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转战AI芯片,比特大陆IPO大揭秘

2018-07-26
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本文转载自 Chainology链科技 


比特大陆上市在即,近日,链科技(chainology)拿到一份比特大陆Pre-IPO融资材料。根据材料显示,作为全球最大矿机提供商比特大陆Pre-IPO轮融资领投方为全球知名主权基金,融资后估值为120-150亿美元,对应18年预计的PE不到10倍。

 

同时比特大陆预计7月底完成交易,此前据爆料称本轮融资额为10亿美元。月底完成后预计2018年底完成上市,对应上市估值为400-500亿美元。

 

而比特大陆的业务也从矿机生产商向芯片研发商转变。国盛证券在一份报告中提到,虽然目前中国大陆人工智能芯片公司众多,但提高估值的资源抢夺战一旦开打,大者恒大趋势确立,许多无法获得优质资源,不能吸引优秀人才的新兴人工智能芯片公司将注定被淘汰。

 

比特币币价低靡 影响矿机出货

 

在互联网企业一般都是在C轮、D轮后才计划上市,比特大陆在A轮后,就开启了Pre-IPO轮,把“区块链速度”体现的淋漓尽致。

 

链科技(chainology)此前曾得到消息称,比特大陆或者说的矿机厂商都急着上市,有一个很重要的原因可能是因为比特币持续的低靡。

 

国盛证券的报告称,从截止 6 月份的数据看,矿机厂商的数据依然靓丽,但如果 BTC 价格依然维持现状甚至进一步下跌,则下半年厂商出货情况极有可能恶化。其原因在于,年初币价高企,不少矿工高价购臵矿机入市(S9二级市场现货价格一度高达3万元,如今不到4000元),这部分投资已经沉默,只要还高于可变成本(电费、人工运维等),矿机就会持续投入,以期待 BTC价格反弹,但与此同时外部投资者有可能望而却步,对购买矿机更为谨慎。

 


 

2017年比特大陆超过90%销售收入来自数字货币矿机的销售,而在2018年,虽然需求依然旺盛,但或许并不能让其高速增长。

 

在报告中称,今年一季度数据表现强劲的原因,比特大陆解释称,系由于购买矿机需要提前付款,矿机市场反应略滞后于币值波动1~2个月, 2017年第四季度数字货币疯狂上涨,且201712月币值达到峰值 ,受熊市影响,二季度数据承压。

 


 

AI芯片是个机遇?

 

一方面是想要持续的高速增长,一方面也是业务本身属性,为了符合国家政策。在今年初,比特大陆大声宣布进入AI芯片领域。

 

7月24日,区块链媒体冲科技报道,新疆有关部门已证实《关于清退违规用电“挖矿”企业的通知》为真,清退时间为8月30日之前,目前部分矿场也将寻求海外发展。但早在2018年1月2日,互金整治办就下发文件,要求各地引导辖内企业有序退出挖矿业务。据《财新》报道,监管部门有逐步取消电价、税收、土地等优惠政策的计划。

 

矿机在国内遇冷,但中国“芯片”事件上,也给了比特大陆在国内更好宣布转型的契机,毕竟比特币矿机中最核心的部分也是芯片。据国盛证券报告显示,比特币矿机,本质上是一个计算机,其核心部件是计算芯片,矿机的计算性能和功耗大小由计算芯片决定,其成本占矿机总制造成本的 80%左右。

 

具体来讲,目前主流的比特币矿机主要由如下几个部分构成:包含计算芯片、散热片的算力板,风扇,控制器电 路板,铝合金外壳,以及外臵的电源。

 

比特币矿机芯片的发展经历了从 CPU、GPU、FPGA到ASIC 的四个过程。在这个过程中,提供算力的芯片从通用型逐渐转向了挖矿专用型。所谓 ASIC 芯片(Application-Specific-Integrated-Circuit chip),即指为专门目的而设计的集成电路。

 

比特币挖矿属于特定算法下的重复计算,因此应用 ASIC 方案会使得芯片性能得到大幅提升。ASIC 的特点是面向特定算法需求,在批量生产时与通用集成电路相比具有体积更小、功耗更低、可靠性提高、单位成本更低,因此目前AI是ASIC芯片更适合的领域。

 

2015年,比特大陆开始 AI 专用芯片领域的研究,但直至2017年底2018年初,才在国内大张旗鼓对外宣布,不能说没有一点点的投机。

 

这两年,比特大陆在芯片上也确实下了很大的功夫,据资料来看,2016、2017年,比特大陆在研发上的费用为1100万美元和6,200万美元,是当年总收入的3%和2%。

 


 

虽然看似比特大陆在芯片的研发上下足了本钱,但是矿机依然是他们的主营业务,因此在这些研发中到底有多大一部分是用在了AI上,也不得而知。

 

一位行业内的人曾告诉链科技(chainology),吴忌寒曾表示要用1一个亿来提高挖矿芯片效率。

 

此外,目前ASIC芯片在AI领域依然没有达到成熟的阶段,按照当前速度,约在 2020年其AI芯片有望在深度学习推理方面超过GPU的实际性能。

 

巨头相争

 

国泰君安很看好比特大陆,在其一份报告中显示,比特大陆为代表的芯片初创公司有望挑 战英伟达、谷歌、AMD在AI图像处理芯片领域的领导地位。

 

国盛证券则认为,未来龙头企业将持续稳固竞争优势,存量市场维持寡头垄断格局。增量市场方面,比特大陆、嘉楠耘智等都开始拓展 AI 领域,但这些新生独角兽除了AI领域,还要研发ETH和其他POW币种的芯片,那么这些多管齐下的新芯片投入也在考验各自的资本实力。

 

而在AI领域芯片厂商以不同 形态投身其中,当中以英伟达的 GPU 和 Xilinx 的 FPGA 最具代表性。不可编程、研发投入大导致 ASIC 芯片领域存在高进入壁垒。不同于 GPU 和 FPGA 的灵活性,定制化的 ASIC 芯片一旦制造完成将不能更改,初期成本高、开发周期长使得其具备较高创业门槛。

 

目前,ASIC 芯片领域大多是拥有AI算法储备又擅长芯片研发的巨头参与,2016年时,谷歌为TensorFlow AI训练平台(训练了阿尔法围棋AI机器人)定制的ASIC处理器Tensor处理单元(TPU),随后又升级了第二代。

 

此前,据路透社报道,英特尔宣布计划收购小型芯片制造商 eASIC,这将有助于进一步推动其转向多元化经营,向 CPU 芯片以外的领域拓展。

 

今年4月份彭博社报道,Facebook在今年年初就在筹备组建芯片设计团队(位于加州Menlo Park的总部),这是一个集中研发SoC、ASIC、固件与驱动程序的技术开发团队。


对于投资人来说,比特大陆做AI芯片是理所当然顺手的事情,从理论上这是合理的,但从数据上看,目前比特大陆对于做AI芯片投入还并未有特别明显的趋势。况且在AI芯片上,比特大陆遇到的对手则是根基更深厚的芯片和互联网公司们,在资金方面并不会币比比特大陆弱势。


就比特大陆自身来说,要从丰厚利润的矿机业务抽离转型,也需要很大的勇气,吴忌寒曾说5年内比特大陆近40%的收入来自AI芯片,那就让我们拭目以待吧。


— 完 —



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