针锋相对:英特尔是否会收购Altera或者Xilinx?

2010-01-21 17:49:12来源: 国际电子商情
  一位美国华尔街分析师预言,为了扩展在嵌入式市场的能见度,英特尔(Intel)可能会在2010年寻求并购一家FPGA供货商,例如赛灵思(Xilinx)或Altera。但这一观点遭到了其他行业人士的激烈反对。
  
  日前在一篇题为“2010年半导体产业十大预言”的新报告中,JP Morgan Securities分析师Christopher Danely认为,英特尔(Intel)积极进军嵌入式领域,在去年除收购嵌入式软件供货商Wind River Systems,还将未指定的Atom处理器核心移植到台积电(TSMC)技术平台。因此Danely假设,如果英特尔收购FPGA供应商,将会加速其策略的成效。
  
  Danely还表示,Actel与Lattice都不太可能是英特尔有兴趣的对象,因为这两家公司规模相对较小;而身为可编辑逻辑市场龙头的Xilinx,会比排名第二的Altera更对英特尔具吸引力,因为Xilinx的营运支出较高,将提供英特尔较高的节省成本机会。
  
  Altera是台积电的客户,最近这几年在制程技术的进展上一直领先于Xilinx,后者则是采用联电(UMC)、三星电子(Samsung Electronics)等代工厂的制程;Danely预测,英特尔的收购将对Xilinx带来显著的拉抬效果,并将该公司的产品制造转往目前业界最先进的英特尔制程。
  
  不同的声音
  
  另一位华尔街分析师Raymond James Equity Research的Hans Mosesmann却不同意Danely的看法,他表示他的公司完全不认为英特尔可能在2010内收购Xilinx与Altera。Mosesmann指出,英特尔真正有兴趣的是无线技术与智能手机,而收购Xilinx或Altera对该方面的发展完全没有价值。
  
  此外Mosesmann也指出,英特尔早在1994年就把可编辑逻辑业务以5,000万美元卖给Altera:“他们已经尝试过该领域了,但这不是他们的舞台。”
  
  EE Times美国编辑Bolaji Ojo也对此持相反观点。他指出,如果想要收购Altera或Xilinx,英特尔必须付出沉重代价:这一举动可能对于当前的处理器核心、微处理器市场,甚至将会扼杀将来嵌入式处理器市场任何一个机会。
  
  巨额帐单是致使英特尔取消从这两家领先FPGA供应商中择一收购的重要原因。据EE Times估计,收购Altera或者Xilinx大约需要花费80亿~100亿美元,这不仅在财政上会大伤元气同时也会是一个营运和合并的恶梦。Bolaji Ojo表示:“诚然,英特尔有足够的财力来做成这笔大买卖。然而,英特尔能通过收购得到什么回报呢?这一笔收购所带来的利益会不会大于风险?”
  
  不会放手的摇钱树
  
  不管在什么情况,都存在其它有可能使收购商产生动心的因素。以这两家FPGA供应商为例,一个潜在的收购商不需要为巨额的收购费用担心,因为Altera和Xilinx都是资金运作良好的企业,拥有可以帮助补偿买价的巨额流动资产。
  
  以Xilinx为例,一个买家只要出30%的费用---仅仅需要70亿美元,因为该公司在9月份结算时,其现金和短期证券折合15.2亿美元、长期投资和其它长期资产折合5.27亿美元,而长期债务仅为3.535亿美元,净流动资产为16.7亿美元。
  
  Altera的情况较Xilinx稍有不同。截止2009年9月底,该公司拥有现金和短期证券折合13.6亿美元和其它长期资产折合0.493亿美元。在从Altera的现金储蓄中扣除5亿美元的长期债务后,一个潜在的买主只需要支付约10亿美元。
  
  考虑到Altera和Xilinx都不是亏损或运营效率低下的企业,Altera和Xilinx的股东们为什么要售出他们的投资?风险企业或集团收购商为什么会支付几十亿美元来收购这些公司?要知道Altera和Xilinx的毛利润率和营运利润率足以令半导体行业的很多家公司羡慕。
  
  Bolaji Ojo表示,在经历更多错误开始和更多尴尬失误之后,英特尔最终将完成业务范围的转变和进入更多该公司看好的新市场,但是不太可能会去收购Altera或Xilinx。

关键字:英特尔  Altera  Xilinx  FPGA

编辑:小甘 引用地址:http://www.eeworld.com.cn/FPGA/2010/0121/article_940.html
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