耐威科技MEMS业务净利率有望维持在25%水平

2018-09-13来源: 集微网 关键字:耐威科技MEMS

耐威科技日前接待了海通证券、大成基金、建信基金等五家投资机构调研,耐威科技表示,公司以传感技术为核心,紧密围绕物联网、军工电子两大产业链,一方面大力发展MEMS、导航、航空电子三大核心业务,一方面积极布局智能制造、无人系统、第三代半导体材料和器件等潜力业务,致力于成为具备高竞争门槛的一流民营科技企业集团。

 

在MEMS芯片工艺开发及晶圆制造方面,耐威科技主要存在8大竞争优势:1)突出的市场地位;2)先进的制造及工艺技术,掌握了多项在业内极具竞争力的工艺技术和工艺模块;3)标准化、结构化的工艺模块;4)丰富的开发及代工经验;5)优秀且稳定的人才团队;6)丰富的知识产权;7)中立的纯晶圆厂模式;8)可期待的规模量产能力。

 

目前耐威科技面临着3个方面带来的挑战:1)公司主营业务直接参与全球竞争,创新风险较大,需要坚持技术创新,保障领先性;2)公司业务规模提升较快,资金需求量大,需要做好长期筹划;3)公司成员单位增加较快,需要完善能够适应发展的管理体系和制度。公司研发投入侧重主业,MEMS、导航业务均已掌握关键核心技术,投入主要针对应用性研发;航空电子业务起步稍晚,开创性和应用性研发都需要投入。

 

以下是投资者与耐威科技的具体问答:

 

1、从上市以来的情况看,公司布局的业务及类型较多,也同时涉及军用和民用领域,请问董事长先生归国创业至今,公司的主营业务以及核心竞争力是否发生过变化,目前是采取何种发展战略?

 

耐威科技:耐威科技自成立至今一直是一家技术及产品驱动型公司,以人才、客户、应用经验为基础,公司具有明显的自主技术及研发优势,掌握了相关领域的核心技术;从上市以来,出于产业链拓展及响应客户需求的考虑,公司主营业务从原来的惯性&卫星&组合导航业务拓展增加了MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造业务及航空电子业务。如刚才介绍,目前阶段公司以传感技术为核心,紧密围绕物联网、军工电子两大产业链进行业务布局,内生增长与外延并购并重。

 

2、根据公开资料,相比前两年,贵公司MEMS业务今年上半年进一步增长,进入一个很好的收获期,请问MEMS业务的增长动力来自哪里,是否可以持续?近两年内订单情况如何?就中长期来看,MEMS业务将在贵司处于何种战略位置?

 

耐威科技:公司MEMS业务近年来的增长一方面是因为下游MEMS产品及应用市场的高景气度,另一方面是因为公司目前MEMS业务主体Silex的专业积累及管理优化,Silex拥有长达18年的行业积累,团队稳固、客户粘性强,为迎接市场发展做好了准备,2013-2017年,Silex的产能利用率持续提升,分别为48.79%、51.78%、63.33%、65.61%和86.95%,2018年上半年更是达到了98.52%。近年来,MEMS订单充足,在目前产能瓶颈限制了承接能力的情况下,在手订单一直保持在高水平。中长期来看,作为物联网及人工智能时代的基础器件,我们判断MEMS市场仍将继续保持高景气度,而MEMS业务也将会是公司在布局物联网产业链过程中处于首要位置的战略核心业务。

 

3、请问贵司目前的产业布局上是否有做继续拓展的考虑?

 

耐威科技:经过近几年的发展,公司以传感为核心,产业布局已涵盖“材料-芯片-器件-系统-应用”,同时也明确了以物联网和军工电子为两大主力方向;当然,在发展的过程中,公司各项业务所取得的进展和所面临的挑战各不相同,具体的执行团队也有优劣之分,需要经过相当时间的培育、筛选和淘汰,公司也不可能在产业链的每个环节都做到优秀,但在具备充分竞争优势的领域,公司的目标是争取保持或进步至第一梯队。

 

4、请问贵公司惯性导航及航空电子业务为海外客户主要提供何种产品?设备是单独出售还是配套整机共同出售?是否为国内相应机型配备相关产品?供应海外系统级产品的收入规模大概多少?

 

耐威科技:对于公司的惯性导航及航空电子业务,针对海外客户供应的产品主要包括激光惯导系统、光纤惯导系统、航空综合显示系统、航空信息备份系统等,该等设备是经过具备相应资质的贸易企业单独直接出售给海外用户。因为客观的政策和产业环境,针对不同的市场和客户,公司惯性导航及航空电子业务的供应等级及提供产品的形态存在较大差异,一般而言,针对海外客户,公司为一级供应商,可以直接交付完整的系统级产品,但覆盖的领域与型号较为有限;针对国内客户,公司为二级或三级供应商,向一级供应商交付配套级产品,但覆盖的领域与型号较广。同时,以上差异也存在动态变化,随着近年来的不断拓展,针对国内的系统级产品也在逐步增加。受海外客户需求具体规划和节奏的影响,公司源自海外系统级产品的收入规模存在波动,随着公司产品类别的不断丰富,该等波动有望在一定程度上得到降低。

 

5、请问贵公司如何评估MEMS业务未来的增长潜力?新的增长动力是否就来自瑞典6英寸产线的升级完成?该产线升级后,在继续满产的情况下,请问该部分业务的净利率能达到多少?

 

耐威科技:公司MEMS业务近年来的发展基本符合公司先前作出的判断,基于对未来下游需求的分析预判,公司认为MEMS业务仍拥有充足的增长潜力,也因为此,Silex在2016年即启动其中一条6吋线的升级改造,且后续因市场热度远高于预期决定进一步优化8吋线产能。新的增长动力来自于瑞典6英寸产线的升级以及瑞典8英寸产线的扩产,该等新增产能预计在2018年底可以实现,预计合计可以提升瑞典约20-50%的产能。如果能够继续保持高水平的产能利用率,公司MEMS业务的净利率水平有望继续保持在20-25%水平。

 

6、根据公开资料,MEMS市场景气度较高,但从Yole披露的情况看,近五年来并没有具备量级的新竞争者进入,即为何巨大的市场前景没有吸引大量投资? 

 

耐威科技:除了消费电子领域,以发展至今的情况看,生物医疗、工业、通信领域的MEMS产品往往呈现出多品种、小批量、高价值的特点,这种特点给代工厂商的生产安排和成本控制带来巨大挑战。因为单一或数款产品难以供养一条产线,因此工艺开发能力、生产制造经验、标准化及结构化的工艺模块成为代工厂商市场竞争力的关键。大企业对小批量产品的介入意愿并不强烈,小企业想介入又需要较长时间的积累和市场的检验,因此近五年来较少具备量级的新竞争者,当然可能也有些产线正在建设中,还未推向市场。

 

7、请问贵公司北京8吋MEMS国际代工线建设目前处于何种节点?相关设备是否已采购置完毕,设备何时进场?该产线投资的资金来源如何构成?资金成本如何?后续是否还需要外部资金支撑?

 

耐威科技:北京“8吋MEMS国际代工线”的基础工程建设已部分封顶,预计今年能够全面封顶,设备采购、技术转移、人员招聘及培训等工作也正在进行中,项目进展顺利。项目设备的选型工作根据次序陆续开展并基本完成,设备购置进展顺利。该项目的资金来自于资本金及债务融资资金,资本金方面,公司与国家集成电路产业基金分别认缴14亿和6亿;债务融资方面,公司正在与相关金融机构进行洽谈,预计资金成本可以控制在可接受的范围,后续的资金需求取决于后续的业务发展情况。

 

8、请问贵司如何判断MEMS市场前景?在当前发展阶段,除消费电子外,下游对MEMS芯片及晶圆的需求大多呈现多品种少批量特征,未来将如何发展?

 

耐威科技:MEMS(Micro-Electro-Mechanical System,微机电系统)是利用半导体生产工艺构造的集微传感器、信号处理和控制电路、微执行器、通讯接口和电源等部件于一体的微米至毫米尺寸的微型器件或系统。MEMS将电子系统与周围环境有机结合在一起,微传感器接收运动、光、热、声、磁等自然界信号,信号再被转换成电子系统能够识别、处理的电信号,部分MEMS器件可通过微执行器实现对外部介质的操作功能。随着物联网及人工智能时代的到来,人们对生活水平、生产效率具有持续的提升要求,伴随社会整体技术水平的进步,工业、医疗、通信和消费电子等领域对MEMS器件产品的需求也会随之增加。我们认为,工业、医疗、通信等领域也将陆续产生越来越多的大批量开发制造需求。

 

9、从公开数据看,相比MEMS业务,贵公司惯性导航和航空电子业务的订单具有较大的波动性,未来是否会有确定性的增长?增长来自哪些方面? 

 

耐威科技:相比MEMS业务,公司惯性导航和航空电子业务目前的需求构成以军工领域用户为主,该等领域的市场需求有其特殊性,受外界因素影响而波动较大。随着公司不断丰富产品品类并持续拓展相关产品在“空天海地”各类场景的应用,公司该等业务的体量规模和确定性有望增加,但这个也需要公司各项资

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发表于 2018-03-14

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