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宇视“嫁”千方一年后,谁成就了谁?

2019-01-04
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文 | 张栋

来自雷锋网(leiphone-sz)的报道

2017年11月,千方科技以47亿的“聘礼”,成功让宇视科技“远嫁”北京。

今天,距离这场被载入安防史册的并购案已经一年有余,回头来看:宇视成了大赢家;当然,千方也不能算作输。

与IBM收购Red Hat的雷霆一击相比,千方收购宇视,只能形容为如履薄冰。从2016年确认“男女”关系,到2017年“扯证”过日子,再到2018年的“纸婚”之期,双方巧妙又小心的股权和资本运作,让一切程序进行得顺理成章。

而宇视已经得到当下及当时它想要的三原色——尊重、品牌、钱。



抉择

时间往回调三年,2016年或更早一些,宇视面临的窘境是什么?

那几年,海康、大华迎来最快的业绩增长报表,行业价格战呈白热化;平安城市、轨道交通等存量和增量市场带来的工程项目尽收眼底;机场等高端市场还被牢牢握在国外安防品牌手里;医疗、教育、公检法等非高价值市场钱少事多。

与此同时,作为传统制造业,安防产业链长、成本高也是摆在宇视面前的一道现实问题,两千多号人的队伍,加上巨额的营销、研发成本,宇视想要一直紧咬海康、大华发展势头,变得越来越艰难。

以研发为例,不可否认,在安防从模拟化到IT化进程中,从新华三独立出来的宇视,天然自带IT基因,也无须负担产品和业务升级带来的成本与风险。

到了2016年,赛道玩法突然骤变,安防IT化正快速转向全面智能化。

也就是说,在AI这条线上,宇视此前的技术积累面临革新,投入需要加大的同时,在相关人才及资源方面捉襟见肘。

一切都需要钱去推动。

自宇视成立伊始,它一直给外界留下的印象就是不缺钱。长期扎根轨道交通高利润市场,产品价格不菲,2016年营收超过20亿,同比增长达30.1%(依据千方股份公开资料查询),这样的经营基本面,宇视怎么会缺钱呢?

雷锋网认为,宇视缺的不是日常经营的钱,它缺的是投向未来的钱。

AI在安防行业的发展、落地日新月异,今天自己的一个智能IPC可以抓拍50个路人,智能系统可以秒级同时分析20路视频;明天,别人的一个IPC就可以抓拍100个路人,智能系统就可以秒级同时分析100路视频。

宇视要想跟上海康、大华的节奏,甚至弯道超车、冲锋在前,就必须加大对于AI等前沿技术的投入。

但制造业从来就是苦累的行当,项目周期长,账期也长,而渠道市场的硬件价格战又波及到了项目利润,一切都看起来岌岌可危,异常凶险。

安防未来格局究竟遵循二八定律还是呈三足鼎立之势,这一切都得看宇视的雄心。彼时的行业,其他大多安防企业对于这个地位实际兴趣不大,只想耕好自己的一亩三分地即可。

未出意外,2016年的宇视没有畏手畏脚。

首先在产品质量上,他们继续提出精工制造的口号,继续向市场喊话,宇视产品卖得贵,是有质量保障的。

其次在市场布局上,宇视宣布大举进入海外市场、SMB市场和AI赛道,并逐渐开启渠道分销战略,要在海康、大华口中夺食。

这两大战略实现的前提,必须找到一定的资本去支撑。

彼时的宇视,第一大股东和第二大股东分别为贝恩资本和杭州迈尚,对于一个营收和利润都持续增长的公司,再引进资本稀释股权并非明智之举。

还有哪里可以找到钱呢?IPO上市。

2017年以前,外资控股公司想在国内A股上市,体制等各方面都不成熟,政策风险太大,所以与其可能瞎忙活,还不如直接走向港股。

后面的故事大家都很清楚,宇视对于未能在香港证券市场IPO的解释是估值太低,估值过低对于控股方与宇视来说都不是双赢的局面。

后来,宇视将目光瞄向了纳斯达克的敲钟锤。

无奈的是,华尔街投资者对于传统制造业兴趣并不大,美国战略性轻视制造股,早已世人皆知。同时,一家在美国上市的外资控股公司,会增加很多宇视在国内拿下政府监控项目的不确定风险。

在抉择的十字路口,宇视迷茫而又孤独。



当断

当断不断,反受其乱。

没过太久,似乎早有预谋,宇视向行业抛了颗炸雷,宣布有意“嫁入”千方。

作为智能交通系统集成领域的玩家,千方的入局,看傻了很多吃瓜群众,但是惊艳了整个轨道交通市场。

如果单从营收和技术来看,千方并不比宇视强多少。

公开资料显示,2016年千方营收23.45亿元,宇视为20.61亿元;在彰显技术含金量最高的专利数方面,双方的专利数量都在一千个左右。

体量相当的两家企业,千方选择吃掉宇视,双方心甘情愿吗?他们意欲何为?

回头来看,一切都是早已计划好的安排。

于宇视,轨道交通是其营收的大部分利润来源,要想进一步巩固在轨道交通领域的地位,继续将海康、大华轨道交通业务甩在身后,必须加强集成领域的资源投入。千方在交通集成领域深耕多年,经验丰富、资源广阔,可以轻松让宇视搭上便车。

让资本的飞轮转起来,这是宇视擅长的玩法,从贝恩资本的启动,到引入杭州迈尚加快发展,到现在依靠千方带来的资金、资源。

宇视一直坚持资本服务技术,资本驱动市场的双轨运营,并且在资本面前,他们每次都守住了独立决策权。

还是原来的配方,还是一样的味道。宇视在拿到47亿元的“聘礼”之后,他们要为安防美食增色、调味、添香。

2018年,他们市场排名已经跃升全球第六;产品已经卖到全球145个国家;渠道已经下沉到县乡一级;智能交通项目达到330多个;推出了人工智能产品 “六山两关”和人工智能方案”AI Ready”,并发布了安防+AI人工智能白皮书;另外还在杭州桐乡市经济开发区一期投资了10亿元打造全球智能制造基地(宇视之前产品主要是代工生产)。

这些大多是那47亿元的作用。

于千方,作为一家上市公司,它长期专注于交通集成领域,增长乏力,瓶颈凸显早已是不争事实,证券市场惨淡经营。

将宇视招入麾下,可以快速将业务范畴延伸到安防制造领域,并且可以跳出智能交通这个井底,将业务触角延伸到智慧城市这个国家新的大投资战略上。

同时,也可以借助宇视在公检法、医疗、教育、能源、企业、零售等领域的资源,将自身在交通领域的集成产品拓展进去。

当然,2018年,千方科技也取得了长足进步。

首先体现在证券市场,在整个2018年A股上证指数跌了近1000点,众多“明星股”纷纷下跌的大背景下,千方科技在A股市场表现得非常坚韧,市值一直保持在原先的水平,决不掉价。

其次,在战略布局上,千方推出了“一体两翼”发展战略,“一体”是围绕智慧城市保持大数据与人工智能的优势,“两翼”是智慧交通和智能安防两大业务版块,也可以理解为千方与宇视。

有了主体思想与战略,接下来就看能否执行到位了。值得一提的是,除了这些收获,其实这单买卖他们都还手握一对“王炸”——继续IPO 。

宇视依然可以独立拆分上市,这条造富之路,从来就没有说过是断头路。如何将这对“王炸”打出去,千方和宇视都在等待一个时机、一个行业风口。

而这,又将是另一个故事的开始。



变数

不可置否,宇视的创始团队,一夜之间就变成了职业经理人,他们可能还有些不习惯,踽踽而行的路上,本就没有指南和方向,迷茫和不知所措会伴随着每个光鲜身躯一直存在。

宇视、千方合体,虽然一切看似安排得妥妥当当,合理非常,但当公司之间决定合作共事时,很多事后问题事前都不会预想到,高效率也并非是自然而然的结果。

换句话说,在商业战场,特别是并购方面,1+1有时会大于2,但也会有小于2的结果,比如韩华与三星安防。

宇视、千方过日子,仍旧是摸着石头过河。

- END -

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