什么推动尔必达和美光的闪存资产收购行动?

2010-04-16 10:55:21来源: 国际电子商情

      据iSuppli公司,最近DRAM供应商尔必达美光的收购行动,突显供应商越来越重视打造完整的内存产品组合,以面向快速增长的智能手机市场。

      如图所示,未来几年智能手机使用的DRAM平均数量将增长九倍以上,到2014年将从2009年的123MB增长到1.3GB。iSuppli公司预测,智能手机和多功能手机2009年第一季度合计占手机出货量的70%以上,到2011年底时该比例将上升到80%。
 


      移动客户通常购买采用多芯片封装(MCP)的内存,这类内存同时包含移动DRAM和一些非易失性内存,如NOR或NAND。因此,厂商必须拥有完整的内存产品组合,才能在移动市场进行竞争。

       所以,美光宣布将收购重量级NOR闪存厂商Numonyx,尔必达随后宣布将收购Spansion的大量闪存资产,并未让人感到震惊。

       尔必达目前不生产NOR和NAND,此前一直处于不利的位置,必须依赖竞争对手提供元件才能在移动存储市场进行竞争。通过收购Spansion的资产,尔必达至少将对自己的供应链和设计流程有更大的控制权。这项收购能否带来好处?时间将会作出回答。

       分析师观点 美光并购恒忆意欲何为?

       Lazard Capital Markets分析师Daniel Amir

       美光的目标是成为像三星(Samsung)那样的内存“一站式供货商(one-stop shop) ”,有DRAM也有NAND/NOR闪存;而NOR是美光独缺的。目前NOR市场是由三家厂商主导,恒忆与Spansion(Spansion将参展 IIC-China 2010春季,敬请关注!)是两大龙头厂商,三星则是落后一段距离的第三大厂。NOR是个规模还不错、年营收约40亿美元左右的市场,年成长率在3~5% 之间。

       我们认为,华尔街分析师对这桩收购案的回应将是负面的,因为美光EPS将被稀释15%左右,再加上NOR市场的成长率表现并不亮眼、两家公司合并效益也未明。我们的看法是,这桩交易得等上一段时间才看得到成果──因为以长期看来,NOR的毛利率是会比 DRAM/NAND高很多,而当客户充分了解美光致力在市场上与三星抗衡的重要性之后,其市占率将会有显著成长。我们对2010年的内存市况仍保持乐观。

       Objective Analysis分析师Jim Handy

       这是美光重返NOR市场;该公司在1990年代晚期曾开始跨足NOR领域,但却在2006年放弃。而恒忆则是高密度NOR闪存技术领域的第一把交椅;NOR市场规模不小,但却利润不佳,高密度NOR在照相手机设计中与NAND相互竞争,这三年来NAND价格低迷,也让NOR价格跟着被拉低。

       藉由并购恒忆,美光也买下了目前NOR市场龙头的地位(在过去的两个季恒忆应该都是该市场第一大厂商),估计合并恒忆将为美光带来一年15亿美元的额外营收,也会让美光在内存市场的占有率提升。Objective Analysis认为,这桩收购对双方来说都是有利的,是美光的一个重要里程碑;而市场上应会看到越来越多这类并购案。

       Gartner分析师Joseph Unsworth

       收购恒忆对美光来说是有利的,但也要看两家公司的业务是否能快速整合,并顺利支持现有客户、拓展新客户,而且在MCP领域建立自有地位。虽然恒忆的嵌入式业务很稳定,但做为其营收主力的无线应用业务却面临严苛竞争压力,因为NAND在手机领域取得了更大的进展。美光必须在其手机用NAND/DRAM 解决方案上考虑到这一点,其方案迄今以来的市场渗透率表现仍有限。

       此外美光也必须开拓更多元的客户群,并扩张其经济规模、IP阵容,以及发展恒忆的相变化内存(PCM),以支持其DRAM与NAND业务成长中的、资本支出负担庞大的需求。而这桩收购案的成功关键,将会是双方业务整并的执行状况,以及对恒忆客户的承诺。

 

 

关键字:尔必达  美光  闪存

编辑:金继舒 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/manufacture/2010/0416/article_3192.html
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