中芯国际扭亏背后:低股价致台积电付出5.6亿

2010-08-12 14:18:12来源: 第一财经日报 关键字:中芯国际  SMIC

  连续5年整体亏损、连续12个季度单季亏损的中芯国际(00.81.HK),昨天终于迎来一个扬眉吐气的日子。就在人们认为它即将迎来第13个亏损季时,它竟然盈利9600万美元。这家全球第四大半导体代工企业昨日公布了今年第二季财报。数据显示,中芯国际当季营收3.81亿美元,同比上升42.5%,净利高达9600万美元,而上季它亏损1.81亿美元。

  连续12个季度亏损之后,中芯是如何实现单季大逆转的呢?

  财报显示,营收增加主要是因为托管工厂武汉新芯、成都成芯销售模式的改变。过去中芯国际收取托管费(即佣金提成),属于净利。而目前,它们变为中芯的代工厂,所得部分在财报中体现为“销售收入”。第二季度,新芯与成芯贡献了1770万美元,占总收入的4.6%。

  财报还显示,中芯国际当季毛利率由14.6%提高到15.6%,并首次在财报中乐观预计下一季毛利率将提高到20%至22%。

  中芯国际总裁兼CEO王宁国强调,中芯正走向“持续盈利”。

  中芯国际官方表示,这主要是今年半导体市场回暖,不少代工厂产能紧张,闲置产能充分利用后,产品毛利率得以提升。此外,中芯国际高端工艺水平确实正在快速提高。截至目前,其65纳米产品已出货1万多片,正式量产。财报显示,这一产品出货量同比增长了100%,第三季度还将翻番。

  但很显然,3.81亿美元的总营收,15.6%毛利率,带来9600万美元的盈利是有相当难度的。

  上周三,中芯国际董事长接受《第一财经日报》采访时同样强调,第三季有望盈利,但对第二季扭亏不乐观。

  事实上,本报发现,中芯盈利与其股价密不可分。

  当初中芯国际与台积电关于2%的认购权证有协议规定,每股认购价为1.3港元,涉及大约7亿股股份。去年中芯败诉时,中芯国际股价徘徊在0.4港元至0.5港元之间,如果台积电要拿到这2%的认购权证,每股至少要付出0.8港元至0.9港元,以7亿股计算,总代价约在5.6亿港元至6.3亿港元。

  今年第一季度结束时,中芯国际股价大涨100%至1.00港元,如果股价超过1.3港元,台积电将零成本交易,中芯将面临巨大损失。但自3月末起,中芯国际股价一路下滑,直至台积电7月5日获得这7亿股股份时,中芯国际股价仅0.5港元出头,台积电仍然付出了5.6亿港元的代价。

  中芯国际官方人士亦坦陈,业绩扭亏与股价下跌有关,当初股权与认购权证授予协议的金额,涉及到大约1.059亿美元。

  这意味着,如果没有这笔钱,中芯国际将不可避免地迎来第13个季度的亏损,亏损额约为990万美元。

关键字:中芯国际  SMIC

编辑:冀凯 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/manufacture/2010/0812/article_4036.html
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