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翻脸!这家半导体公司IPO次年利润腰斩,募投项目延期,重要股东减持

2019-03-12
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显然,富瀚微上市前后的业绩有着较为明显的差距。

全文2232字,阅读需8分钟


据行业研究报告显示,2013年-2018年,IPC SoC芯片的出货数量复合增长率高达55.9%,这个市场已经巨头云集,德州仪器、安霸、恩智浦、索尼、特威、三星、Intel等传统豪强林立,华为也已经强势进驻。另外,各类跨界AI芯片正快速向安防监控渗透。此外,国内众多知名安防企业(海康、大华、宇视)都正在使用NVIDIA的GPU。

 

回到本土厂商,海思在网络摄像机(IPC)SoC芯片市场占有大量份额,北京君正的IPC芯片拓展民用市场,中科曙光与寒武纪联合发布的AI服务器用于安防领域,景嘉微,地平线,云天励飞,深思创芯等一直都虎视眈眈,成立于1999年的中星微电子也是老牌安防芯片的提供商之一。

 

在众多企业的包围中,2017年,富瀚微上市,只在安防芯片市场掀起了一点微澜。富瀚微本来是做模拟摄像机ISP芯片,2015年,海康将它的"视频智能分析技术秘密及人脸图像的检索系统及方法"专利授权给了富瀚微,这是智能视频监控芯片的核心技术之一。这也让富瀚微顺利拿到为数不多的安防智能芯片“入场券”。



净利润连续下滑,毛利率走低


3月1日,富瀚微发布了2018年财报,公告显示,报告期内实现营收4.12亿元,同比减少8.28%;归属于上市公司股东的净利润5449.88万元,同比减少48.62%;基本每股收益为1.23元,同比减少50.60%。

 

截至2018年12月31日,富瀚微归属于上市公司股东的净资产10.31亿元,较上年末增长9.15%;负债合计1.55亿元;经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元,较上年末增长45.23%。

 

报告期内,该公司董事、监事、高级管理人员报酬合计534.6万元。董事长、总经理杨小奇年薪为94万元,董事、副总经理谢煜璋年薪为93万元,副总经理、总工程师万建军年薪为77.8万元,财务总监、董事会秘书冯小军年薪为50.8万元,副总经理高厚新年薪为80.6万元。

 

富瀚微是于2017年2月上市的集成电路设计厂商,18年净利润已不及上市前的一半,当前股价与新股上市开板时相比腰斩有余,但截至3月7日收盘,市盈率仍高达99倍。

 

显然,富瀚微上市前后的业绩有着较为明显的差距。

 

上市前一年(2016年)富瀚微归母净利润1.12亿,扣非净利润1.08亿,同比分别增长199.37%和167.85%。但上市后,公司交出的首份年报净利润就出现了下滑。数据显示2017年公司归母净利润1.06亿,扣非净利润9391.09万元,同比分别下滑5.17%和12.83%。

 

截止2018年,公司归母净利润不及2016年的一半,扣非净利润仅约2016年的1/3,总营收也出现了下滑。

 

根据财报,公司表示2018年净利润下滑的原因之一系“部分产品市场竞争加剧,毛利率有所下降”。报告期内公司毛利率约41.94%,同比减少约5.66个百分点,较2016年减少约15.02个百分点。

 

分产品来看,报告期内公司安防监控产品销售收入约3.7亿,同比下滑10.61%,营收占比约89.85%,为公司收入的主要来源。不过较2017年相比,该产品的毛利率下滑约6.35个百分点,进而引起公司综合毛利率的下降。

 

公司的安防监控产品主要分为图像信号处理(ISP)芯片和网络摄像机芯片(IPCSoC)。其中,ISP芯片是公司最主要的收入来源。根据招股说明书,2016年公司ISP芯片收入约2.24亿,营收占比约70%,而IPC芯片收入仅为6725.75万元,营收占比约20.81%。同时,招股说明书显示公司计划通过募资“对主营业务进行发展和对现有产品进行技术延伸和升级换代”,而其重心则集中于在网络摄像机IPCSoC的产品升级上。在多份研报中,IPC SoC芯片也被视为公司未来的业绩增长点。

 

但是,公开资料显示,公司IPO募投的SoC芯片项目进展并不顺利。


 

2019年一季度预亏,重要股东解禁减持


在发布2018年报的同一日,富瀚微还发布了2019年第一季度业绩预告。公司预计一季度归母净利润亏损3000万至3450万元,同比下滑326 %

 

至297%。业绩变动主要原因系“一季度业绩仍未达预期,较去年同期有所下降”,以及终止实施2017年限制性股票激励计划,剩余未分摊股份支付约2,300万元一次性冲减当期损益。

 

另外,2018年2月22日,公司一位自然人股东首发原始股解禁,解禁数量为183.3万股,占公司总股本的4.04%。解禁后,该股东随即抛出了6个月内减持不超过91.65万股的减持计划。

 

截至 2018年9月4日减持计划期满,该股东通过集中竞价累计减持公司股份8.34万股,约占公司总股本的0.184%,减持均价约193.3元/股。

 

富瀚微主要产品


IPC SoC


IPC SoC 通常包含ISP 模块和视频编码模块,经过摄像机前端图像传感器采集的视频原始数据经过ISP 模块处理后,送到视频编码模块进行压缩。压缩后的视音频码流通过网线或者无线链路传输到后端NVR,NVR 对视音频数据进行接收处理并存储,后期需要回溯时可调出存储的视音频数据进行检索回放。

 

①FH8630D: 2Mega高性能网络摄像机 SoC


FH8630D是一款面向2Mega网络摄像头应用的低功耗、高性能、H.264编码芯片,芯片具有优异的图像处理性能和良好的编码质量,支持Smart H.264编码,对于典型安防应用场景,在同等图像质量的情况下,可相比H.264编码节约超过50%的码率。此外,FH8630D具有完备的应用所需外设,并且内部集成DDR内存芯片,适用于全高清的IPC应用方案。

 

②FH8830: 2M/3M 高性能网络摄像机 SoC


FH8830是一款面向2M/3M网络摄像头应用的低功耗、高性能、H.264编码芯片,芯片具有优异的图像处理性能和良好的编码质量。此外,FH8830具有完备的应用所需外设,并且内部集成DDR内存芯片,适用于全高清以及3M的IPC应用方案。

 

③FH8812: 高性能网络摄像机 SoC


FH8812是在FH8810基础上研发的一款应用于高清IP摄像机的高性能SoC芯片,其封装上兼容FH8810,具有更出色的图像处理性能和编码性能。FH8812集成H.264/JPEG codec模块,能够实时处理720P@45FPS的视频流。FH8812芯片内嵌有DDR颗粒,作为数据流的缓存并提供了充裕的应用开发空间。FH8812同时具有丰富的外设接口,包括音频、SD卡和以太网接口等,方便用户实现各类型的高性价比视频解决方案。

 

Camera ISP


ISP 芯片是视频监控摄像机的重要组成部件。ISP 芯片的主要作用是对视频监控摄像机前端的图像传感器所采集的原始图像信号进行处理,使图像得以复原和增强,经ISP芯片处理后的输出图像可直接在显示器显示或通过数字硬盘录像机(DVR)进行压缩、存储。ISP 芯片的性能好坏直接决定了视频监控摄像机的成像质量。

 

富瀚股份的标清ISP 芯片主要与索尼(Sony Imaging)、比亚迪(BYD)、Aptina 和OmniVision 等厂家的CMOS传感器搭配使用。富瀚股份的高清ISP 芯片主要与索尼(SonyImaging)、Aptina 和OmniVision 等厂家的CMOS 传感器搭配使用。

 

①FH8556:高性能4K同轴高清摄像机ISP芯片


FH8556是一款针对CIS(CMOS Image Sensor)的高性能专业安防摄像机图像处理芯片。FH8556支持4通道MIPI接口的4K CMOS 传感器,可处理两帧合成的宽动态数据。 FH8556支持标准的CVBS/960H/1280H复合视频输出,也支持720P/1080P/3M/4M/8M格式的HDcctv模拟高清输出。 FH8556内嵌有高性能的3D去噪模块、两帧合成宽动态模块和动态坏点消除模块,支持AF统计、支持字符和图片OSD以及丰富的ADC、PWM接口。

 

②FH8536H:高性价比低照度2M/3M同轴高清摄像机ISP芯片


FH8536H是一款针对CIS(CMOS Image Sensor)的高性能专业安防摄像机图像处理芯片。FH8536H支持1M/1.3M/2M/3M的CMOS 传感器输入,支持标准的CVBS/960H/1280H复合视频输出和720P/1080P/3M格式的HD Analog模拟高清输出。 FH8536H内有高性能的3D去噪模块,低照度性能优异;镜头畸变矫正功能支持水平最大180度的图像校正;新一代IR-CUT FREE V2.0技术,支持4X4 pattern的RGBIR图像输入,在不使用IR-CUT的情况下,达到传统Bayer pattern的图像处理效果。

 

③FH8538D:高性价比2M/3M同轴高清摄像机ISP芯片


FH8538D是一款针对2M/3M CIS(CMOS Image Sensor)的高性价比专业安防摄像机图像处理芯片,其封装和FH8536E基本兼容。FH8538D支持10bit DVP接口,支持标准的CVBS/960H/1280H复合视频输出,也支持1M/2M/3M格式的HD Analog模拟高清输出。FH8538D具有分辨率高和坏点消除能力强等特点,并内部集成有电平比较器,支持同轴视控信号解析。

 

以上只列出了该公司部分主要产品,全部产品线就不在此一一列出了。


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