按照收购价546亿港元(约70亿美元)计算,已有57%的溢价。不过,无论是麦格理还是新桥的收购价当中,都不包括电讯盈科将近195亿港元的债务。在扣除债务后,电讯盈科实际获得351亿港元的现金。

  不过,有证券界人士表示,香港的电讯市场可以说是全球当中发展程度最高,竞争最激烈的市场之一,电讯公司的利润率已相当低,增长空间也非常有限。但奇怪的是,两家国际性投行会相继提出高价竞争,实在有些令人惊讶。

  该证券界人士认为,麦格理集团旗下已经掌握了不少媒体资产,在2005年又收购了台湾有线电视运营商,这次收购电讯盈科资产后,可能会将盈科的媒体资产与其他媒体资产打包上市,电讯资产则独立经营。而新桥资本的做法估计也会如此。

  按照券商的估计,完成交易后电盈每股的资产值将达到6.37港元,而中国网通在2005年时的入股价为5.9港元,也就是说,中国网通其实也是稳赚不赔。

  一块看上去并不那么美味的“蛋糕”为何会引起多方高价争夺,其中的原因让人雾里看花,或许在交易最终定案时,外界才可以了解实际的情况。

  昨日在香港股市开市后约7分钟,电讯盈科再次暂停股份买卖,停牌前大涨10.58%。截止到昨晚截稿,电讯盈科还没对外公布事情的最新进展。

关键字:电讯  盈科  收购  分歧

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