中企在德收购遇阻:德经济部撤回Aixtron收购案通行证

2016-10-25 09:41:14来源: 澎湃新闻 老杳吧
继两周前德媒披露德国联邦经济部通过修改法律限制中国资本收购德国企业之后,中资企业在德国再次遭遇了阻力。当地时间10月24日,德国经济部宣布撤回之前对福建宏芯基金收购德国芯片制造商Aixtron发放的通行证,重启相应评估程序。

今年9月8日,德国经济部批准福建宏芯基金收购Aixtron约65%的股份,交易金额6.7亿欧元(折合约50亿元人民币)。这项收购原本的截止日期是上周五,福建宏芯基金称其已提前10小时付清款项。 德国媒体《明镜》报透露,年初Aixtron的股东大会上相当一部分股东对收购持反对态度,他们认为中国企业报价过低,且存在技术泄露的问题。

德国经济部国务秘书Machnig表示,重启评估程序的原因是德国政府收到了某些“与安全相关的消息",但拒绝透露更多信息。

近来中国资本在世界范围内非常活跃,就德国而言,截至目前已有近200家企业被中国并购。而今年美的集团40亿欧元收购德国机器人巨头库卡公司(KUKA)一案更是在德国引起强烈反响,其中不乏担忧中国"买空德国"的声音。

当地时间10月16日,多家德媒报道,德国联邦经济部计划通过修改法律,赋予欧盟成员国在指定情况下否决非欧盟资本收购本国企业的权力。该提案具体列举了四种应该被禁止的收购情形:一是该投资受产业政策影响;二是收购方享受国家财政补贴;三是收购方为国有企业;四是对德国企业只开放有限市场渠道的国家发起的直接投资。分析人士称这项提案主要针对中国近期在欧洲的收购潮。

该份提案由德国联邦经济部部长、最大在野党社民党(SPD)主席Sigmar Gabriel大力促成。此前,Gabriel曾多次公开强调,目前享有国家支持的外国资本在欧盟十分活跃,德国应坚守“公平竞争”的原则。Gabriel称,其目标是“免使德国企业日益沦为别国资本的外包公司”。

德国经济部国务秘书Machnig在接受《明镜》报采访时对该文件的核心内容进行了概括:“我们今后会更严格地评估以下几个问题:投资者是谁?资本是哪来的?当收购方掌握了核心技术之后,他们下一步要做什么?”

但德国工商界对经济部加强限制的做法也发出了不同的声音。当地时间10月24日,德国工商联合会(DHIK)主席Eric Schweitzer公开批评德国经济部的做法,认为出台法律限制并不是解决问题的正确道路。Schweitzer提到,目前德国企业在中国投资超过600亿欧元,而中国企业在德国只有20多亿的投资,双方存在巨大的不平衡。他认为中国现在想要提高在德国的投资份额,谋求更平等的贸易地位,是很自然的想法。Schweitzer表示:“德国比任何其他国家都更依赖自由市场。我们不能在对别的国家限制的同时要求别的国家对我们开放市场。”

下周Eric Schweitzer将随同德国经济部长Sigmar Gabriel访华。近期升温的限制收购问题可能成为两国的议题之一。

中国资本收购 Aixtron 事件经过
 
中国资本收购 Aixtron 自开始谈判到达成协议,主要分为三个阶段。
 
一是收购准备阶段,2月 Aixtron 宣布出售股权,开放企业竞购,中国福建宏芯投资集团(FGC)开始和 Aixtron 接触;
 
二是收购谈判阶段,双方就具体并购交易细节进行深入谈判,中国资本最终因价格和谈判条件得到主要股东的青睐;
 
三是收购协议达成阶段,直到5月23日,FGC正式对 Aixtron 发起收购要约。
 
FGC提出以每股6欧元收购 Aixtron,收购总金额约为6.7亿欧元,比过去三个月加权平均股价溢价50.7%。后续 Aixtron 7月份开始处理收购要约,等待德国资产审核委员会的审查通过,预计收购将于下半年完成。
 
值得注意的是,收购协议中规定公司总部和研发中心位置不变,CEO和COO等主要高管仍延续现有的人员,FGC将继续支持 Aixtron 的新技术和产品研发,所有技术和相关知识产权仍然归 Aixtron 所有,中资仅将获得6个监事会席位中的4个。
 
收购带来的影响
 
一是对我国MOCVD设备企业带来竞争压力,短期内技术难以实现转移。中国资本收购 Aixtron 后,将有助于 Aixtron 继续扩大国内市场,加强与国内芯片企业的合作,进一步挤压国产MOCVD设备的市场和利润空间,国产设备未来将面临更大的竞争压力。
 
从技术方面看,一方面,截至2015年年底,Aixtron 共有MOCVD设备相关专利组合189项,其中包括多项LED用MOCVD设备核心基础专利,所有权仍为Aixtron,我国企业研发过程中难以绕过;另一方面,收购要约中指出爱思强的三大技术研发中心仍保持在德国、英国和美国,核心技术团队不变,仅于2011年在中国和苏州纳米所建立了MOCVD培训中心,用以提供技术支持,Aixtron 正在布局的OLED、石墨烯、碳纳米管等前沿薄膜生长设备技术,短期内难以转移到国内。
 
二是有助于我国布局化合物半导体领域。化合物半导体在光电转换、微波通信、电力电子等领域应用前景广阔,MOCVD是制造化合物半导体的关键核心设备。Aixtron 在技术路线图中着重提出未来将加大对功率器件、III-V族化合物生长的MOCVD设备的研发投入,提高市场占有率,并继续丰富产品组合。三安光电已经在大基金的支持下,开始布局GaAs、GaN等化合物半导体生产线,此次中资并购 Aixtron 将有助于补足国内设备业的短板,快速发展化合物半导体产业。
 
三是我国资本和产业合作日趋紧密,海外投资并购开启。随着半导体产业高度国际化的发展趋势,我国产业资本和金融资本将进一步开展有效合作,而且资本的形式逐渐多样化,包括国家基金、地方基金、个人和国家开放性政策金融机构等,此次并购案中方资本即以个人为主体。中国资本逐步登上国际舞台,并购的范围和深度也逐渐扩大,覆盖全产业链的各个环节,对海外优质资产的收购有助于我国加强产业链的整合,实现产业链各环节的快速、均衡发展。

关键字:Aixtron

编辑:冀凯 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/manufacture/article_2016102512364.html
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