半导体产业疯整并 “M&A”注意!

2015-10-08 08:56:18来源: 集微网
   半导体产业正掀起一股整并风潮,近期各种“大吃小”、“大联大”的讯息持续不断,让身在其中的人们充分感受到这个产业的瞬息万变;根据统计,自2010年 以来,半导体产业的并购(M&A)活动有越演越烈的趋势,2010年有23件、2011年增加至34件,在2012年与2013年虽减少至分别为 18与16件,但2014年又飙增到32件;2015年则光是上半年就有19件,如果下半年的趋势不减,今年将会成为近五年半导体产业整并案最多的一年。
 
    针对半导体产业的“整并疯”(Merger Mania),被业界人士昵称为‘Wally’的EDA供应商明导国际(Mentor Graphics)执行长Walden C. Rhines,在8月下旬于台湾举行的年度技术论坛(Mentor Forum)上,以他累积了40年的业界资历提供了见解独到的观察心得;他指出,这些年半导体产业的M&A案件除了在数量上有所增加,收购交易价 值也越来越高,在2010年时仅50亿美元,2011年就冲高到240亿美元,2012与2013年短暂回落至100亿美元与120美元,2014年又上 扬至230亿美元,2015年则在上半年就因为几桩价格惊人的大型并购案,达到了830亿美元的新高纪录。
 
    在今年上半年发生的那几桩大型并购案可能读者们记忆犹新:包括晶片龙头英特尔(Intel)以167亿美元收购中型规模FPGA供应商Altera,还有恩 智浦半导体(NXP )以118亿美元收购飞思卡尔半导体(Freescale)的两强联姻,以及财力雄厚的安华高(Avago)以370亿美元的天价买下公司规模更大的博通 (Broadcom)。半导体M&A交易金额越来越高,这否意味着最后半导体产业只会剩下一家超大公司?Wally表示,这种情况不太可能发生。
 
    根据Wally的研究,整体半导体产业从1960年代以来,“集中化”的情况反而呈现逐渐降低的趋势,这主要是因为在1965~1972年间,市场上增加了 29家新公司;而自1972年以来,排名在前的大型厂商营收总和占据整体产业营收的比例,并没有随着时间而继续成长,无论是第一大半导体供应商或是前五 大、前十大半导体厂商的营收总和市占率,这些年来都维持在差不多的水准。自2003年到2014年,全球前五十大半导体厂商的营收总和市占率甚至减少了 10%;只是这样的态势在2015年似乎随着上述几桩大型并购案的发生而有所转变,接下来还会有什么发展有待继续观察。
 
半导体产业收购交易金额在2015年出现创纪录天价
 
    究竟半导体业者为何会投入“整并疯”的行列?Wally归纳出几个动机。首先是为了达到更大的经济规模,因此增加产量、降低成本,好让公司获利更多;但在这 方面,事实证明公司的规模大小其实与获利能力并没有非常明显的关系。接下来则是偏低的贷款利率让半导体业者容易取得现金进行收购,以及赋税上可取得的一些 优惠;还有各国政府策略性的支持,例如中国为扶植当地半导体产业的发展,在近期发动的几场跨国/国内收购案。
 
    在风云诡谲的产业 M&A热潮中,好消息是半导体业者并未因此停下研发的脚步,近十年来厂商的R&D支出皆是呈现增加的趋势;而无论产业如何“动荡”,半导 体厂商R&D占据公司整体营收的比例在过去的32年来一直维持在14%左右,此外EDA业者的营收也维持稳定发展。Wally表示,当 M&A 发生,公司与设计团队的规模变得更大,产品开发效率是不是能变得更高?这是个不一定有肯定答案的问题,但是未来的复杂晶片设计势必需要更多的验证程序,因 此EDA工具仍将扮演要角。
 
    Wally认为,也许并非永久不变,不过看来近期内半导体产业的“整并疯”仍将持续;一个有趣的统计结果显 示,在过去曾经历收购的半导体厂商中,以公司英文名称来看,开头是‘M’字母的公司,成为公司收购买主的可能性比其他字母开头的公司高出四倍,而字母 ‘A’开头的公司则有比其他公司高出五倍的机率被收购。因此他笑言,这可能就是并购活动被称为M&A的原因之一,所以…让我们密切注意那些‘M’ 与‘A’公司们的动向吧!
 

关键字:半导体

编辑:chenyy 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/manufacture/2015/1008/article_11380.html
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